付费用户增长将陷入瓶颈？Netflix盘后暴跌超20%

1月21日，流媒体视频平台Netflix (NFLX.US)发布2021年第四季度财报。

第四季度，Netflix实现营收77.09亿美元，较上年同期的66.44亿美元增长16.0%；实现净利润6.07亿美元，较上年同期的5.42亿美元增长12.0%。

Netflix第四季度营收和每股收益均超出分析师一致预期，全球净增用户也好于预期，但受付费用户增速放缓，及后市展望不及预期等影响，Netflix股价盘后暴跌近20%。

付费用户增速放缓

财报显示，第四季度，Netflix全球流媒体服务付费订阅用户为2.2184亿人，同比增长8.9%，增速放缓；全球净增用户828万人，略低于上年同期的851万人。

对于增速放缓的原因，Netflix CFO斯宾塞·纽曼表示，“由于我们的用户基数比较大，所以进一步的用户获取速度没有我们预期的那么快。”

同时，Netflix对于2022年第一季度的展望也不如预期。据其预计，2022年第一季度付费用户增速将持续放缓，付费净增用户为250万，该数字远低于分析师预估的626万；2022财年第一季度的营收和每股收益展望均未达到分析师预期。

斯宾塞·纽曼指出，250万的预计付费净增用户数是延续了四季度的趋势，但“用户观看量和参与度继续保持在健康水平，用户获取依然在增长”。增速放缓可能与疫情、拉美地区业务表现不佳、每季度在不同国家调价等诸多因素有关。

守住北美大本营

从地区上看，北美作为付费能力最强的市场，第四季度新增用户数达到119万，总付费用户数达到7522万；每用户付费维持在14.78美元的水平，贡献总营收为33.09亿美元，同比增长11%。

有分析指出，北美市场能有如此表现，是得益于Netflix为守住本土所采取的系列措施，毕竟，北美地区增长见顶已成大势所趋。

据称，为实现更多用户增长，Netflix正在开展对账号密码共享的打击行动，以此激励用户注册新帐户。同时，Netflix还上调了北美地区的月度订阅费用，其中，美国月度订阅价从13.99美元提高至15.49美元，加拿大的月度订阅价从14.99加元提高至16.49加元。

根据财报，2021年，Netflix新增付费用户数的90%都来自非北美地区，一方面，Netflix要采取措施守住大本营，另一方面，Netflix也正加紧国际内容方面的投资，韩国市场就是典型代表。

第四季度，Netflix亚太地区的付费订户为3263万人，净增258万人，高于上年同期的净增199万人；亚太地区营收为8.71亿美元，较上年同期的6.85亿美元增长27.2%，为增幅最高的市场。

对于潜力巨大的韩国市场，Netflix同样采取了调价。去年11月，Netflix上调韩国会员费用，两人、四人可同时在线观看的会员标准费用分别上调12.5%和17.2%。

增长需要第二个《鱿鱼游戏》

事实上，付费用户增速放缓是在优质内容持续供给的情形下发生的，第四季度被Netflix称作“内容供给最强的四季度”。

斯宾塞·纽曼表示，“公司对于内容的表现相当满意，收视量非常不错，从季度初的收视王《鱿鱼游戏》，到季度末的《纸钞屋》等剧集大结局，还有《猎魔人》等剧的回归。”《红色通缉令》和《不要抬头》成为2021年在Netflix上观看最多的两部电影。

但与《鱿鱼游戏》相比，未能出现能复制其效果的新剧集。据报道，《鱿鱼游戏》播出首月收视率创下Netflix同期纪录，有超1.32亿用户至少观看了两分钟，为Netflix创造了近九亿美元的影响价值。

对此，Netflix在财报电话会上确认，《鱿鱼游戏》将推出第二季。此外，一季度还将持续推出《布里奇顿》第二季、《伊甸》等热剧。

值得一提的是，Netflix联席CEO里德·哈斯廷斯还指出，“娱乐内容的播放渠道从线性电视向流媒体播放的转移将在未来10到20年里完成，且市场潜力非常大。”岁末年初开播的爆款韩综《单身即地狱》或许是对此话的印证。

不过，也正因为优质内容无助于用户增长，才更应该警醒，未来将从何处挖掘增长？而就在前两天，Netflix的老对手迪士尼宣布成立国际内容创作中心，这意味着，流媒体间的战火也将进一步蔓延至海外市场。

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