同星科技研发费用占比逐年下滑 主要客户营收占比超60%

记者 刘德禄 实习记者 台雨欣 报道

近日，浙江同星科技股份有限公司（以下简称“同星科技”）的IPO状态更新。深交所已向同星科技发出第二轮审核问询函。此前，同星科技的营收、客户、存货等24个方面受到问询。

招股书显示，同星科技来自主要合作企业海尔、美的等的收入占主营业务收入的比重升至近70%，但同星科技仅有汽车空调管路这一类产品占客户同类产品采购额比例达到100%，为报告期内单一采购。且近三年该类产品销售额逐步下滑。与此同时，同星科技科研费用占比近年呈下滑趋势且研发人员占比不足10%。

值得注意的是，近年同星科技经营活动产生的现金流量净额急速下滑，并于2021年达到负值，同比下降635.77%。此外，截至本次IPO，同星科技实控人持股比例达93.34%。

记者就招股书披露的最新经营情况致电同星科技，该公司表示因忙于IPO，暂不接受采访。

对主要客户有较大依赖，研发费用占比下降

公开资料显示，同星科技主营制冷设备相关产品的研发、生产和销售，并与海尔、美的、澳柯玛等知名企业建立了长期合作关系。

招股书显示，近年来同星科技营收呈上升趋势且增速较快，2019年至2021年（以下简称“报告期”），同星科技分别实现营收4.13亿元、5.02亿元和7.84亿元，复合增长率达到 37.75%。

其中，主要客户为同星科技带来主要营收，且近年来该部分收入增速较快。数据显示，同星科技实现主要客户收入占主营业务收入比例已由2019年的62.3%上升至2021年的69.89%。报告期内，同星科技从主要客户实现收入分别为2.37亿元、3.04 亿元和 5.20亿元，分别同比增长20.63%、28.32%和70.66%。

在回复函中，同星科技对主要客户营收上升的原因解释称，主要是受到国外疫情反复以及国内冷藏陈列柜、家用制冷产品需求的增加等因素影响。

值得注意的是，同星科技仅有汽车空调管路这一类是海尔集团的单一采购，占海尔集团同类产品采购额比例达到100%。但是2021年该类产品销售额为2040.89万元，并已连续三年下降。

此外，2019 年至2021 年，同星科技主营业务毛利率分别为26.20%、26.13%和22.99%，2021年下降较为明显。同星科技解释称，由于原材料价格的上涨，公司产品成本上升导致毛利率有所下降。

相关业内人士表示，同星科技通过前期积累的经验和技术与知名企业建立了长期合作，但随着制冷产品市场规模的扩大，各企业为提高竞争力也在不断完善其产品，这同时也对提供零件的同星科技提出了更高要求。此外，由于生产原材料价格的上升，同星科技需通过技术研发和产品更新保证竞争力来维持合作。

值得注意的是，同星科技研发费用虽有所上升，但研发费用占营收比重在逐年下降。报告期内，同星科技研发费用分别为1831.66万元、1913.43万元和 2585.11万元，占营业收入的比重分别为4.43%、3.81%和3.30%。而同行业公司研发费用同期占比平均为4.11%、4.66%和3.85%。

与此同时，近三年同星科技的研发人员占比不足10%，且学历在本科及以上的公司员工占比由7.67%降至6.99%。同星科技在招股书中表示，随着行业的持续发展，具备丰富研发经验的技术人才成为行业内众多企业争夺的重点。若未来公司核心技术人员流失，有可能导致公司研发创新能力下降，丧失在行业中的相对技术优势地位，对公司的长远发展造成不利影响。

根据招股书显示，同星科技本次IPO计划募集资金2.89亿元，其中4858.66万元用于“研发中心建设项目”，仅占募集资金总额的16.8%。

经营现金流转为负值，近五年未引入外资

记者注意到，报告期内，同星科技经营活动产生的现金流量净额急速下降，在2021年达到负值，同比下降635.77%。2019年至2021年，该项数据分别为4519.91万元、356.86万元、-1911.96万元。

同星科技对此解释称，随着产能的不断扩大，期末存货也逐渐增加以满足正常生产经营备货所需。因此，2020年和2021年经营活动产生的现金流量净额逐渐与剔除非付现损益及非经营活动相关损益后的净利润相近。

此外，2019年至2021年，同星科技购买商品、接受劳务支付的现金分别为5067.94万元、9424.78万元和33798.88万元。其中，2021年该现金流出项同比增长258.62%。

同星科技本次公开发行股份数量不超过2000万股，占公司发行后股份总数的25%。而值得注意的是，自2017年9月同星科技改制成股份公司后，该公司再未引入外资。

招股书显示，截至招股说明书签署日，同星科技实控人为张良灿先生、张天泓先生、张情怡女士。而张良灿是张天泓和张情怡的父亲。

张良灿、张天泓和张情怡除分别直接持有同星科技20.6%、6.4%和5%的股份外，还通过同星投资和天勤投资间接持有同星科技股权。而同星投资是同星科技的第一大股东，三人合计持股100%；天勤投资是同星科技第三大股东，三人合计持股46.75%。因此，三人合计直接、间接控制同星科技 93.34%的股份。

张良灿历任同星制冷及同星科技总经理、董事长。张天泓任同星制冷及同星科技总经理。张情怡任杭州招摇文化传播有限公司执行董事兼总经理。

同星科技在招股书中表示，若实际控制人对公司发展战略、生产经营决策等方面实施不当，会产生损害公司和股东利益的风险。

记者就研发策略和股东股权问题致电同星科技，该公司表示因忙于IPO暂不接受采访。

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