金山办公Q1营收增速放缓 归母净利再现负增长

中国网科技4月29日讯 昨日晚间，金山办公(688111. SH)公布了今年一季度财报。报告显示，公司Q1实现业务收入8.7亿元，同比增长12%，增速创上市以来单季度新低。归属于母公司所有者净利润继去年Q4后再现负增长，同比减少18%至2.5亿元，扣非后归母净利润2亿元，同比下滑22%。

具体来看，国内个人办公服务订阅业务收入为4.3亿元，同比增长37%，在总营收中占比49%，国内机构订阅及服务业务收入为1.4亿元，同比劲增79%，在总营收中占比17%。截至2022年3月31日，公司主要产品月度活跃设备数(WPS Office及金山词霸)为5.72亿，同比增长15%，环比增加5%。

机构授权业务Q1下滑11%至2.3亿元，业务占比为27%。对于机构授权新增业务放缓，公司称，受上年同期高基数及当期信创领域具体推进节奏尚未明朗的因素影响。金山办公近期的会议交流纪要指出，新的信创政策还没有完全释放的情况下，公司对整个信创业务保持谨慎预期。

随着付费业务扩增，广告业务持续收窄，已从2021年的占比12%缩减至8%，报告期内录得收入6512万元。金山办公会议交流纪要显示，公司收缩广告业务主要是为了和公司未来战略发展相匹配，公司预计在2024年左右砍掉互联网广告业务。如此选择主要从三个方面因素考量：第一，用户如果未来回到B端去；第二 ，C端用户成为付费会员时，互联网广告没有存在的必要；第三，从长期战略考虑，公司不是卖广告的企业，而是工具型、办公型的SaaS企业。

报告期内公司的盈利能力下滑，Q1毛利率为87%，对比去年同期下滑了3个百分点。归母净利率为29%，同比下降13个百分点，创下近9个季度来新低。由于员工数量同比净增长超千人，薪酬支出增加，金山办公经营活动产生的现金流量净额为1.5亿元，同比减少33%。

截至今日收盘，金山办公股价报收188.7元/股，市值为870亿元。金山办公于2019年11月在上交所科创板挂牌上市，2021年1月公司股价冲高至520.4元，如今跌幅达到64%。

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