“大礼包”还是“金手铐”？ 格力地产又推员工持股计划，但股价已连跌12天

格力地产本次员工持股股票购买价为4.88元/股，是1月24日（格力地产董事会会议召开前一个交易日）股票交易均价的79.48%。

临近春节，格力地产又给员工发了股票“大礼包”。

1月25日，格力地产董事会审议通过了《第六期员工持股计划（草案）》，根据该计划，格力地产在职员工将以合法薪酬及其他合法、合规的自筹资金自愿参与持股，参与人数不超过300人，筹集资金总额不超过1.8亿元。

此次员工持有股票数上限为3683.41万股，约占格力地产现有股本的1.89%。至此，其全部有效的员工持股总数约占公司现有股本总额的2.48%。

值得一提的是，格力地产本次员工持股股票购买价为4.88元/股，是1月24日（格力地产董事会会议召开前一个交易日）股票交易均价的79.48%。格力地产称，该定价具有合理性与科学性，且未损害公司及全体股东利益。

但市场显然不这么认为。1月26日，格力地产收盘下跌0.49%；1月27日，格力地产继续下挫，以5.88元/股收盘，下跌3.13%，这也是其股价连续12个交易日下跌。而2022年以来的18个交易日里，格力地产仅有三日股价未出现下跌。持续下行中，其股价较2021年最后一个交易日下跌14.91%。

第六次发股权“大礼包”

员工持股计划是一种新型股权形式，对企业而言，更多是一种激励制度。2014年6月，证监会下发了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》。出于发展自身的要求，上市公司纷纷进行响应。

2016年5月，格力地产推出首期员工持股计划，买入公司股票237.854万股，占公司总股本比例为0.115%，成交金额为1499.66万元，买入价为6.30元/股。此后，格力地产于2016年底、2018年、2019年推出第二至第五期员工持股计划，分别拟募资3000万元、2亿元、5000万元和2500万元。不过，第三、第五期员工持股计划因故终止，第二、第四期购入价分别为5.85元/股、4.16元/股，员工持股的买入价逐次下跌。

从此次员工持股计划的参与对象看，包括公司部分董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术人员和业务骨干。其中，董事（不含独立董事）鲁君四、周琴琴，监事鲁涛、滕翀，高级管理人员杨立群、苏锡雄、徐青等出资额不超过2550万元，占比14.17%；其他员工出资额不超过 15450万元，占比 85.83%。

一般上市公司的股权激励行权都会有业绩对赌要求，但格力地产此期员工持股计划未设置公司层面的整体业绩考核目标。格力地产称，本员工持股计划拟参与对象以公司骨干员工为主，约占公司总人数的17.85%，其拟获授权益份额约占本持股计划份额的85.83%。因骨干员工的个人绩效考核与其履行岗位职责情况及实际工作效果挂钩，故只设置个人绩效考核指标。

双佰投资（深圳）有限公司董事长刘策对时代财经称，推行员工持股的目的主要为内部激励、提振投资者信心、增强公司发展动力等。“不过，目前地产公司搞股权激励没啥奔头。市场不认可，地产股估值一直下行。虽然房企业绩可能有增长，但业绩增速可能还不如估值下行幅度，最终员工持股还是赚不到钱。”

近年股价相对低迷的格力地产，也数次对第一、二期员工持股计划进行展期。以2016年发行的首期为例，购入价为6.30元/股，存续期为24个月，至2018年7月3日到期。但时代财经查询发现，此间，格力地产仅在2016年8月、2017年4月和6月、2018年1月的数个交易日中，收盘价高于上述购入价。

于是2018年4月24日，格力地产对首期员工持股计划首次进行展期，此后又数次展期，直到2020年7月6日才通过二级市场以集中竞价的方式全部出售完毕。从股价走势看，2020年6月起，格力地产股价出现近年少有的小高峰，快速拉升至10元/股以上，并维持了近5个月。

地产业务徘徊

股价低迷，折射的亦是格力地产近年来地产业务发展不佳的现状。

年报数据显示，2019年-2020年，格力地产分别实现销售金额49.74亿元、81.17亿元，在行业内排名不断下滑，始终处于TOP200之外。

公布员工持股计划的同时，格力地产董事会还通过了《购买土地事项的议案》，宣布未来一年格力地产在土地上的投入将不超过100亿元，购买途径包括公开竞拍、股权收购、项目合作等方式。该额度与2021年的计划相同。

据易居研究院的统计数据，2021年内，格力地产通过公开市场仅拿下三宗地，一宗商办用地、两宗住宅用地，土地出让金总额为24.64亿元、总规划建筑面积为27.10万平方米。

这与同行差距不小。克而瑞统计数据显示，2021年房企新增土地价值TOP100的门槛为93.5亿元，新增土地建筑面积TOP100的门槛为122.9万平方米。

地产业务徘徊之际，格力地产也在尝试多元化发展。2015年，格力地产确立以房地产为主业、特色海洋经济、特色口岸经济、现代服务业、现代金融业并行发展的“3+2”板块格局。2020年，格力地产又确立“房地产业、大消费产业、生物医药大健康产业”的新发展格局。

新的转型曾有力拉动格力地产股价的抬升。2020年5月份，格力地产宣布与珠海免税重大资产重组事项，同时股票停牌。复牌后，受免税概念利好刺激，格力地产的股价曾连续8个交易日涨停。不过，收购最终并未成行。经过一年多的努力，2021年9月9日，格力地产宣布该项资产重组工作暂停。

生物医药大健康业务同样折戟。2020年5月，格力地产子公司珠海保联通过协议受让收购了科华生物18.63%的股权。科华生物是国内最早上市的IVD企业之一，主要业务包括生化免疫、发光免疫、分子诊断等。

疫情之下，生物医药本是炙手可热的领域。不过，持有仅一年，2021年5月，格力地产拟将相关股权转让给圣湘生物科技股份有限公司。但最终，因交易无法达到交易各方的预期，该项股权转让终止。

转型迟缓，地产业务也迟滞。2021年上半年，格力地产房地产板块的营业收入仅为30.54亿元。尽管如此，地产业务仍是其营收支柱。同期，格力地产总营收为33.91亿元，地产业务贡献占比高达90.1%。

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