泡泡玛特涨超7%，斥资1375万港元回购股份；智商税争议仍存、遭中消协点名

出品｜搜狐财经

作者｜王伊萌

2月14日，泡泡玛特早盘涨超7%。截至发稿，泡泡玛特上涨5.67%，报40.05港元每股，成交额2.649亿港元。

消息面上，2月11日，泡泡玛特发布公告称，于2022年02月11日回购公司36.24万股，回购价格为每股37.50港元至38.30港元，共计斥资1375.16万港元，占发行股份数目的0.026%。

公告披露后首个交易日，泡泡玛特开盘直线拉升，一度涨超7%，报40.60港元每股。

2020年12月11日，“盲盒第一股”泡泡玛特成功赴港上市，发行价为38.50港元每股，首日一度涨至81.57港元每股，收于68.82港元每股，总市值超1000亿港元。

2021年初，泡泡玛特达到了上市以来的最高价107.6港元每股，总市值逼达到1500亿港元。而这也是泡泡玛特在资本市场上最高光的时刻。在此之后，泡泡玛特股价震荡不断、持续创造新低，上市仅三个月股价便较最高时腰斩。

而此前1月28日，泡泡玛特更是跌破了发行价，报收于每股37.7港元。2月10日，泡泡玛特盘中再创上市以来最低点每股34.35港元，收于37.45港元每股，总市值约525亿港元，相较于最高点时已跌超65%，总市值蒸发近千亿港元。

股价持续走低的背后，是泡泡玛特业绩增速的回落。财报数据显示，在上市前的两年，泡泡玛特总营收均保持着超200%的增长速率，2020年遭遇疫情打击，营收增速下滑至49.3%，但在2021年的上半年财报中，泡泡玛特营收增速虽然达到了116.8%，但远低于此前的数据。

而在利润率方面，2020年由同期的64.8%下降至63.4%，2021年上半年，泡泡玛特整体毛利率由同期的65.2%下降至63.0%，对此的解释是主要由于自主产品的毛利率下降。

而在净资产收益率方面，如排除疫情影响的2020年，与2019年同期的51.92%相比，2021年上半年泡泡玛特净资产收益率不到6%，也体现公司获利能力的下降。

2021年上半年，泡泡玛特的种种动作均可以看出其试图摆脱“盲盒公司”的急切。比如推出非盲盒“大娃”，以及与北京朝阳公园达成合作，投资主题公园等。但泡泡玛特是一家“盲盒公司”的性质一点未变。

但由于盲盒自身存在的争议性，有关盲盒是否是”智商税“的讨论一直未断，也是泡泡玛特无法逃避的负面舆情，投资者的市场热情或也受此影响。值得一提的是，针对盲盒经济，在监管层面上也有新政颁布。

2022年初，泡泡玛特与肯德基联名推出了99元的Dimoo盲盒套餐，有消费者为了抽到盲盒的隐藏款，一次性花费上万元，还有消费者为“求娃”而购买“代吃”服务，甚至将吃不完的食物直接丢弃。

1月12日，中消协点名肯德基泡泡玛特联名盲盒套餐。中消协指出，肯德基作为食品经营者，利用限量款盲盒销售手段，诱导并纵容消费者不理性超量购买食品套餐，容易造成食品浪费。受此影响，1月13日泡泡玛特盘中一度跌超5%。

随后，1月14日，上海市市场监管局发布了《上海市盲盒经营活动合规指引》，给出了20条合规建议，对盲盒市场划出了红线，并提出单个盲盒售价一般不超200元、禁止向8周岁以下未成年人销售盲盒等建议。

对此，泡泡玛特也回应称，泡泡玛特一贯支持政府为规范市场出台的相关政策并表示，下一步将积极配合监管部门，根据《指引》的精神逐步探索可执行落地的具体方案。

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