2021营收近百亿利润下滑38% 安能物流：“不要浪费了这场危机”

在快运行业的风云变幻中，安能物流（09956.HK）交出了上市后的首份年度成绩单。

近日，安能物流发布2021年度财报数据显示，安能物流全年营业收入96.45亿元，同比增长36%；总货运量1260万吨，同比增长23.4%；经营活动所得现金净额为10.85亿元，同比增长50%；资产总值达到63.36亿元，同比增71%。

如此前业绩预告所披露，安能物流预期2021年度将录得净亏损不少于20亿元，主要是由于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债公允价值会出现大额亏损所致。

经调整后，年报披露，安能公司2021年内净利润为4.08亿元，毛利为10.66亿元，毛利率11.1%，经调整EBITDA为13.42亿元，同比增长12%。不过受到宏观环境及公司战略等影响，安能净利润依然不可避免地同比下滑38%。

一面是利润下滑，一面是营收和货量再次刷新历史纪录，在市场份额依然为主要竞争指标的阶段，安能作为快运行业“货量之王”继续一路狂奔。

从当下的快运竞争环境来看，曾经的“零担之王”德邦物流在两周前被京东物流收购的余波仍在，对于安能来说，除了要应对顺丰快运、中通快运等强大的对手，背靠强大资源的京东物流也必将为快运市场带来新的挑战，兼并重组大幕拉开后，安能物流又将如何应对新竞争？

据官方披露，在财报发布后，安能物流CEO兼总裁秦兴华在内部讲话中提到，今天经济、疫情、股市、战争及油价，这些因素深刻影响着安能，千万不要浪费这次危机。“这可能是我们加大行业集中度，和竞争对手拉开距离的好时机。”秦兴华表示。

自去年11月上市以来，安能股价遭遇一路下滑，市值一度腰斩，而在此次年报披露后，安能股价连续三个交易日小幅度上涨。截至今日（3月30日）收盘，安能物流股价报收4.44港元，较前日上涨4.47%。

营收首次逼近百亿 受成本上升等影响利润下滑

由于受到疫情反复、宏观经济波动、燃油价格大涨等外部负面影响，不少物流企业都陷入了亏损困境。对比之下，安能物流此次的年报成绩符合市场预期。

据艾瑞咨询的数据显示，自2017年以来，按照总货运量计算，安能物流都是中国最大的快运网络。2020年该公司总货运量约为1020万吨，市场份额达到了17.2%。2021年，安能在总货运量上加速前进。财报显示，安能物流去年全年总货运量达1260万吨，同比增长了23.4%。

安能物流2021财务数据 图片来源：上市公司公告

与此同时，总货运量的上升也带动了营收的增长。财报显示，截至2021年12月31日，安能物流全年营收为96.45亿元，较2020年营收的70.82亿元，同比增长了36%，增长幅度达到了近四年来的最高点。这也是安能物流在营收端首次逼近百亿，离跻身“百亿俱乐部”还有一步之遥。

不过，虽然营收和货量都增长幅度较大，安能的经调整净利4.08亿元，同比下滑38%。财报解释，利润下滑一方面来自于成本的上升，财报数据显示，安能单位干线运输成本由2020年的人民币299元/吨增至2021年的人民币316元/吨，主要原因包括新冠疫情通行费减免政策的取消、燃料成本因油价上涨而大幅增加，以及在2021年下半年，因货运量增长低于预期导致自营车队运输效率降低。

另一方面则来自于公司基础性设施的继续投入，财报显示，财报数据显示，2021年安能物流新增了15个分拨中心，总分拨中心达到162家，干线运输路线约3100条，较2020年增加了约400条。此外，在运力储备上，安能物流已经组建了规模庞大的自营车队，2021年投资达到11.20亿元。

财报同时显示，截至2021年12月31日，安能物流拥有约2.91万家货运合作商及货运代理商，覆盖中国约96%的县和乡镇，能为约390万个终端客户提供服务，头部合作商（占收入50%以上）的留存率高达98.7%。

业内认为，如今快运市场的竞争还远未及比拼盈利能力的阶段，大家都还在抢夺市场份额，如此背景下，安能一路狂奔也可以看出快运市场竞争的愈发激烈。

快运下半场已至？未来如何竞争

自安能物流上市以来，快运市场迎来了新一轮的市场格局。一方面，顺丰快运、中通快运、百世快运以及壹米滴答等也在积极争夺市场，寻找上市机会；而在今年收购德邦快递后，京东物流将以怎样一种形式杀入快运市场，也进一步加重了快运行业内部的焦虑。

相比于德邦，安能早在2019年年初就砍掉了一直处于亏损状态的快递业务，选择全身心投入零担业务的布局。如今看来，聚焦单一业务的核心打法成为安能的关键转型，而在快运市场来看，市场容量巨大，但是市场高分散度和原始程度对于赛道玩家的要求和挑战甚至高于竞争激烈的快递市场。

安能物流方面表示，规模领先优势下，追求效率提升的高质量增长将是未来安能物流发展的主线，公司战略重点是满足快速变化的商业体系所带来的对综合运输服务的需求，巩固行业领导地位，加速中国零担行业的整合，并在未来几年内保持强劲的盈利性增长。

在未来规划上，安能物流还将持续强化自营车队和自由分拨中心的建设。安能物流表示，自有分拨中心对于公司优化分拨场地布局,提高自动化程度,提升操作效率具有重大意义，能帮助公司更好地实现营运闭环，成为其持续降本的核心武器。

在安能物流发布年报后，华创证券发布公告称，预计我国快运行业进入加速整合期，龙头公司有望享受市场红利，参照海外经验，快运业务亦可以实现一定的净利率水平，同时调整对安能物流2022-2023盈利预测至归属净利5.22、7.04亿元（原预测为7.1、9.8亿元），维持“推荐”评级。

目前来看，面对顺丰快运、中通快运、百世快运等不同体量对手的追赶和夹击，安能仍应保有危机意识。快运赛道的新格局已在慢慢呈现，安能将在其中扮演怎样的角色，一切还留待时间回答。

每经记者 赵雯琪 每经实习记者 杨昕怡 每经编辑 刘雪梅

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