26岁德邦股份换个“活法”迎“新主”，会是一个好故事吗

“德邦股份（603056.SH）屡次传出被大厂收购，从去年年末，很多业内人士就谈到，其实德邦是想换个‘活法’。”快递物流专家赵小敏对时代周报记者说，“从其之前发布的减持、回购情况，却迟迟没有新公告出来，我们就觉得德邦要放大招了”。

2022年3月2日开始，“京东将收购德邦快递”的消息就一度盛传，同时，德邦股份连续几日发布重大事项停牌公告。3月11日，德邦股份终于正式放出大招，与京东物流达成战略合作。

据公告显示，京东物流将收购德邦股份66.49%股份，双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度合作。

但两者业务模式，大有不同。德邦以大件为主，京东物流则以电商平台为主，无论是服务对象、管理模式和团队文化，双方短期内怎样融合还是悬念。有消息透露称，合作后双方将继续保持品牌和团队独立运营，战略和业务方向整体保持不变。双方将基于各自优势领域展开深度合作。

那么，德邦物流为何急于“嫁给”京东？

德邦的无奈

2018年1月，随着一声清脆的锣声，历经三年长跑的德邦正式登录A股市场，成为国内首家上市的快运企业。目前为止，德邦股份上市已四年，但业绩却不尽人意。

1月28日，据其披露业绩预告显示，德邦物流预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期的5.64亿元减少3.78亿元到4.91亿元，同比减少67%到87%。

德邦陷入艰难处境，其实早有苗头，在赵小敏看来，是因其连续的战略失误所导致。

在上市时，德邦的创始人崔维星便开始切入快递业务,并将德邦物流更名为德邦快递,推出3-60公斤大件快递业务。

“德邦以快运起家，其原本快运业务经营不错。但随着快递的盛行，德邦开始做快递，同时将自己的名字变更，名字更改性质就不同了，外界都认为德邦以快递业务为主，但事实上其不具备快递的核心竞争力。”赵小敏说，后来德邦快递称以快运与快递“两条腿”走路，但这形成了“左右博弈”，导致快递做不出来，快运也大幅下降。

不仅如此，德邦在挂牌上市后高管“批发式”离职。在赵小敏看来，近几年修正内部管理架构和激励机制的问题，以避免更多的人士震荡，是德邦的重要课题。“虽然过去两年其人事变动不大，但实际上内部还是有很多变动。”

不仅是企业自身的问题，从市场来看，近几年，受益于我国电商市场巨大红利和快速崛起，物流快递行业也同步获利。三通一达、极兔、众邮以及丰网等玩家进入赛道，价格竞争成为常态。

物流行业专家杨达卿对记者表示，德邦优势在零担快运，但中国公路货运市场化长期处于弱、小、散、无序竞争，由资本加持的加盟模式企业和网络货运平台企业近年来狼性扩张，以稳健为主的德邦物流在快运市场被加盟式快运赶超；在快递市场，大件快递缺乏实质突破，这些对资本市场的德邦股份都是压力。

靠山京东

“这个市场更新换代很快，从极兔进入中国、又于去年12月17日收购百世集团国内业务就可以看出，德邦的管理已没有优势了。”赵小敏说，目前德邦可以做的方法已经很少了，只能换牌，把底牌换掉，让别人来出牌。

据公开资料显示，京东物流是一家供应链解决方案及物流服务商。2021年京东物流总营收达1047亿元，其中来自一体化供应链客户收入达711亿元，包括快递快运在内的其他客户收入约336亿元。截至2021年12月31日，京东物流已在全国拥有超1300个仓库，超30万名一线员工，并在全国93%区县、84%乡镇实现了当日达、次日达。

对于双方的合作，杨达卿表示，京东物流与德邦股份两者融合既有物流资源的互补，也有同类资源的扩容。

杨达卿进一步解释，京东物流控股德邦股份后，或将实现三类业务新突破：一是零担快运方面，京东德邦组合的营收规模将跃居行业第二；二是大件快递方面，围绕家电、家具等方面快递及配送获得更大比较优势；三是供应链服务，收购德邦股份进一步完善仓运配一体化的物流网络。

“对德邦物流来说，融入京东生态圈，获得商流和综合资源赋能，有利于增强在零担快运和大件快递方面的比较优势。”杨达卿说。

赵小敏表示，预计二季度双方交割会完成，后期整合需要关注的焦点包括洗牌的速度、新的战略是否能落实到位、企业理念是否能实现，以及资本市场是否能认同新的故事。

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