朗姿2021年营收净利双增，轻医美机构亏损致毛利率下降

4月22日，朗姿股份发布2021年年度报告。报告期内，公司实现营业收入36.65亿元，同比增长27.42％；归母净利润1.87亿元，同比增长31.97％。公司拟每10股派发现金红利0.70元(含税)。

据了解，公司的主营业务覆盖时尚女装、医疗美容和绿色婴童三大泛时尚业务体系，其中，时尚女装贡献近5成营收，医美业务和婴童业务分别贡献约31%、22%营收。

分品牌来看，时尚女装业务方面，朗姿仍然是公司女装主力品牌，2021年实现营收12.29亿元，占女装营业收入的比重达72.66%；其次，莱茵为公司第二大女装品牌，贡献女装营业收入的比重为18.10%；而卓可、吉高特、子苞米等品牌在公司女装业务中占比合计不足10%。

此外，作为公司婴童业务的两大主力战将，Agabang和Ettoi品牌分别为婴童业务贡献49.95%、34.76%的营收，而Dearbaby和Putto近年来在婴童业务中的比重则处于持续下降趋势，尤其是Dearbaby，占婴童营业收入的比重已从2019年的18.29%降至2021年的4.55%。

朗姿股份表示，报告期内，公司婴童业务保持着一定的增长，在韩国童装业务恢复稳定的后，提高国内童装业务的市场占有率是公司未来的重要战略方向，是阿卡邦整体业绩提升的重要引擎。

医美业务方面，2021年该板块共实现营收约11.20亿元，同比增长37.84%。其中，高端综合性医美品牌米兰柏羽旗下共拥有4家机构，为公司医美板块贡献了超6成营收；而主打激光与微整形类医疗美容服务的轻医美机构晶肤医美，在公司医美营收板块的占比至22.87%，处于持续上升阶段。

从毛利率来看，公司时尚女装毛利率最高，为61.08%；绿色婴童为55.67%，而医疗美容毛利率同比下降2.50%至51.83%，其中手术类医疗美容毛利率下降6.67%，公司表示，报告期内，受新设8家晶肤医疗机构和米兰柏羽高新二院亏损，以及西安高一生受疫情及医院升级装修等影响，毛利率均有所下降。

分销售模式来看，自营渠道仍然公司是公司主要收入来源，营收占比达到76.99%。其中，女装业务和婴童业务均采取以自营为主，经销为辅的方式，自营在两个板块所占营收比重分别为66.07%、71.63%。

图片来源：朗姿股份2021年年报

据介绍，公司女装业务在报告期末共有线下612个销售终端及26个线上渠道，选址均位于国内大型高端商场、SHOPPINGMALL、机场店，目前共拥有女装线下VIP客户32.91万余人，与此同时，女装线上采用平台新的引流方式VIP客户近32.02万人。

另外，截至报告期末，婴童品牌Agabang销售终端共547家（2021年末较2021年上半年末销售终端统计口径调整为销售门店），其中韩国515家，国内32家（含6个国内线上渠道）。

值得注意的是，报告期内，公司销售费用14.63亿元，同比增长30.35%，占当期营收和营业成本比重均超4成。对此，朗姿股份表示，本期收入规模上升带动销售费用上升，同时受本期加大女装及医美业务宣传力度，广告宣传费上升幅度较大，以及租赁费用同比上升等因素影响所致。

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