增收不增利 金地集团土储权益占比不足五成

4月24日，金地（集团）股份有限公司发布2021年年度报告，2021年，金地集团累计实现签约金额2867.1亿元，同比上升18.15%，压线完成2021年2800亿元的业绩目标。

报告显示，金地集团2021年实现营业收入992.32亿元，同比上升18.16%；净利润129.5亿元，同比减少15.02%；实现归属于上市公司股东的净利润94.1亿元，同比下降9.5%；毛利率21.18%，同比下降11.68%。

值得注意的是，房地产开发业务营业成本709.96亿元，同比增长42.13%，成本增速明显高于收入增速，导致该业务毛利率比2020年下滑13.91个百分点。

在金地集团4月25日举行的业绩会上，该集团高级副总裁兼财务负责人韦传军解释称，金地利润下滑主要是因为行业下行，毛利率水平持续下降；去年下半年因为行业调整，同行促销，将行业价格拉下来，金地也进行了15.2亿元的减值计提等；此外受到多点散发疫情的影响，结转也不如预期。

土储方面，截止报告期末，2021年金地集团总土储面积6398万平方米，其中权益土储面积为2923万平方米，权益土储占比45.69%，而2020年时金地集团土储总面积为6036万平方米，权益土储3203万平方米，权益土储占比达53%。也就是说，2021年金地集团权益土储占比同比下降了7.3个百分点。

与此同时，不断攀升的少数股东权益也在蚕食着金地的净利润。2021年，金地少数股东权益472.26亿元，少数股东权益占比为42.86%；2018年到2020年，金地少数股东权益分别为200.27亿元、282.75亿元和365.6亿元，占全部股东权益比例则分别为30%、34%和39%。

由于权益占比低，金地集团盈利能力遭到稀释。而随着权益土储的下降，权益销售也会随之减少，未来金地集团利润及归母净利润也会面临下降的风险。

财务方面，截至2021年末，金地流动负债2850.78亿元，非流动负债945.25亿元，有息负债合计1256.49亿元。

有息负债中，银行借款占比为52.99%，公开市场融资占比为44.07%，其他融资占比为2.94%。债务期限上，一年期以上的中长期负债占比68.25%，短期债务占比31.7%；境内、外占比上，境内负债占比92.29%，境外负债占比7.71%。

4月25日的金地2021年业绩会上，金地管理层没有公布2022年的销售目标。董事长凌克则表示，公司将适度提高持有型物业规模，在住宅销售放缓的情况下，维持销售额、利润和估值的稳定增长。

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