福达股份盈利2亿派现3.23亿被指恶意掏空 黎福超家族减持加分红或将套现10亿

上交所主板公司福达股份（603166.SH）经营业绩大失速。

3月29日晚间，福达股份披露的年报显示，2021年，公司实现营业收入18.15亿元、归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）2.08亿元，同比增速双双降至5%以下。

2020年，公司实现的营业收入、净利润同比增速均达到两位数。

让人有些意外的是，在业绩大幅降速之时，福达股份的现金分红毫不手软。2021年，虽然盈利数只有2.08亿元，但公司打算派发现金红利3.23亿元，派现率高达155%。

福达股份于2014年登陆A股市场，上市以来表现并不突出，2016年至2019年的净利润均在1.30亿元左右徘徊，2020年出现较大幅度增长，2021年又大降速。

福达股份计划大举分红的同时，大股东福达集团计划大规模减持套现，其计划减持不超过3%股权，而其刚刚完成2.61亿元套现。

营收净利连续两季度下滑

福达股份的经营业绩有了恶化迹象。

根据最新年报，2021年，福达股份实现营业收入18.15亿元，同比增长2.50%。

长江商报记者发现，这是福达股份2016年以来营业收入最低增速。2016年至2020年，公司实现的营业收入分别为10.24亿元、13.34亿元、14.05亿元、15.15亿元、17.70亿元，同比增速为9.75%、30.21%、5.35%、7.83%、16.87%，尽管在持续增长，但增速波动明显。

再来看净利润。2021年，公司实现的净利润为2.08亿元，同比微增0.07亿元，增长幅度为3.86%。

2016年至2020年，公司实现的净利润分别为1.01亿元、1.36亿元、1.12亿元、1.33亿元、2.01亿元，同比变动幅度为101.13%、34.57%、-17.62%、18.90%、50.47%。净利润波动明显，2020年出人意料出现较大幅度增长，且净利润首次超过2亿元。

综上，2021年，福达股份实现的营业收入、净利润双双出现大幅降速。

从单个季度看，去年一二三四季度，公司实现的营业收入分别为5.38亿元、5.10亿元、3.47亿元、4.20亿元，同比变动幅度为75.37%、2.88%、-24%、-17.93%。对应的净利润为0.62亿元、0.57亿元、0.40亿元、0.49亿元，同比变动幅度为110.68%、-3.44%、-8.97%、-27.72%。三、四季度，营业收入、净利润双双连续下降。

福达股份主要从事汽车、工程机械、农机、船舶等动力机械发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮、精密锻件和高强度螺栓的研发、生产与销售。2018年与ALFING共同出资设立桂林福达阿尔芬大型曲轴有限公司，主要业务为设计、开发、生产、销售大型曲轴。

客户方面，目前，公司主要配套的境内客户均为国内主要发动机及整车厂商，包括众多国际大型发动机及整车生产企业在中国设立的合资企业。公司称，与国外产品相比，其具有性价比高的优势，部分产品已进入国际知名厂商汽车及内燃机零部件采购体系，如宝马、奔驰、沃尔沃等。

不过，2021年，公司的三种产品离合器、齿轮、高强度螺栓产销量同比均出现下降。

期间费用方面，2021年，公司销售费用、管理费用、财务费用、研发费用分别为0.53亿元、0.64亿元、0.21亿元、1.02亿元，同比变动幅度为2.15%、-4.05%、-22.10%、13.84%。

值得一提的是，近几年，福达股份的资产规模也没有明显扩大。2015年底，福达股份的总资产为35.85亿元，2021年底为36.76亿元。在2015年至2021年期间，其总资产维持在31亿元至36亿元之间。

掏空式分红遭质疑

经营业绩不突出，这并未影响到福达股份加大现金分红力度。

3月29日晚间，福达股份披露2021年度利润分配预案。2021年度，母公司实现净利润约为2.35亿元，按10%提取法定盈余公积2346.52万元，加上年初未分配利润约2.86亿元，扣除2020年度分配的股利约1.18亿元，母公司本年可供股东分配的利润约为3.79亿元。公司拟实施2021年度利润分配预案为，以总股本约6.46亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），派发现金红利总额约为3.23亿元，分红率高达155.09%。

可供分配的利润为3.79亿元，拟分红3.23亿元，拟分红金额占可供分配利润的85.32%。如果本分红预案顺利实施，福达股份可供分配的利润仅剩下0.56亿元，堪称是掏空式分红，引发市场质疑。

长江商报记者发现，上市以来，福达股份一直在高比例分红。

2014年至2020年，公司派发的现金红利分别为0.65亿元、0.35亿元、1.18亿元、1.20亿元、0.90亿元、0.89亿元、1.18亿元，对应的分红率为59.49%、68.68%、117.08%、87.84%、79.97%、66.98%、59.03%，累计派发红利6.35亿元。

从上述年度分红看，每次分红完毕，期末未分配利润最低为3.63亿元。

让市场倍感意外的是，这一次将实施的大规模分红，将使得公司未来可供分配的利润大幅减少。如此罕见的大规模分红，究竟有何真实目的？

福达股份是一家家族控制的企业，董事长黎福超为公司实际控制人，其直接间接持有公司62.22%股权。目前，黎福超家族共计持有福达股份65.57%股权，而这是在最近完成一轮减持之后的持股比例。

今年3月9日晚间，福达股份披露，控股股东福达集团自2021年9月10日至今年3月9日，累计减持3047.87万股股份，占公司总股本的4.72%，套现约2.61亿元。在完成本次减持计划之前，黎福超家族合计持有公司70.29%股权。

据此计算，2014年至2020年，福达股份合计派发的6.35亿元红利，黎福超家族分走了约4.46亿元。2021年度，黎福超家族预计将分得2.12亿元。届时，上市以来，其将通过分红合计分得约6.58亿元。

如今，刚刚完成上一轮减持计划，黎福超家族又计划进行新一轮较大规模减持。3月26日，福达股份披露，福达集团拟在今年4月20日至7月19日减持不超过1938.63万股，即不超过目前总股本的3%。如果以3月29日收盘价6.71元/股计算，顶格减持的话，预计套现1.30亿元。届时，黎福超家族将通过二级市场减持累计套现约3.91亿元。

那么，上市以来，通过减持、分红，黎福超家族将累计套现约10.49亿元。

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