科技创新债闪亮登场 民企债券融资渠道活水来

科技创新公司债券（下称科技创新债）成为债券市场热点话题。最新案例是，3月24日，山东省国有资产投资控股有限公司（下称“山东国投”）10亿元科技创新债在上交所成功发行。

证监会近日表示，近期拟推出科技创新公司债券，优先重点支持高新技术和战略性新兴产业领域民营企业发债募集资金。

这项举措的推出，是为了落实政府工作报告关于完善民营企业债券融资支持机制的工作要求，进一步拓宽民营企业债券融资渠道，增强服务民营经济发展质效。

据悉，上交所已积极发挥市场组织者作用，推动民企在债券市场融资，通过开展市场机构调研、推进债券产品多样化建设、支持信用保护工具创设、举办债券投融资专题座谈会等多种方式，畅通民营企业融资渠道，务实、有效地服务和支持民营企业，促进实体经济持续健康发展。

实际上，该类债券自去年3月份以来已在探索发行。业内人士表示，科技创新债创设一年以来，发行已渐成气候和日趋成熟，债券市场未来在支持科技创新领域的民营企业中，所起到的作用将愈发突出。

据统计，截至3月29日，市场已经发行24只科技创新债，累计发行金额183.6亿元。

从发行结果来看，科技创新债票面利率均在3%至5%之间，大大降低了融资成本。山东国投此次面向专业投资者公开发行的科技创新债期限3+2年期，主体评级为AAA，债项评级为AAA，发行利率3.35%。

据市场人士介绍，从募集资金用途来看，科创债聚焦于高科技细分领域及创新引领产业升级。

从企业性质上来看，发行主体多以国企为主，债券期限在3-7年之间，规模最低为0.5亿元，最高为22亿元。

山东国投相关负责人介绍称，公司作为山东重要省属国有资本运营与管理平台，具有丰富的股权投资、资本运作经验。证监会、上交所推出的科技创新债，与公司股权投资的资金需求高度一致。“发行科技创新债，在满足公司股权投资资金需求的同时，对公司树立良好资本市场形象、降低财务成本具有积极作用。科技创新债是在普通债券基础上，满足公司股权性资金需求的重要来源。”他说。

科技创新债大部分用于股权投资项目。分析人士认为，科技创新债的发行进一步完善了我国债券市场对企业融资支持机制，同时有利于突破科技行业资金供给约束堵点。部分科技创新债实现了股权投资用途的突破，进一步丰富了企业的融资渠道，提升企业整体抗风险能力。

山东国投相关负责人介绍，传统债券募集资金仅可用于偿还有息债务、项目建设、补充流动资金等用途，既往公司股权投资资金主要亦来源于非债券资金。“本次发行科技创新债实现了股权投资用途的突破，进一步丰富了公司的融资渠道，提升公司整体抗风险能力。”

市场分析人士表示，科技创新债是对双创债内涵的进一步深化与升级。募集资金将专项用于符合国家重点支持行业的科技创新企业，一方面可充分发挥资本市场优化资源配置的作用，畅通科技创新领域的直接融资渠道。另一方面，可发挥重点科创领域骨干企业引领作用，推动其积极探索战略性新兴产业链融资模式。科技创新债的发行，进一步拓宽了国有资本投资运营类企业的股权投资资金来源，有利于更好地疏通信用传导机制、助推实体企业创新升级。

市场人士分析认为，债券市场在支持科技创新领域民营企业中所起到的作用将愈发突出。优质民营主体将通过发行科技创新债用于科技研发等，例如小米通讯在上交所发行科创用途短期公司债券，票面利率2.9%，融资成本低，极大地便利了科技研发融资。

同时，优质国有企业通过发行科技创新债投向直接融资困难的科创领域民营企业，例如近期上海联和投资发行科技创新债，募集资金部分投向集成电路、卫星产业及高端数字化装备领域的民营科创企业。

张欣然 编辑 陈羽

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