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费用高企侵蚀净利润,海信家电2021年报现增收不增利

海信控股集团有限公司(简称“海信控股”)换帅后,各界新帅林澜执掌下的海信系企业发展高度关注。

3月30日下午,海信家电(000921.SZ)发布海信控股换帅以来的首份年报,显示受益于境外收入的迅猛增长,公司2021年营业收入大幅增长,但净利润出现反向变动,主要与公司管理费用、研发费用显著增长有关。

2021年,海信家电实现营业收入675.62亿元,同比增长39.61%,但净利润却从2020年的15.79亿元下降至7.72亿元,降幅高达38.4%。若撇去收购三点株式会社并表因素,去年实现营业收入624.49 亿元,同比增长29.05%,实现归属于上市公司股东的净利润11.28 亿元,同比下降28.58%。

对于为何会出现增收不增利,年报显示,海信家电的营业收入主要来自三大业务,其中暖通空调业务收入304.03亿元,同比增长30%;冰洗业务收入230.18亿元,同比增长23.03%;其他主营业务收入73.42亿元,同比增长319.67%。

对于利润下降,海信家电解释称,主要受家用空调经营亏损影响,但从年报看,公司暖通空调产品全年销售额为304亿元,同比增长了30%,毛利率虽然下降了3.67个百分点,但仍旧有26.28%,要高于冰洗和其他主营产品的毛利率。

那么问题出在哪?记者注意到,海信家电合并利润中,2021年管理费用出现显著增长,从6.19亿元增长至13.27亿元,增幅达114.37%,海信家电并未在年报中列支管理费用的具体科目构成和变化,仅表示主要系报告期公司规模增长及并表三电公司所致。

除了管理费用对利润造成较大影响外,研发费用的增长也对利润空间产生了不小的挤压。2021年,海信家电研发费用为19.86亿元,同比增长54.62%,年报中同样也没有列支研发费用的具体科目构成和变动情况。不过年报显示,当年海信家电新增研发人员超过1200人。

此外值得注意的是,从分区域情况来看,海信家电今年的境外业务达231.6亿元,比2020年增长了近100亿元,同比增长58.21%,增速要显著高于境内业务,但公司境外业务毛利率只有8.53%,远不及境内业务29.27%的毛利率,两者相差了20多个百分点。

“大头在海外”是海信控股近年来的重点战略方向,林澜更是被视为公司扩展海外市场的带头人。2022年,海信家电仍将境外市场作为重点,表示将借助站住2022年卡塔尔世界杯为契机,持续发力体育营销,积极拓展海外销售规模。

此外海信家电还表示,今年的首要工作是提升营销能力,加速规模增长,在具体做法商,将大力发展重点市场,聚焦新兴渠道,坚定高端推广路线,加大品牌推广力度,持续改善销售结构,以实现规模与盈利的长期稳步增长。

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