珠江啤酒：成本压力延续 第四季度净利润下滑超七成

中国网财经2月25日讯(记者 李静)日前，珠江啤酒(002461.SZ)发布业绩报告称，2021年公司实现营业总收入45.28亿元，同比增长6.79%；归属于上市公司股东的净利润为6.12亿元，同比增长7.42%；扣非净利润约4.95亿元，同比下滑5.51%；当年实现啤酒销量127.63万吨，同比增长6.41%。

对于业绩的变动，珠江啤酒表示，公司聚焦中高端转型和创新驱动，积极开展降本增效工作应对成本上涨影响，资产处置收益增加。

据珠江啤酒三季报显示，2021年前三季度营业收入37.18亿元，净利润为5.95亿元。由此可粗略算出，珠江啤酒第四季度实现营收8.1亿元，同比增长10.51%；净利润0.17亿元，同比下滑73%。

国盛证券表示，珠江啤酒全年营收符合预期，成本压力与基数效应带动业绩承压。2021第二季度以来，啤酒生产相关原材料的价格持续上涨，由于啤酒企业会对原材料提前锁价，公司成本压力在 2021Q3 开始显现，预计 Q4延续了Q3报表端的成本压力。同时从销售/管理费用率角度来看，2020Q4基数较低，预计2021Q4 回归正常。

兴业证券表示，珠江啤酒预计成本压力延续，虽费投稳健、资产处置收益增加，盈利仍略降。四季度为传统淡季，虽营收相对稳定，但成本压力延续下利润有所下滑。21全年来看，营业利润率同减0.64pct 至16.00%，预计受原材料价格上涨等因素影响成本压力延续，虽费用投放相对稳健、中山珠啤收到政府5000多万赔偿土地款增加处置收益，盈利略有下降但整体相对平稳。

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