一年股价跌去七成 贝壳2021年收入同比增14.6%净利同比下降近六成

中华网财经3月10日讯：截至发稿，美股贝壳找房每股报价14.46美元，上涨7.75%，值得一提的是盘中一度创下自上市以来的股价新低——每股报价13.16美元。回顾近一年来，贝壳找房股价喋喋不休，而在2021年1月股价创下一年中新高——78美元/股，而在2021年最后一个交易日贝壳找房首盘每股报价20.12美元，其总市值跌七成收关。

收入同比增长14.6%

最新，贝壳发布2021年第四季度和财年未经审计的财务业绩显示，2021年贝壳全年成交额(GTV)为3.85万亿元(人民币，下同)，同比增长10.1%；营业收入为807.52亿元（126.72亿美元），同比增长14.6%；经调整后净利润为22.94亿元（3.6亿美元）。

中华网财经此前报道，贝壳发布的2020年度全年业绩报告显示，2020年度营业收入为108亿美元，同比增53.2%。净利润4.26亿美元，经调整后净利润为8.77亿美元，同比增长245.4%。

经计算，2021年全年营收增幅较2020年下降38.6个百分点，2021年经调整后净利润较上年同期下降58.95%，增幅经调整后净利润。（注：美元存在汇率差，计算数据存在相应浮动）

四季度总GTV同比下降34.6%致收入同比降21.5%

具体来看，2021年四季度，贝壳GTV为7324亿元，营业收入178亿元（28亿美元），同比下降21.5%，经调整后净利润4,191万元。贝壳于2021年录得新房收入465亿元，新房应收账款回款517亿元。

对于下降原因，贝壳认为，下降的主要原因是总GTV下降。由于市场低迷，2021年第四季度总GTV为7324亿元人民币（1149亿美元），较2020年同期的11200亿元人民币下降34.6%。从主要收入来源看，2021年第四季度成屋交易服务的净收入为60亿元人民币（9亿美元），而2020年同期为92亿元人民币，主要是由于成屋交易的GTV下降39.4%从2020年同期的5,847亿元人民币增加到2021年第四季度的3,546亿元人民币（556亿美元）。

其中，（i）来自平台服务、特许经营服务和其他增值服务的收入，主要向公司平台上的网店和代理商收取的费用，从2020年同期的人民币10亿元，下降28.3%至2021年第四季度的人民币7亿元（1亿美元），主要是由于公司平台关联代理服务的现房交易的GTV下降43.7%，从2020年同期的2,838亿元人民币降至2021年第四季度的1,597亿元人民币（251亿美元）。下降幅度较低来自平台服务的收入，特许经营服务和其他增值服务与关联代理服务的现房交易的GTV相比，部分归因于包括交易承包服务在内的增值服务的渗透水平提高以及收取的现房交易佣金率适度增加通过连接的商店。

(ii)2021年第四季度的佣金收入为53亿元人民币（8亿美元），而2020年同期为82亿元人民币，主要是由于连家到2021年第四季度，门店增至1949亿元人民币（306亿美元），而2020年同期为3009亿元人民币。

另，新房交易服务的净收入从2020年同期的人民币129亿元下降至2021年第四季度的人民币113亿元（18亿美元），主要是由于新房交易的GTV下降从2020年同期的4,692亿元人民币增长到2021年第四季度的3,568亿元人民币（560亿美元），增幅为24.0%。拥有新房交易服务和其他销售渠道专长的销售团队为2964亿元人民币（465亿美元），而2020年同期为3887亿元人民币，而新房交易的GTV服务于连家2021年第四季度品牌销售额为604亿元人民币（95亿美元），而2020年同期为805亿元人民币。这一下降被新房交易佣金率的适度增加所部分抵消。

2021年第四季度新兴及其他服务的净收入为5亿元人民币（1亿美元），较2020年同期的6亿元人民币下降21.4%，主要是由于金融服务净收入减少。

四季度毛利同比下降46.3%、毛利率同比下降7.5个百分点

从四季度毛利率看，2021年第四季度毛利润为29亿元人民币（5亿美元），而2020年同期为54亿元人民币，同比下降46.3%。2021年第四季度毛利率为16.4%，而2020年第四季度毛利率为23.9%。2021年同期毛利率下降的主要原因是：1）收入结构持续向贡献率较低的新房交易服务转移；2）现有房屋交易的边际贡献较低，导致固定补偿成本的百分比相对较高连家代理；3)2021年第四季度与门店净收入相关的成本比例相对较高，这是由于2021年开业的合同服务中心的租金费用增加以及折旧和摊销成本增加所致。

此外，四季度末，贝壳联网门店数超过5.1万家，同比增长8.7%，活跃门店数量超过4.5万家，同比增长4.4%；联网经纪人45.5万人，同比下降7.8%，活跃经纪人人数超过40.6万人，同比下降8.7%。

此外，首席执行官彭永东表示，2021财年的总GTV同比增长10.1%至人民币3.85万亿元。同时，我们倡导共享与协作的ACN机制，以及支持协作和专业发展的尖端SaaS系统，在市场低迷时期为代理商和店主提供了更稳定的收入，并培养了强大的保留和应变能力。

2021年全毛利同比下降6.2%、毛利率同比下降4.3百分点

具体从2021年全年毛利看，毛利润从2020年的人民币169亿元下降至2021年的人民币158亿元（25亿美元），下降6.2%。2021年的毛利率为19.6%，而2020年为23.9%。

对于毛利率下降，贝壳认为，毛利率下降的主要原因是:1)收入组合持续向边际贡献较低的新房交易服务转移，2)由于固定补偿成本的百分比较高，现有房屋交易的边际贡献较低连家代理和交易支持人员的补偿成本，3)新房交易的贡献率下降是由于关联代理和其他销售渠道完成的新房交易比例增加，以及专用扩张的固定补偿成本增加拥有2021年新房交易服务专业知识的销售团队。

数据显示，2021年，贝壳的净亏损为5.25亿元人民币（8200万美元），而2020年的净收入为27.78亿元人民币，同比大幅缩小。

截至2021年12月31日，贝壳公司现金、现金等价物、受限现金和短期投资合计余额为561亿元人民币（88亿美元）。

门店数同比增长8.7%

此外，截至2021年12月31日，门店数量为51,038家，比一年前增长8.7%；活跃店铺的数量为45,339家，比一年前增长4.4%；代理人数为454,504人，比一年前减少7.8%；活跃代理人数4为406,794人，比一年前减少8.7%。

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