杭州路桥IPO:零研发创新特征不清晰 协会自证?能否匹配北交所定位
炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
出品:上市公司研究院
作者:阿甘
近日,新三板企业杭州路桥回复北交所上市关于申请文件第二轮审查问询函。此前,北交所就公司存在就创新特征不清晰、收入合规性等问题发出质询,公司以相关资料有待论证和完善为由延期答复。
去年6月15日,杭州路桥拟申请向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌。2021年12月17日收到北交所下发的《关于杭州市路桥集团股份有限公司公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函》。今年1月14日,公司发布了关于北交所上市申请文件第二轮审查问询函回复延期的提示性公告。
零研发创新特征模糊 是否匹配北交所定位?
杭州路桥的创新特征极不清晰,这一问题被监管首先质询。
从研发看,公司各个报告期内无研发投入。在北交所上市时,其突击新增研发职责。2021 年7月,公司内部制定了《关于明确2021 年度各部门工作职能的通知》,明确了公司的研发活动由总工程师办公室人员专职负责。
来源:招股书
其次,从发明专利看,其独立性也存疑。公司4 项发明专利中有2 项与杭州市市政设施监管中心共有专利。公司的独立自主研发能力及与同行研发独特性等存在很大的疑问。
值得一提的是,北交所的定位主要服务于创新特征清晰的企业。
去年10月30日晚,证监会发布北交所发行上市、再融资、持续监管等主要制度规则,并于11月15日起施行。《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法(试行)》总结新三板公开发行监管实践,复制借鉴创业板、科创板注册制改革成熟经验,建立和完善契合创新型中小企业特点的股票发行上市制度。
具体来看,在板块定位方面,北交所主要服务创新型中小企业,重点支持先进制造业和现代服务业等领域的企业。
反观杭州路桥,无论从研发投入,还是从研发独立性,其创新特征均较为模糊。此外,公司最大业务占比为市政工程施工类业务。
来源:招股书
杭州路桥是否匹配北交所定位,所从事行业是否匹配创新需求,这都决定了杭州路桥能否此次北交所上市闯关成功的关键所在。
自己论证自己具备创新特征?客观与权威性待考
需要指出的是,对于杭州路桥的创新特征如此模糊,监管要求杭州路桥结合前述事实及公司经营实际,分析说明杭州路桥创新特征的具体体现,结合业务发展前景、募投项目等内容,分析杭州路桥如何实现传统产业的转型升级。
对于创新特征的质询回复,杭州路桥竟然引用协会出具的评价意见。
在此次回复中,公司称,“2022 年1 月,中国市政工程协会市政设施管理专业委员会秘书处出具《关于杭州市路桥集团股份有限公司作为市政养护企业创新特征的评价意见》,市政设施管理专业委员会认为,杭州路桥具有较强的研发、创新能力,与同行业企业相比具有较强的技术先进性和竞争优势,对全国市政养护行业的科研进步起到了示范引领作用。杭州路桥通过城市智慧化管理的实践,探索了城市精细化管理的路径,有效推动了传统产业的转型升级,业务发展前景广阔。”
然而,种种迹象表明,这份意见函是否具有客观公正及权威性,都值得让人疑惑。
首先,中国市政工程协会是会员制机构,根据其相关入会规则,需要缴纳一定会费才能入会。据此推测,杭州路桥或属于中国市政工程协会付费会员企业成员之一。
来源:中国市政工程协会官网
其次,那份意见函出自“中国市政工程协会市政设施管理专业委员会秘书处”。而根据公开资料查询发现,该委员会是由设立一个由33个会员单位组成的常委会组成,其中设施专委会秘书处就设在杭州路桥。
来源:中国市政工程协会官网
综上,该委员会出具的创新特征意见评价是否客观中立,是否具备独立性,都令人十分疑惑。
值得一提的是,对于“新型环保路面修补材料及铺牌冷补料优于普通国产同类冷补料,基本与美国冷补料性能持平”的客观依据,公司也主要依据杭州市市政行业协会对该科研项目出具了验收意见。
七大灵魂拷问 收入到底是否合规
杭州路桥,除了存在创新特征不清晰之外,其项目是否涉及外包、收入是否合规、财务核算是否准确等其他灵魂问题拷问。
来源:招股书
公开资料显示,杭州路桥于2017年3月3日挂牌新三板,是一家属于土木工程建筑业的市政工程施工、维修及市政养护的运营商和服务商,主要服务于各级市政管理机构、市政经营管理企(事)业单位和部分工程主承包企业。主营业务为市政工程的养护、施工、维修。
杭州路桥,2021年实现营业收入23.29亿元,同比增长16.72%,净利润8807.46万元,同比增长0.03%其中,应收账款为8.15亿元,经营活动产生的现金流量净额为9203.61万元。
公司2018 年、2019 年已完工未结算余额为4831.68万元、4596.88 万元,已完工未结算资产主要项目显示,大部分项目未竣工,公司将其转入应收账款进行核算。这也引起监管对其财务核算准确性发出质疑。对此,公司称属于匹配新会计准则造成。
需要指出的是,公司应收款的披露似乎存在“欲盖弥彰”之嫌。截至2018 年末和2019 年末,应收账款中已完工未结算项目应为7462.44 万元和8509.64 万元,而原反馈意见回复中披露的金额未包含全部列入应收账款的已完工未结算项目金额。值得一提的是,公司存在计入应收账款的已完工未结算项目虽存在部分账龄较长的现象。
标签:
您可能也感兴趣:
为您推荐
中国网民达到10.32亿 60岁及以上网民1.19亿
江苏扬州向改革要动力 开发园区“二次创业”再出发
江苏华辰、时代装饰3月3日首发上会
排行
精彩推送
- 加立生物IPO:管线单薄 首富之子跨界license in还是圈钱?
- V观财报|百济神州:2021年净亏损97.48亿元
- 杭州路桥IPO:零研发创新特征不清晰 协会自证?能否匹配北交...
- 中国建筑:聘任张兆祥任总裁
- 中国网民达到10.32亿 60岁及以上网民1.19亿
- IPO之持续盈利研究|传神语联多项财务指标恶化 大裁员却称结构优化
- 科创50、科创信息进行一季度常规调样 指数代表性进一步提升
- 东方日升:逆向“加码”赌未来?
- 江苏扬州向改革要动力 开发园区“二次创业”再出发
- 海底捞巨亏背后的火锅产业变局:“打反差”的头部之战
- 中国建筑:聘任张兆祥任总裁
- 江苏华辰、时代装饰3月3日首发上会
- 金才玖出任长江证券董事长,李新华仍为党委书记
- 宝信软件陷关联交易“困局”,东数西算能否“解围”?
- 杨国福冲击“麻辣烫第一股”:红海中博弈 食品安全问题频发
- 人民网评:乡村振兴开局良好,造血更持续有力
- 辽宁提高工业软件供给能力 推动制造业数字化转型
- 证监会就《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》公开...
- 东南亚成“中国造”摩托车产业链合作伙伴
- 外籍青年探索“世界超市”:我在义乌直播带货
- 长三角铁路建设全面复工复产
- 特聘首席经济学家将成过去?中证协要求券商首席经济学家应为...
- 北京输出到津冀两地技术成交额八年累计1760亿元
- 中科院量子计算云平台成功部署上线两款全新国产量子编程软件
- 同心抗疫!广州中山港口开通“水上绿色通道”助援港物资发运
- 养老理财产品试点范围3月1日起扩展为“十地十机构”
- 国家粮食和物资储备局:中国粮食市场供应充足 玉米库存增长近10%
- “极兔”变脸 交了10万加盟百世快递 要被“极兔”清退?
- 通过趣加科技报名驾培 一年没摸到车钱也退不了
- 出售特斯拉股票违反交易规定?马斯克和其弟遭调查
- 大晟文化被揭大股东司法纠纷未公告 信披疑似违规业绩又现亏损
- 四款重磅新品亮相,OPPO春季发布会看点回顾
- 珠江啤酒:成本压力延续 第四季度净利润下滑超七成
- 京津冀协同发展稳步推进 “两翼”发挥重要承接功能
- 白酒概念板块今涨0.42% 海南椰岛涨2.55%居首
- 食品加工制造板块今涨0.89% 涪陵榨菜涨9.98%居首
- A股收涨,两市超3500股上涨,医疗股大爆发
- 广西北部湾港进入全球港口30强 集装箱吞吐量增势明显
- 元宇宙板块今涨0.67% 中衡设计涨6.18%居首
- 电力板块今涨3.24% 华电国际涨10.13%居首
- 湖南益阳桃江笋用林借“人工摇梢”新技术抵御冰雪“考验”
- 网络游戏板块今涨0.86% *ST长动涨4.93%居首
- 银行板块今跌0.34% 瑞丰银行涨0.70%居首
- 2月25日国内原油期货涨1.73%
- 小红书再起诉3家涉虚假种草通告平台和MCN机构,索赔一千万用...
- 科技部:加强企业在科技创新方面的主体地位和作用
- 环洋股份折戟,2022年浙江首家IPO被否企业来得有点早
- 海底捞一年亏掉近3年利润,扩张困境中的餐饮企业如何破局?
- 盈利168亿元的网易,打不过米哈游了?
- 创新高连开门红 2021年浙江富春江船闸过闸量2382万吨
- 2月25日国内黄金期货跌0.04%
- 线上线下贯通,捷途汽车两手都要硬
- 上海妇幼健康核心指标保持世界领先水平
- 联想上海公司注册资本增至4亿港币 增幅达3900%
- 山西潞城:补齐土地“空窗期” 草莓扮靓“别样春天”
- 中证协要求券商首席经济学家必须是正式员工
- 力争一季度开门红 重大交通项目抢抓复工开工
- 近50亿巨额套现!“扫地茅”再迎大减持,有券商仍喊出翻倍价...
- 俄乌局势升级,粮价、油价大涨,全球物价会飙升吗?
- 收评:三大指数缩量反弹创指涨2.58% 医药医疗股领涨
- 广州人取暖不能全靠抖了 电暖器销量同比劲增6倍
- 预亏高至13.5亿,摇摆于两家审计机构!奇信股份7天两收关注函
- 三年净亏逾百亿后,市场是否愿意相信叮咚买菜的“上海故事”?
- 科力远收监管工作函 媒体质疑其被“乾瞻系”操纵股价
- 贸易便利化协定“疫”中见效
- 网约车抽成将一目了然!官方督促平台公开计价规则
- 涨价应声见效?涪陵榨菜四季度业绩大增 今年原料成本再迎回调
- 阿联酋经济复苏动力强劲
- 治理摄像头安装乱象
- 方太发力高端厨电市场
- “债主”行动比车快?FF91刚宣布今年三季度量产,贾跃亭就被...
- 专访华贵保险董事长汪振武:瞄准2小时4亿人经济圈 贵州康养...
- 新华保险、太平样寿险合计减持红杉鑫辰84.58%股份
- 保隆科技收监管函 拟1.73亿元收购龙感科技55.74%股权
- 中证协出手监管 券商基金“编外首席”一锤定音,首席经济学...
- 苏泊尔2021年归母净利润19.44亿元同比增5.29%,受大宗原材料...
- 天娱数科:第一大股东朱晔延长所持约1.225亿股股份锁定期一年
- 美的留不住CFO:“难消化”的库卡 “空降”有风险
- 富士康南宁公司增资至约14.5亿元,增幅31.8%
- 石头科技2021年归母净利润14.02亿元同比增2.4%,2020年归母净...
- 中恒集团收上交所监管工作函 莱美药业再被起诉
- 瓜子涨价毛利仍在下滑,洽洽食品净利增速连降两年
- 杀猪盘!抖音“大V”忽悠荐股,上市公司怒怼“三无报道”“小...
- 宣布巨亏超38亿后,海底捞再引热议,被曝私下给顾客打标签
- 重庆市3家企业召回6个批次缺陷消费品
- T3出行杭州1天收3罚单 均为车辆未取得网约车运输证
- 第四范式提交港交所上市申请:2021年前九个月营收超13亿元
- 第四范式去年9个月亏损14.78亿 亏损净额逐年增加
- 苏泊尔2021年业绩快报:归母净利润同比增长5.29%
- 第四范式提交赴港IPO申请 创始人戴文渊持股24.25%
- 海通证券2021年合规质量扣分居券商之首 7次收到监管处罚并被...
- 坐拥一堆数字农业技术,变现之路仍漫漫,20CM涨停的富邦股份...
- 多家房企年报发布前夕更换审计机构 泰达、雪松发展等被监管关注
- 前程无忧“系统+人工”一年查证拦截超28万个违法违规职位 盈...
- 集泰股份去年净利下滑超5成 消息称因原料价格波动已上调产品价格
- 滑雪推广平台BOOMSKI关联公司商用冬奥标志被罚
- 云中马3处信披打架、被疑不一致后秒撤官网存异数据
- 盒马法定代表人生变 由侯毅变更为沈刚
- 凯盛融英冲港股:匿名专家在线陪聊,牵线搭桥年收6亿元
- 研发投入不足、产品质量问题频发、“突击入股”等问题或为华...