业绩创历年最佳却股价腰斩，华友钴业如何回报投资者？

4月22日晚间，华友钴业（603799.SH）公司发布2021年年报，公司全年实现营业收入353.17亿元，同比增长66.69%；实现归母净利润38.98亿，同比增长234.59%，创造了公司史上最好的年度经营业绩。

2021年，华友钴业营业成本281.3亿，同比增长56.2%，低于营业收入66.7%的增速，导致毛利率上升5.4%。报告期内，钴、镍产品价格持续上涨，铜产品价格上涨较大幅度后高位震荡，价格的上涨一定程度上提升了华友钴业的盈利能力。得益于产品涨价，华友钴业的钴产品、铜产品和镍产品毛利率分别提升了10.47个百分点、4.13个百分点和1.15个百分点。

产量方面，全年华友钴业共生产前驱体65406吨，同比增长88.44%；生产正极材料54767吨，同比增长96.46%；生产钴产品36513吨，同比增长9.44%；生产铜产品102893吨，同比增长4.32%。销量方面，公司全年共销售前驱体59112吨，同比增长77.41%；销售正极材料56703吨，同比增长114.78%；销售钴产品25120吨，同比增长11.00%；销售铜产品93443吨，同比增长19.32%。

具体产销量数据方面，华友钴业自产钴产品金属量25231吨，受托加工钴产品金属量5898吨，自供新能源钴金属量5383吨；自产铜产品金属量87323吨，受托加工铜产品金属量15570吨；自产镍产品金属量1354吨，自供新能源镍金属量14486吨。

报告期内，华友钴业主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务。公司以总部在桐乡、资源保障在境外、制造基地在中国、市场在全球的空间布局，形成了资源、有色、新能源三大业务一体化协同发展的产业链。同时还布局了循环回收业务，全力打造从钴镍资源开发、绿色冶炼加工、三元前驱体和正极材料制造到资源循环回收利用的新能源锂电产业生态。

在三元材料高镍化趋势下，电池用镍的需求快速增长。不过值得注意的是，2021年华友钴业镍产品产量达15840金属量吨，比上年增加35.60%，但是销量反而下降60.64%，同时库存也减少6.87%。银柿财经记者就此事向华友钴业发函，截至发稿并未获得回应。

此外，记者还注意到，2021年，华友钴业期间费用率为7.1%，与去年相比变化不大，而经营性现金流则由18.6亿下降至-6170.9万，同比下降103.3%。华友钴业表示，该情况系收到的商业汇票背书转让支付固定资产等长期资产的影响，剔除该影响后，本报告期经营活动产生的现金流量净额为12.58亿元人民币。

报告期内，全球新能源汽车产销量大幅提升。新能源汽车行业的快速发展带动了动力电池、正极材料及上游原材料出货量的攀升。华友钴业指出，未来在高镍三元材料快速发展、4680电池技术大规模推广应用等因素的综合影响下，硫酸镍及上游镍原材料的需求将保持高速增长。同时，疫情的持续影响极大拉动了PC的市场需求；另外，得益于新一代移动通讯5G快速发展，5G技术的推广将进一步提升手机对电池带电量的需求，从而带动含钴锂电池的市场需求。华友钴业管理层表示，公司所从事的产业前景非常光明，管理层对此非常有信心。

报告中，华友钴业指出，公司持续聚焦主流市场、主流客户、主流产品，并与容百科技（688005.SH）、当升科技（300073.SZ）、孚能科技（688567.SH）等重要客户开展战略合作，为公司高质量发展打下了市场基础。同时，公司的三元前驱体和锂电正极材料产品已大批量应用于国际高端品牌汽车产业链、国际储能市场和消费类电子市场。此外，公司已经进入到LG化学、SK、宁德时代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）等全球头部动力电池的核心产业链，产品已开始大规模应用到大众MEB平台、雷诺日产联盟、沃尔沃、路虎捷豹等欧美高端电动汽车。

今年3月，华友钴业与大众汽车（中国）和青山控股集团达成战略合作意向，规划建设年产12万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法冶炼项目，印尼镍资源开发为公司向新能源锂电材料转型升级奠定镍原料供应基础。

然而，与业绩创历年来最佳形成鲜明对比的是公司的股价。4月22日，华友钴业股价平开低走，最终收跌2.01%，盘中股价创阶段新低72.81元。股价从高点151.00元到22日收盘价73.49元已经“腰斩”。公司给出2021年度利润分配方案，拟每10股派发现金股利3.00元（含税），合计派发现金红利3.66亿元，同时进行资本公积转增股本，向全体股东每10股转增3股。

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