抄底港股，多少大佬抄在半山腰？仍有机构对腾讯与阿里给出2倍目标价，资金流入，谁在执着加仓？

财联社（深圳记者，成孟琦）讯，国际油价攀升，全球各主要市场普跌，港股更是数日连跌，恒指三日累7.6%，恒生科技指数今日再跌3.21%，收4382点，五日累跌15%。

港股连续的大跌打击着投资者的信心。但俄乌冲突爆发前，恒指尚屹立于25000点高位，成为2022年以来涨幅排名靠前的全球主要市场之一。冲突爆发之后，叠加香港疫情爆发，港股呈断崖式下跌。面对连续大跌，不少投资者纷纷表示，港股投资太难了，不知道该怎么做才好。

港股大跌，机构称助达“情绪底”

中金对近期港股的断崖式下跌给出其分析，称从市场角度看，近期疫情升级、叠加地缘风险和监管等因素，共同打压了市场情绪和成交活跃度，市场明显回调并基本回吐年初以来涨幅，估值再度回到此前低位，其中疫情受损板块，如线下零售、博彩和商业地产更为承压。

不过，考虑到港股市场多数实为中资公司，对疫情和外部地缘风险敞口相对较小，中金认为也无需在当前已经较低的估值水平上更为悲观，更不用说国内稳增长仍在持续推进。

有业内人士称港股暴跌的原因是国际资本在全世界局势巨变时优先选择对新兴市场进行减仓。对此，中金表示，近期更多因情绪驱动的抛售，反而有助市场快速消化其他各种不确定性，达到“情绪底”。因此，虽然仍存在短期扰动，但该行仍然看好港股的中期前景。后续更多稳增长政策出台，不仅将有助于吸引南向资金流入，也会提升整体风险偏好。配置上，建议关注兼具稳增长和高股息的部分价值股(如金融和上游周期)以及盈利估值匹配的优质成长股。

大佬抄底抄在半山腰

3月7日的大跌中，科技股最见疲弱。当中，腾讯跌近3.8%，收报388元，市值跌破四万亿港元；美团大跌11.3%报146.2元；此外，阿里巴巴同步大跌，创下96港元的历史新低。

流入屡创新低互联网龙头的资金还源源不断地在路上。上周五，腾讯跌3.77%，北水净流入33.24亿港元。今日，港股通腾讯再次净流入20.1亿港元。

有“中国巴菲特”之称的投资人段永平，于2月28日在社交媒体上表示：“腾讯低过我上次买的价钱了，那明天再买点。”随后，便在评论区晒出500多万美元“抄底腾讯”的下单记录。

有趣的是，去年8月，段永平就曾发文表示：“今天买了点腾讯，再跌再多买些。”如此看来，段永平两次抄底腾讯，都抄在了“半山腰”。

此外，多个海外基金也在进一步加仓腾讯，东吴证券研报显示，中资自2021年12月来加仓腾讯，外资也有贝莱德与Vanguard持续加仓。

查理·芒格也从去年四季度开始，大笔增持阿里巴巴。据富途证券数据显示，目前芒格旗下的DailyJournal阿里巴巴ADR的持仓比重达27.65%。市场估算，以阿里巴巴港股最新报价96港元计算，芒格抄底阿里的亏损幅度已超过40%。

大跌之下，谁在买入腾讯阿里？

据富途数据，截至3月8日收市，持有腾讯的机构数目从989家降至987家，持股数却增加一倍至49.78亿股，机构持股比例增加至52.14%。当中，有“熊市英雄”之称的先锋领航基金增持腾讯407.45万股，黑石增持369.03万股。

腾讯股价连跌五日，截至3月7日收市的5个交易日当中，沪深港通大笔买入腾讯近670万股，另外，富途证券买入205.68万股，法巴证券与盈透证券各买入超100万股。卖出方面，以汇丰银行和摩根大通净卖出最多，分别卖出腾讯650万股与458万股，另外，渣打、荷兰银行、美林与花旗均卖出超100万股。

阿里巴巴虽然在3月8日回弹0.94%，但港股股价依然在百元以下位。据富途数据，截至3月7日收市，阿里巴巴港股5日内净买入经纪商分别是摩根大通净买入9223.61万股，渣打银行净买入4196万股，汇丰银行净买入1912万股，另外，中国银行与摩根士丹利净买入299万股与252万股。净卖出方面，高盛与花旗分别在5日中净卖出9601万股与6261万股，法巴卖出625万股，美林卖出437万股。

截至3月8日收市，持有阿里巴巴的机构数为2246家，减少8家，持股数减少2.57亿股至131.89亿股，持股比例为60.81%。当中软银与高盛分别减持港股阿里巴巴4500万股与4964万股。

机构给出两倍目标价

港股阿里巴巴今日收报96.9港元/股，与2020年10月创下的309.4港元历史高位相比，回撤幅度已高达69%。腾讯控股收报383.2港元/股，较其2021年2月初的历史高点751港元，跌幅近一半。

但机构仍看好科网股龙头腾讯与阿里，分别给出几乎两倍于现价的目标价。

里昂发布研究报告称，重申腾讯控股“买入”评级，目标价780港元。

里昂认为，腾讯的网络游戏业务在宏观挑战下相对具有韧性，预计今年网游收入或同比增长13%，新的重磅游戏和海外扩张将带来惊喜。云业务也将随着传统行业的云迁移和企业软件机会保持高速增长。此外，腾讯的大型游戏和小程序生态系统应该为建设元宇宙提供了一个强劲的开端。

中金发表研究报告，称腾讯旗下财付通宣布进一步降低小微商户支付服务费，认为市场近期对互联网平台降费消息反应较为敏感，但事实上是企业响应当局2020年6月提出的《关于进一步规范信贷融资收费降低企业融资综合成本的通知》，同时亦某程度上呼应近期发改委提出的服务业纾困举措，认为措施显示出腾讯助力实体经济发展，承担社会责任的积极态度。维持对腾讯2021至2023年收入及盈利预测及“中性”评级，目标价527元不变。

对于不到百元的阿里巴巴，中金维持其“跑赢行业”评级，目标价161港元，对应2022财年非通用会计准市盈率22倍，有54%的上涨空间；维持2022/23财年收入预测8487亿元/9417亿元，维持非通用会计准则盈利预测1356亿元/1490亿元。

另外，中金称淘菜菜是阿里巴巴进入到社区电商行业中的重要布局，是公司从战略防守转向战略进攻的重要抓手之一。虽然比其他平台晚进入大半年，但淘菜菜凭借集团资源的加成，以及阿里系出色的运营能力，逐渐后来者居上，目前在竞争激烈的行业中位列第三，仅次于美团优选和多多买菜。

国君香港也认为，阿里巴巴2021年Q4收入逊于预期，非GAAP净利好于预期，预测阿里将在2022财年实现20%的同比增长，达到年度收入指引下限。阿里估值已达到有吸引力水平，公司基本面稳健，下跌乃由于市场情绪低迷，目标价160港元，维持“买入”评级。

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