弘宇股份驶向何方？

4月12日晚间，弘宇股份（002890.SZ）发布2021年年报，报告期内，公司实现营收4.1亿元，同比微增0.96%；净利润2474.5万元，同比微增5.66%。净利润增长的同时，公司经营现金流却出现大幅下滑，去年经营活动产生的现金流量净额为407.65万元，同比下降92.29%。

对于经营性活动净现金流与净利润的反向变动情况，弘宇股份解释了多项差异原因，其中影响较大的是存货和应收项目的增加。报告期末，公司存货增加3223.47万元，应收项目增加3891.86万元，导致经营性活动现金净流入大幅减少。公司称，存货增加主要是去年在产品及半成品库存增加所致。

业内认为，存货增加会造成资金占用增加，也会带来存货跌价或减值计提风险，进而对上市公司未来业绩带来隐忧。在营收几乎与上一年度持平的情况下，弘宇股份存货同比增长3.08%，其存货周转天数也明显上升，为124.93天，较上年同期增加14.66天。

这一问题从现金流量表也反映出来，公司去年销售商品、提供劳务收到的现金为3.05亿元，较去年减少了2687.99万元，也就是说公司实际销售产品产生的收入是减少的。但收到的税费返还则增加了121.94万元。

此外，公司近年来毛利率出现了明显下滑。在公司上市的2017年，毛利率为28.36%，且在此之前，公司毛利率一直维持在20%以上，2016年甚至达到31.32%。但到了2021年，公司毛利率降至17.15%。净资产收益率也由2017年的10.45%降至2021年的4.43%。

据官网介绍，弘宇股份主要从事拖拉机液压提升器的研发、生产和销售，产品主要客户为福田雷沃、中国一拖、常州东风、五征集团等国内知名企业，部分产品随主机销往国外30多个国家和地区。

2017年，弘宇股份在深交所上市，去年被国家工信部授予专精特新“小巨人”称号，是目前唯一一家农机零部件细分领域的上市公司。

据悉，随着乡村振兴的全面推进，农业机械化迎来了新的发展机遇。作为为数不多的农机配件上市公司，弘宇股份无疑面临着良好的发展前景，但公司近年来却颇为坎坷。上市仅半年，公司实控人于晓卿就因自身年龄的原因申请辞去董事长职务，此后公司业绩表现也不尽如人意，还在去年完成了易主，将公司控制权转让给了当地的祥隆企业集团董事长辛军。

据了解，目前辛军控制的核心企业分别是主营业务为文化、体育和娱乐业的祥隆控股集团有限公司（简称“祥隆控股集团”）、从事租赁和商务服务业的祥隆企业集团，所涉业务与弘宇股份主业关联不大。

弘宇股份认为，祥隆集团为国内具有一定知名度的民营集团公司，集团业务涵盖科技、教育、地产、投资等，辛军作为实际控制人、控股股东，具有多年大型企业的管理经验，成为公司实际控制人后将规范管理运作公司，谋求公司长期、健康发展，为全体股东带来良好回报。

值得一提的是，对于公司上市时募集的1.72亿元资金，其承诺投资的大马力拖拉机液压提升装置精细生产建设项目也一直未能投产，公司于2020年8月宣布延期。新的实控人辛军将带领弘宇股份走向何方，备受市场关注。

山东商报·速豹新闻网记者 冯云云 李迪

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