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磁谷科技科创板闯关靠单一产品撑起9成收入,2021年上半年半数利润来自政府补助

近日,南京磁谷科技股份有限公司(以下简称“磁谷科技”)科创板IPO恢复审核。此前因受疫情影响,磁谷科技及其中介机构无法在规定时限内完成尽职调查、回复审核问询等工作,向上交所申请中止审核。

资料显示,磁谷科技的主营业务为磁悬浮流体机械及磁悬浮轴承、高速电机、高速驱动等核心部件的研发、生产、销售。

财务方面,2018-2020年及2021年上半年,磁谷科技分别实现营业收入1.63亿元、2.13亿元、2.51亿元、9620.26万元,净利润分别为2971.8万元、4112.63万元、4824.51万元、1201.1万元。可以看出,公司的业绩呈现持续上升的趋势。

虽然磁谷科技主要拥有磁悬浮离心式鼓风机、磁悬浮空气压缩机、磁悬浮冷水机组等3大产品,但其业绩十分依赖其中一种产品。

报告期内,公司磁悬浮离心式鼓风机产生的销售收入占当期主营业务收入的99.33%、99.13%、99.24%、93.34%,换句话说,磁谷科技每年至少有9成的收入是来自磁悬浮离心式鼓风机,产品较为单一。

需要指出的是,磁谷科技对于政府补助的依赖也越来越大。2018-2020年及2021年上半年,公司计入其他收益的政府补助分别为319.94万元、737.57万元、1363.35万元、712.12万元,分别占当期利润总额的9.35%、15.59%、24.65%、55.88%。由此可以看出,上述比例不但呈现持续上升的趋势,而且在2021年上半年更是超过了50%,半数以上利润来自政府补助。

值得一提的是,虽然磁谷科技的毛利率呈现下滑趋势,但却依旧保持较高的水平,甚至高于行业均值。报告期内,公司的毛利率分别为48.96%、47.87%、44.71%、41.45%,而同行业可比公司平均值分别为25.65%、25.49%、25.47%、24.29%,二者相差17个百分点。

除了毛利率高于行业均值外,磁谷科技的研发费用率也远高于同行业可比公司平均值。

2018-2020年及2021年上半年,磁谷科技的研发费用率分别为7.99%、7.12%、7.87%、11.54%,而同行业可比公司平均值分别为2.9%、3.89%、4.22%、2.23%,特别是2021年上半年,其研发费用率高了同行业可比公司平均值9个百分点,然而有时候“投入与收获”并不是正比。目前,磁谷科技共有33项发明专利,而最近一次获得专利的申请日是在2017年8月。由此可以看出,至少报告期内甚至是近五年,公司都未获得任何的发明专利。

此外,截至2021年上半年,公司营收占比超9成的磁悬浮离心式鼓风机,其产能利用率只有91%,而2020年这一数据仅有76.2%,并不饱和。此次科创板IPO,磁谷科技欲募集4.5亿元,其中2.4亿元用于高效智能一体化磁悬浮流体设备生产建设项目,也就是超5成的募资将用于扩产。并且,项目建成投产后将形成大功率磁悬浮离心式鼓风机300台套、磁悬浮空气压缩机400台套和磁悬浮制冷压缩机300台套产能。对于磁谷科技来说,新产能如何消化势必也会是新的压力。

除此之外,在高效智能一体化磁悬浮流体设备生产建设项目中,公司欲用2.08亿元用于建设投资;在研发中心建设项目中,磁谷科技欲用5415.25万元用于建设投资。这也意味着,磁谷科技此次欲用58%的募资资金去搞建设。(蓝鲸上市公司王晓楠wangxiaonan@lanjinger.com)

标签: 政府补助 年上半年

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