格力电器“土豪式”分红 谁最受益？

1月24日晚间，格力电器披露未来三年股东回报规划（2022年 -2024 年），公司 2022 年至2024 年每年进行两次利润分配，在公司现金流满足正常经营和长期发展的前提下，公司三年中每年累计现金分红总额不低于当年净利润的50%。消息很快引发热议，不少投资者好奇，为何格力电器分红如此豪气？

■ 本报记者 陈雨禾

格力上市以来已22次现金分红

资料显示，珠海格力电器股份有限公司1996年11月在深交所挂牌上市。据格力电器2021年三季报，公司实现营业收入470.8亿元，同比下降16.5%；实现净利润61.8亿元，同比下降15.66%。截至1月25日，公司股价报38.89元股，相比2020年12月的高点已缩水超4成。

在此背景下，格力突然放出豪气分红消息自然引起了更多投资者的关注。

三季报显示，公司前十股东持股占总股本46%，第一大股东为珠海明骏投资合伙企业，持股比例15%。同时，格力已是一家无实际控制人的企业。

2020年，格力电器股权变更完成，珠海明骏成为格力电器新的大股东，不过，大股东及其背后的高瓴资本并未掌握公司控制权，格力电器的经营权在董明珠等高管手中。

资料显示，珠海明骏背后有高瓴翰盈、珠海贤盈、格臻投资、珠海熠辉、珠海博韬五家投资机构。其中，格臻投资是由董明珠牵头成立的投资机构，董明珠持有95.482%的份额，格力电器另外17名高管合计持有剩余4.518%的份额。格臻投资出资13.94亿元持有珠海明骏6.38%份额。

在业内人士看来，不图谋控制权的投资性主体会更在意投资收益，因此在大量股东为投资性主体的情况下，公司会更倾向于大手笔分红以满足股东的投资收益。

格力电器的豪气分红此前已有先例。有数据显示，自1996年上市以来截至2020年度，格力电器已实施现金分红22次，累计分红金额高达843亿元，期间累计实现净利润1907.52亿元，分红率高达44.2%。

类似投资性主体控股的案例还不止格力，2021年，上市公司方大特钢成为了当年分红比例最高的公司之一。

彼时，方大特钢的大股东是一家信托财产专户，持股占比超20%，而公司控股股东江西方大钢铁集团有限公司、实控人方威分别是第二、第四大股东。自2003年上市起，方大特钢在18年时间里现金分红12次。累计现金分红数额高达76.3亿元，分红率达57.27%。

数说上市公司那些“花式”分红

虽然近年来豪气分红的公司不少，但并不是每次分红都能得到投资者“点赞”。

去年10月，A股上市公司宁波华翔表示，准备拿出20亿元现金分红。据公司介绍，为加大对股东的回报，落实公司“2021-2023年股东回报规划”，宁波华翔拟向全体股东每10股派发现金股利32元(含税)，共计约20.04亿元(含税)。

20亿元对宁波华翔意味着什么？在2019年与2020年，公司分别实现净利润8.49亿元、9.81亿元，两年合计18.3亿元。意味着该次分红方案的总金额超过了公司两年的净利润。

随后有投资者发现，公司当时的前十大股东中，第一大股东是公司实控人周晓峰，第二、第八大股东是周晓峰控制的企业，第三大股东则是其配偶、关联法人和一致行动人张松梅控制的企业。由此，公司当时的分红引来投资者吐槽，称这是大股东在“变相套现”。

此外，一些热门公司的分红也会引来不少关注。

回顾去年，“最贵A股”贵州茅台就曾因豪气分红受到关注。彼时，公司拿出前一年的半数净利润准备分红，成为A股市场“史上最豪”的分红方案。

据贵州茅台2020年报，公司将对全体股东每10股派发现金红利192.93元（含税），共分配利润242.36亿元，剩余1133.59亿元留待以后年度分配。

虽然总金额巨大，但由于贵州茅台股价太高，公司高派现的股息率仅为0.94%，远低于一年期银行存款利率。而在分红方案出炉当天，贵州茅台股价下跌带来的浮亏就超过了当时的分红金额，被部分股民调侃“还不如不分”。

此外，不少“奇葩分红”也受到投资者围观。例如数年前，黑牛食品公告称，董事长林秀浩打算自掏腰包向全体股东赠送6瓶装的TAKI鸡尾酒饮料。南方食品也曾公告称，每持有公司1000股股份将发放一礼盒(12罐装)黑芝麻乳产品。量子高科则公告称，持有公司股份的股东每位赠送一份礼盒装(12杯装)龟苓膏产品。

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