华润万象生活拟22.6亿元收购中南服务

继本月初收购禹洲物业之后，华润万象生活有限公司又将下一个收购目标瞄向中南服务。1月20日晚间，华润万象生活发布公告称，公司计划收购中南集团旗下中南服务商业有限公司全部股权，收购代价不高于22.6亿元。

公告显示，中南服务是一家深耕长三角并已建立全国性战略布局的综合物管服务商，公司在管面积5147万平方米，合约面积及在途面积3941万平方米，预计5年内在管面积将达到9000万平方米以上。

据记者了解，目前中南服务正在推进赴港上市事宜，并已于2021年11月通过港交所聆讯。根据中南服务聆讯后的招股书，以2020年税后净利润粗略推算，本次收购代价与税后净利润比值约为34倍；以2021年税后净利润推算，则为14倍左右。

有业内人士认为，这是一次双赢的交易。在物业服务行业集中度快速提升的背景下，本次交易或可助力华润万象生活加速挺进第一梯队；对于中南集团而言，这将比中南服务上市募集的现金更多，无疑会增厚其资金安全垫及经营确定性，也将有利于其聚焦主业，进一步提升经营质量。

值得一提的是，中南服务与中南集团旗下A股上市公司中南建设相互独立，本次交易对中南建设并无直接影响。考虑到中南建设未来一年公开市场到期债务不到15亿元，且华润万象生活仅需支付不低于总代价44%的首付款，故本次交易并非中南在地产行业调整背景下的应急之举。据中南集团内部人士透露，中南有意进一步做强建筑和产业园区运营等业务，逐步向制造业或服务于制造业的方向靠拢，因此本次交易也有同步积累中长期战略资金的意图。

上述人士称，中南集团此时规划中期乃至长期的战略资金安排，有取有舍，是平稳度过地产及建筑行业调整期、寻找未来增长点的必然选择。

易居企业集团CEO丁祖昱此前曾表示，物业管理服务市场存在着较大的增长空间，当前物管公司前十强的集中度只有12.5%，远低于房地产开发企业的集中度。

物业管理服务行业的成长性和想象空间得到资本市场的认可，规模大、持续稳步扩张并具有特色业态和多元业务的综合性物管公司具有更大的发展空间。以碧桂园服务为例，碧桂园服务的总市值曾一度站上2000亿港元，超越了不少房地产开发企业。

扩规模仍是当前物管公司重要的发展战略。2021年，上市物管公司不仅延续2020年“大鱼吃小鱼”的竞争格局，并购也向头部企业之间、上市物管公司之间和拟上市物管公司之间演变。根据克而瑞物管统计，截至2021年底，共有29家上市物管公司发起53项并购，并购交易总额达355.88亿元，交易所付总代价为上年同期的3.77倍。

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