和讯SGI公司|江苏北人和讯SGI评分为50！核心技术人员离职，毛利率与净利率一路下滑，盈利潜力备受质疑

江苏北人最新和讯SGI指数评分为50分。企业分数低于60分及格线，在榜单排名中处于最底部。恶化的业绩与震荡的人事，让公司的稳定性和发展潜力备受质疑。

资料显示，江苏北人是一家智能制造整体解决方案的提供商，专注于为客户提供工业机器人(300024)自动化、智能化的系统集成整体解决方案，主要涉及柔性自动化、智能化的工作站及生产线的研发、设计、生产、装配及销售，产品主要应用在汽车、航空航天等高端制造领域。

人事震荡再现，年薪超23万的核心技术人员离职

江苏北人2月10日晚间公告，公司核心技术人员马宏波于近日因个人原因辞去所任职务。公告称，公司与马宏波签有《商业保密和竞业禁止协议》，马宏波负有相应的保密义务和竞业限制义务，其负责的工作已交接完毕，目前公司的技术研发工作均正常进行，马宏波的离职未对公司整体研发实力产生不利影响。

公告还表示，截至2021年末公司核心技术人员数量为4人，截至本公告披露日公司核心技术人员数量为3人。

据悉，马宏波于2015年4月加入公司，历任公司研发部经理、研发总监，并历任公司监事、董事，为公司的核心技术人员之一。2020年报显示，马宏波从公司获得的税前报酬总额为23.56万元。

近两年，人事震荡的情况一直存在，高管辞职、变动较为频繁。

2020年7月14日，江苏北人同时公告了公司财务负责人王庆与证券事务代表尤洞察的辞职。尽管王庆仍在公司担任副总经理、董秘的职务，但其自2015年9月加入江苏北人刚刚3个月时就任职公司的财务总监，可以说是对公司财务情况最熟悉的之一。而接任尤洞察的王喆，三个月不到即再次辞职。

2020年10 月30日，江苏北人公告了公司董事卜荣昇的辞职。

2021年2月10日，江苏北人公告了公告副总经理、董事会秘书王庆辞去公司副总经理、董事会秘书职务。

一直被诟病科技含量不高的江苏北人，因为人事的震荡还曾遭到市场的强烈质疑。

2021前三季度净利润同比增长6.83%，获利能力提升

2021年三季报显示，公司前三季度的营业收入为3.43亿元，同比增长55.49%，其中第三季度的营业收入为1.41亿元，同比增长30.52%。前三季度归属于上市公司股东的净利润为0.15亿元，同比增长6.83%。其中第三季度归属于上市公司股东的净利润为765.99万元，同比增长219.79%。

对于业绩回升，公司表示，最主要的原因是2020年，疫情对项目的验收进度影响了收入确认，2021年恢复正常，所以同比涨幅较大。

2020年公司的营业收入和净利润都出现了下滑。从图中可以看到，公司的净利润下降幅度较大。财报数据显示，2020 年公司归属于母公司所有者的净利润为 2,953.87万元，较上年同期下降43.63%。

业绩下降主要原因为受疫情冲击、行业竞争格局不佳以及公司传统的系统集成业务行业集中度较低，竞争加剧导致业务毛利率下降；同时公司为了拓展新业务，在重工行业、智能装备行业、新能源行业进行了战略性投入和策略性降价。

毛利率与净利率一路下滑，不及前期高点的一半

从毛利率和净利率走势，来看江苏北人的盈利潜力。从图中可以看到，从2017年开始公司毛利和净利率一路下滑。2020年公司毛利率接近腰斩，净利率则直接腰斩。2021年第三季度，毛利率有所回升，而净利率则是一路下行。

如果说毛利率和净利率在2020年的断崖似下跌是受到疫情影响，是偶然。那么从2017年开始的一路下滑就是自身盈利潜力不足的必然。

实际上，毛利率过低是江苏北人挂牌的时候就被贴上的标签。据公开转让说明书，江苏北人2013年、2014年的毛利率仅为24%和26%。而据东财choice数据，同期机器人相关的新三板挂牌公司平均毛利率为32%、35%。江苏北人的毛利率比行业平均低近10个百分点。

现金流能力明显恶化，销售回款能力短期内恶化

财务数据显示，2021年前三季度江苏北人经营活动产生的现金流量净额为-3092.16万，同比下降220.81%。对于现金流能力的明显恶化，公司表示，主要系在手订单规模增加，采购支出比上年同期增加所致。

江苏北人净现金流表现一直不佳，营业收入与经营活动净现金流变动背离的情况早已出现。

2017年至今，公司经营活动产生的现金流量净额除了2020年因为疫情的特殊情况是正值，其余几年都为负值。尤其是2017年竟然为-7750.97万元，之后虽然有所改观，但仍然连续为负。

此外，公司第三季度的应收票据及应收账款为2.72亿元，应收票据及应收账款占营业收入比例79.00%，同比增长6.89%。这也会影响公司经营活动现金流。受现金流的影响，公司的盈利质量始终较弱，低于行业均值。

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