中签者要哭了！两只新股上市首日双双破发

3月23日，两只新股上市双双破发，创业板和顺科技（301237.SZ）开盘报50.98元/股，较发行价56.69元/股跌10.07%；科创板首药控股（688197.SH）开盘报31.00元/股，较发行价39.90元/股跌22.31%，与昨日5只新股上市均保住发行价的情况截然不同。

作为杭州市余杭区2022年第二只上市新股，和顺科技不像首只余杭区新股华是科技（301218.SZ）那么好运，反而是开局不利。开盘5分钟内，和顺科技股价一度跌至49.00元/股，打新投资者中一签至多将亏3845元；早盘盘中一度拉升至55.57元/股，但始终未超过发行价，后续股价一直在51~53元区间内徘徊。截至收盘，和顺科技报53.50元/股，较发行价跌5.63%，较开盘涨4.94%；PE-TTM34.60倍，接近申万三级同行业PE-TTM34.74倍。根据发行公告，和顺科技发行价56.69元/股对应扣非后静态市盈率62.39倍，与可比上市公司裕兴股份（300305.SZ）、东材科技（601208.SH）、长阳科技（688299.SH）、航天彩虹（002389.SZ）T-3日收盘价对应的扣非后平均静态市盈率61.72倍相当，更远高于所属橡胶和塑料制品业最近一个月静态平均市盈率25.20倍。

根据招股书，和顺科技主营产品为差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜（BOPET薄膜），包括有色光电基膜、透明膜及其他功能膜，可被应用于电子、光学、包装、建筑、汽车、光伏及航天等领域。2018年至2021年上半年，公司分别录得营业收入1.84亿元、2.37亿元、3.77亿元与3.06亿元，同期净利润分别为2231.91万元、3585.84万元、7417.44万元与7209.29万元。

科创板新股首药控股则是尚未有成熟产品上市销售、尚未盈利的小分子创新药企，采用第五套上市标准。集合竞价阶段，首药控股竟出现1.00元/股的报价，成交量合计1920手；开盘后首药控股一度跌至30.60元/股，较发行价39.90元/股跌23.31%，若打新投资者此时卖出，至多将亏损4650元。截至收盘，首药控股报32.11元/股，较发行价跌19.52%，但较开盘价31.00元略涨3.58%。本次首药控股发行价格超出报价的四数孰低值，超出幅度为14.07%。

招股书显示，首药控股是一家处于临床研究阶段的小分子创新药企，研发管线涵盖非小细胞肺癌、淋巴瘤、肝细胞癌、胰腺癌、甲状腺癌、卵巢癌、白血病等重点肿瘤适应症及二型糖尿病等其他领域。公司自主研发项目中，1个在研产品已进入II/III期临床试验，1个在研产品进入II期临床试验，4个在研产品进入I期临床试验。公司号称拥有境内外专利159项，但仅有17项专利为首药控股或其子公司赛林泰独立持有，其余均与正大天晴、石药集团等合作方共享。2019年以来，公司先后经历多次增资与股权转让，仅用两年时间估值就从10亿元飞升至50亿元，以3月23日收盘价计算，公司最新市值为47.75亿元。公司实控人李文军无医药背景，称其理想是“让中国的肿瘤患者用治感冒的钱治好癌症”。

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