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卫哲坐上港股SPAC头班地铁,阿里巴巴前CEO的创投十年

这周,港交所迎来第6家SPAC企业Vision Deal申请上市。

港股SPAC上市机制1月开闸以来,已经吸引了一批知名投资机构、产业资本和企业家参与其中,包括招银国际、春华资本、李宁等。新近递交申请的Vision Deal,背后站着的则有阿里巴巴前CEO卫哲、易界集团旗下的DealGLobe、楼立枢及创富融资。

根据Vision Deal招股书,公司计划物色中国优秀公司并与之完成并购,标的公司聚焦三大产业,包括前沿科技如汽车智能化、国内新消费和跨境电商。

从阿里离开后,卫哲选择投身创投领域,在2011年9月成立嘉御基金。得益于卫哲丰富的商界资源,嘉御基金起点很高,首期集得2.5亿美元,来自马云、李泽楷还有一众知名海外投资机构。去年,在成立10周年之际,嘉御基金宣布改名嘉御资本,升级为拥有多基金、多产品的投资集团。

首次押注SPAC,卫哲看起来也是信心满满。资料显示,Vision Deal是目前首家提出缩短投资者资金锁定期的公司,目标在上市后18个月发出De-SPAC的交易公告,并在30个月完成De-SPAC交易,两项目标比港交所的规定缩短6个月。

求稳型一级市场投资人

尽管在退出时间表上雄心满满,但卫哲押注港股SPAC的策略,还是体现了他一以贯之的稳健型投资风格。

他在近期接受媒体采访时表示,SPAC是当前不确定性强的金融市场更稳妥的选择。“在资金和资产都要选择一个安全港,我们不能确定美国今年到底要加多少次息,很多经济形势也不明朗。把钱放进SPAC,至少未来比较长的一段时间,本金是安全的。”

而选择香港的SPAC,很大程度上也是处于熟悉市场带来的相对稳定性。“我们考虑主要资金来源是中国,香港更是中国大陆熟悉的投资对象,无论是资产端或者是资金端,我们更适合来香港做SPAC。在美国的SPAC本身也很动荡,因为SPAC的数量很多,上市后股价高低差距很大,主要原因是没有对参与SPAC的投资者提出很大要求。”

事实上,自进入一级市场以来,卫哲就变现出了相对稳健的投资风格,这可能与他企业管理者的出身相关。

卫哲在互联网上有个绰号是“打工皇帝”,他从24岁进入职场后,就一路辗转于各行业的头部企业,从秘书一步步升级成为企业CEO,直达打工人的职业天花板。管理者的关键在于稳中求进,在各种利益诉求中达到一种微妙的平衡。卫哲曾先后在百安居、阿里巴巴担任总裁和CEO职位,管理职位形成的思维习惯,被他带到了创投领域。

嘉御基金成立时的核心团队,基本上是卫哲的熟人,而早期阶段的被投企业,基本上也是卫哲熟悉的团队,以降低投资风险。另外,他在选择被投企业时,非常注重管理层是否持股这一点,“他不投自己的企业,我绝对不投。”

在创投圈,卫哲也充分利用了自己管理者出身的优势,嘉御的投资模式,因此成为了创投圈一个特别的存在:在投资时,嘉御会先给企业提供管理咨询,再谈投资。这有别于创投行业的惯常做法:先给钱,再进行投后管理。

“我们会先帮它们号脉,分析它们既往的成功原因是什么,有哪些缺陷。”成立早期,在投资金夫人婚纱摄影前,嘉御基金先派驻战略咨询小组深入金夫人,提供免费的战略管理咨询。最终,嘉御帮助金夫人启动了互联网营销,先3个月的时间在一个城市试点,获得成功后,金夫人就和嘉御签订了投资合同。“说服企业家最好的方式就是先试点。新老模式并存时,他们马上就能看到差距。”

嘉御也是通过这种方式,获得了多次独家投资安克创新的机会。2016年嘉御最初接触安克创新时,这家已经成为海外消费电子行业排头兵的跨境电商,并不需要融资。嘉御“曲线救国”,先是给安克创新提供了商业战略、组织管理咨询服务,帮助解决这家极速成长的企业解决在内部管理上出现的问题。最终,嘉御在2017年首次投资安克,且在此后又两次加注,成为了安克创新重要机构股东之一。2020年8月,安克创新成功登陆A股IPO敲钟舞台,巅峰市值近800亿元,嘉御获得丰厚回报。

投过泡泡玛特,但也错失过SHEIN

如果没有从阿里的引咎辞职,卫哲的职业生涯可谓一路顺风顺水。进入创投圈后,他率领下的嘉御也成功投中了不少项目。

在投资方向上,嘉御看好新消费、新技术和新生命科学。卫哲认为,未来10年,这三大方向至少每个都会诞生100家千亿市值的公司。尤其是在新消费领域,得益于在阿里巴巴等企业的从业经验,卫哲总结出了自己对新消费领域独特的看法。

“嘉御基金坚持打透25岁女性消费市场,品牌会随之溢出到其他人群。具体而言,17、18岁的女孩子会仰视姐姐们的消费,她们会希望自己成熟一点;30、40岁的女性希望自己永葆青春,会俯视25岁的女性。25岁的女性刚刚离开大学3、4年,开始有自己的收入,开始交男朋友、生孩子——影响另一半,影响下一代,同时也会影响上一代。因此,抓住25岁女性消费群体,自然也可以收获其他年龄段的人群。”卫哲在去年8月的一次公开演讲上说。

顺着这个方向,在过去10年,掌管超过160亿元资金的嘉御投出了30多家明星企业,仅在2021年就斩获4家千亿市值IPO。这其中不少都是新消费领域炙手可热的公司,比如泡泡玛特、安克创新、沪上阿姨等。

但卫哲也错过了一些在今天已经发展成庞然大物的投资标的。字节跳动张一鸣、拼多多黄峥、完美日记黄锦锋、SHEIN许仰天都曾经到过嘉御的办公室,但最终嘉御也都没有进入这些公司的股东名单。

对此,卫哲的说法是,“比如错过SHEIN,我们就在问为什么当时只看亚马逊,不看独立站,我们对它存在哪些误区,只要走过这个误区就没关系”。他将做投资比作坐地铁,要相信永远有下一班地铁会来,“应该在下一辆地铁来前,找到好的位置做好准备等在那里,而不是去追那辆跑掉的地铁,但实际上有太多投资机构想去追那辆跑掉的地铁。”

而今,在创投领域浸淫10年的卫哲又坐上了SPAC的头班地铁,赶往投资人生涯的下一站。

标签: 阿里巴巴 港股 创投

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