股价1年10倍的湖北宜化发布2021年业绩预告，净利润四季度环比下滑

1月27日盘后，湖北宜化（000422.SZ）发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润15亿元~17亿元，同比增长1195.39%~1368.11%。预计2021年度实现归母扣非净利润13亿元~15亿元，上年同期归母净利润为亏损3.27亿元。

公开资料显示，湖北宜化主营业务为化肥产品（尿素、磷酸二铵等）、化工产品（聚氯乙烯、烧碱等）的生产、销售。2021年上半年，湖北宜化化工产品和化肥产品占总收入比例分别为43.57%和36.21%。

同花顺iFinD数据显示，2021年前三季度，湖北宜化盈利约14.87亿元，按此计算四季度盈利0.13亿元~2.13亿元，环比下降72%~98%。

关于全年盈利增幅较大的原因，湖北宜化表示主要系主营业务影响，2021年度公司经营态势良好，生产装置负荷水平高位稳定运行，主导产品市场价格大幅上涨。

对于四季度盈利环比下滑的原因，湖北宜化则称，由于公司原55万吨氨醇装置改造项目位于长江岸线1km内，按政策规定，需要搬迁至新址，2021年期末公司对原项目全面清理，对其不可收回部分投资进行评估并计提减值准备。同时，公司对长期资产进行清理，并计提减值准备。因此，公司四季度单季度净利润较三季度有大幅下降。

此外，在非经常性损益部分，湖北宜化表示，2021年公司处置非流动性资产产生损失约0.52亿元；收到政府补助约0.68亿元，较上年减少约1.83亿元；对外委托贷款取得收益约1.62亿元，较上年度减少约0.45亿元。

银柿财经记者注意到，湖北宜化的股价在2021年内翻了十倍，从2021年1月4日的3.09元/股涨到2021年11月的历史最高点35元/股后，目前有所回落，截至1月27日收盘报18.16元/股，总市值163.1亿元。

东亚前海证券的一份研报指出，湖北宜化股价之所以快速上涨，与其基本面“实质性”好转密切相关。

具体而言，2021年，湖北宜化核心产品先后进入景气期，截至2021年三季度末，磷酸二铵、尿素、PVC以及烧碱价格分别同比上涨约54.3%、60.9%、63.1%以及130.4%。主营产品价格的上涨为公司带来巨大的利润。

同时，湖北宜化还和宁德时代合作（300750.SZ）的标志着公司未来发展将以新能源电池材料为重点，同时也意味着湖北宜化的销售渠道将趋于稳定，可以有效提高产能利用率，降低生产成本。电池材料也是当前最为优质的赛道之一，预测2025年磷酸铁锂需求量将突破200万吨，年复合增长率超50%。

此外，湖北宜化从2017年以来进行了彻底的改革，为聚焦于主营业务，先后剥离了10家公司，且向高端化、一体化持续发展，先后拓展了6个重要项目，目前4家核心子公司利润贡献已超公司整体归母净利润的90%，资产质量有了“质”的提升。

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