龙光集团债务危机：债券单日跌幅近四成，曾经的“深圳王”为何窘迫至此？

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公告显示，今年3月，龙光合计偿还债务总额53亿，已兑付11.3亿。资金缺口多达42亿。

“后续债券兑付，公司会通过各种方式积极筹措资金。”龙光表示

此后3月8日，龙光发布了将于3月22日到期的“18龙控02”展期方案。根据上述方案，龙光在该债券到期时，仅偿付20%的利息，剩余全部本金和80%利息将展期18个月。

根据公开的债券发行资料，目前龙光集团存续的境内债为214亿元，另有境外债57亿美元，合计折合人民币570亿。

股价方面，龙光集团1月27日暴跌16%，1月28日跌11%；2月15日跌12%；2月24日跌14.5%，2月25日再跌16%。最近的是3月8日，龙光股价再度暴跌13%。

据计算，仅2022年以来的70天，龙光集团股价累计跌幅达到68%。

如果以一年半前的高点计算，龙光股价跌幅高达87%，市值蒸发700亿港元。

此外，龙光集团旗下的公司债“19龙控04”也断崖式下跌，从1月25日的101.96元一路跌至目前的25元。

而随着龙光暴跌，多家公募基金踩雷。一天前，圆信永丰基金发布公告称，决定对旗下基金所持有的“19龙控01”进行估值价格调整。

公开资料显示，除上述基金外，截至2021年底，还有泓德泓富一只基金持有40万张“19龙控04”，持仓总市值为3964.8万元，占基金净值比为4.82%。

去年四季度以来没在公开市场融资

此前被业内认为是“黑马”的龙光，何至于一夜之间窘迫至此？

在短短两周之前，龙光还是债券市场里名的“优等生”。其债券价格稳定保持在80元以上，信用评级为AAA，票面利率仅4.7%。

而相较之下，境外债龙光则按期实现兑付。

据彭博社消息，龙光集团于3月9日兑付了2024年到期的美元债利息，合计966万美元。

对于现金流危机的原因，龙光集团表示，该公司自从去年第四季度以来基本没有公开市场融资。

该公司管理层称，自去年四季度以来，银行放款和预售资金监管均受到影响。而2022年1月以来，由于评级下调，导致龙光的银行放款被截留，新批出来的额度也没有正常释放。

销售方面，公告显示，今年前两个月龙光累计销售额仅130亿元左右，不及预期。相较之下，去年前两个月，龙光集团累计销售额为281亿元。

据此计算，龙光今年的销售额同比下滑了53.74%。

此外，即便是已经卖出去的项目，按揭款也仍未发放。龙光管理层称，该公司上海地区销售的40亿元按揭到目前还没有放下来。

卖资产回血：15亿成本的项目，仅10亿转让

面对现金流危机，龙光是否有解决方案？

对于还款计划，龙光表示，之前做的偿还公开市场债务的预算是建立在银行和预售资金监管账户正常的前提下，但事实是现金流入严重达不到预期。

加快销售回款、缩减运营开支、积极出售项目，这是目前龙光给出的筹集资金方式。

“从今年1月开始，公司积极与国企、金融机构进行对接，已开展资产盘活处置工作，争取今年上半年取得实质性进展，回笼资金改善流动性。”龙光表示。

出售子公司方面，3月11日，龙光控股公告称，间接持股51%的子公司汕头市龙光博皓投资咨询有限公司与中海宏洋签订协议，同意出售汕头市龙光景耀房地产有限公司100%股权及股东贷款，总对价10.24亿元。

根据此前土地招拍挂信息，2020年6月，龙光以14.91亿元，20.63%的溢价竞得汕头市上述项目地块。据此计算，本次出售折价超27%。

龙光管理层在此前交流会上表示，目前有大约60亿元的资产盘活安排，目前尚未待售清单，不过已有部分项目主动停工。

管理层称，龙光最高时期的开工量在2300万至2400万平方米，现在的开工量在1700万平方米左右。

缩减运营开支方面，去年底以来，有消息称龙光集团大裁员。不过，龙光对此予以否认。

彼时消息称，部分三四线城市职能部门的裁员比例在20%以上，投资、工程、成本、设计等职能部门是裁员的重灾区。根据龙光此前公告，有关裁员的消息无事实依据。“公司组织架构有一定的精简及调整，但核心管理层均保持稳定。”

东方财富数据显示，3月龙光公开市场有两笔债券到期或面临回售。除“19龙控01”外，还有一笔规模18.26亿元的私募债“18龙控02”，将于3月22日到期回售。

资金方面，龙光集团表示，目前监管账户资金余额100亿元，银行部分有大约70亿元。

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