以岭药业一季度营收、利润双降，连花清瘟2022年销售或前低后高

4月28日晚间，以岭药业发布2021年年报和2022一季报。2021年，以岭药业实现营业收入101.17亿元，同比增长15.19％；归属于上市公司股东的净利润13.44亿元，同比增长10.27％。

今年第一季度，以岭药业营收、净利润双双下滑。期内实现营收27.22亿元，同比减少25.8%，归母净利润为4.84亿元，同比下降28.22%。

2020年新冠疫情爆发以来，以岭药业其主打产品连花清瘟活跃在抗疫一线，先后被国家卫健委和国家中医药管理局联合发布的《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》（试行第四至九版）。

而连花清瘟销量也一路飙升，数据显示，2020年全年，以连花清瘟为主的呼吸系统类产品当年实现收入42.56亿元，同比增长149.89%，为公司贡献了近半营收。不过，2021年全年，以岭药业呼吸系统类产品收入41.08亿元，同比-3.5%，增速下探。

此次年报虽未公布莲花清瘟的销售数据，但是以岭药业公告曾提及，2021年前三季度，连花清瘟产品卖出33.7亿元，占以岭药业总营业收入的41.6%；2020年同期，连花清瘟的销售额为28.71亿元。

据此计算，连花清瘟2021年第四季度的销售额，加上连花清咳片的全年销售额仅为7.38亿元。而2020年这一数据为13.85亿元，莲花清瘟热度似有退潮。

2022年第一季度，以岭药业的业绩进一步下探。

对此，国盛证券的研报指出，2022年一季度收入和利润端出现幅度接近的下滑，主要是上年高基数所致。2022年一季度，虽然国内多地出现较严重散发疫情，但同时也影响了流感用药的用药购药，且多个城市疫情加重出现在3月中下旬，对一季度的发货销售可能尚未产生贡献。连花清瘟22年表现有望前低后高。

官网资料显示，以岭药业成立于1992年，2011年7月A股上市。从产品板块划分，以岭药业主要包括心脑血管类产品、呼吸系统类产品、其他专利产品和其他类，其中呼吸系统类产品主要包括连花清瘟胶囊/颗粒和连花清咳片。

事实上，长期以来，心脑血管类产品一直是以岭药业的第一大营业收入来源。不过，随着2020年初新冠肺炎疫情爆发，以岭药业包含连花清瘟胶囊/颗粒、连花清咳片在内的呼吸系统类产品收入出现大幅增长，从2019年的17.03亿元增至2020年的42.56亿元，同比增幅达到149.89%。该产品的收入占比也由2019年的29.24%上升至2020年的48.46%，超过该公司当年度心脑血管类产品的收入占比。

2021年年报显示，以岭药业心脑血管类产品营收占比超越呼吸类产品重回第一，以岭药业心脑血管三大产品通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊，合计实现销售收入45.34亿元，同比增长31.56%。

从医疗终端产品份额情况看，以岭药业通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊三大专利中药市场份额由2015年的13.6%提升至2021年上半年的17.8%。在2021上半年公立医疗市场中成药心血管疾病内服用药排名中，通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊分别排在第2名、第5名和第9名。

有业内人士指出，以岭药业2021年业绩表现，说明其收入结构已重新趋近疫情前水平，在心脑血管类药品营收水平较为稳定的情况下，以连花清瘟为代表的呼吸系统类收入虽然仍较疫情前大幅增长，但涨幅已有较大回落。

4月中旬以来，以岭药业深陷舆论漩涡，股价持续暴跌，由43元左右一路下滑至24元附近。截至午间收盘，以岭药业报收24.83元/股。

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