“包子第一股”巴比食品2021年净利润3亿一半靠投资，股价较最高点已腰斩

出品丨搜狐财经

作者丨王伊萌

3月9日晚间，“包子第一股”巴比食品发布2021年快报。

2021年，巴比食品营业收入为13.75亿元，同比增长41.06%；净利润3.14亿元，同比增长79.15%。

在巴比食品3.14亿元的利润中，有约一半的收益是其投资东鹏饮料所获得的。

此外，巴比食品一直以来受困的地域不平衡问题，对其业绩的影响也在资本市场逐渐显现。在经历了上市以来的最高点后，如今巴比食品的股价已经腰斩。

净利润3亿，投资东鹏饮料年入1.47亿元

2021年，巴比食品营业收入为13.75亿元，同比增长41.06%。巴比食品表示，2021年，公司营业收入增长主要是因为门店数量持续增长，单店业绩快速恢复以及团餐业务高比例增长。

利润层面，2021年巴比食品的净利润为3.14亿元，同比增长79.15%。

但在3.14亿元的利润中，有约1.47亿元是巴比食品通过天津君正投资管理合伙企业间接持有东鹏饮料股份，在2021年为其带来的非经营性收益。

实际上，扣除非经常损益后的净利润仅为1.52亿元，同比增长18.06%。

数据显示，2021年，以发行价计算，东鹏饮料的年内涨幅达292%。不过，今年以来，东鹏饮料累计跌幅已近15%，主要受其2021年业绩未达预期以及“难破”北方市场的影响。

难破地区困境，股价较最高点已腰斩

成立于2010年的巴比食品，是一家以“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业，旗下的“巴比馒头”早餐门店数量已经突破3000家，在包子连锁门店中排名第一。

但细看巴比食品的业务分布，可以其对华东市场拥有较高的依赖性。在2021年半年中，巴比食品的总营收为5.95亿元，而华东地区的营收为5.45亿元，占比近92%，该数字在2018年-2019年时也均超过90%，一定程度反应其全国市场规模扩张不利。

据悉，巴比食品在2017年才进驻华北市场，直到2019年12月，巴比食品才在天津建厂，告别“委托加工生产”，但受疫情影响，其在该地区的门店扩张速度较慢。

据信达证券研报，近年来巴比食品在上海的工厂全年超负荷生产，产能利用率均超100%，最高时近140%。但在2020年年报中，巴比食品在广州中央工厂面点类、馅料类产品的产能利用率分别为20.75%和34.99%；天津中央工厂面点类、馅料类产品的产能利用率分别为2.26%和19.79%。

此外，2021年半年报显示，巴比食品的扣非净利润为5772万元，同比增长45.70%。若排除疫情影响与2019年同期的数据相比，巴比食品2021年上半年扣非后净利润增速仅为3.13%。

上市伊始，巴比食品也曾受到资本热捧，发行价12.72元每股，首日收盘价为18.16元，此后两个月内，一度涨至56.51元每股的高点。但在扩张遭遇瓶颈后，巴比食品在资本市场也逐渐遇冷。

不过，截至今日收盘，巴比食品的股价已回落至28.07元每股，较最高价时已腰斩，总市值约69.61亿元。

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