天山股份千亿重组完成业绩暴增8倍 42亿定增落地海螺水泥等3家同行捧场

长江商报消息 ●长江商报记者 蔡嘉

水泥业龙头天山股份（000877.SZ）的再融资获得同行追捧。

2月9日晚间，天山股份披露非公开发行股票发行情况报告书，此次天山股份向16名发行对象非公开发行股票3.15亿股，募资42.47亿元。其中，同行上市公司海螺水泥(600585.SH、0914.HK)、冀东水泥(000401.SZ)旗下公司、上峰水泥(000672.SZ)旗下公司均有参与认购，认购金额分别为10亿元、5亿元、3亿元。

长江商报记者注意到，此次定增是天山股份去年千亿级别重组的配套资金募集。2021年3月份，天山股份宣布以发行股份及支付现金的方式，作价981.42亿元收购包括中联水泥、南方水泥等在内的四家公司控股权。

相关数据显示，在天山股份之前，A股历史上交易金额超过900亿的重组案例仅三起。此笔接近千亿级别的重组在去年三季度完成。

重组后的天山股份资产规模、产能规模显著增加。业绩预告显示，2021年度天山股份预计实现归属于上市公司股东的净利润为120亿元至138亿元，较上年同期增长691.42%至810.13%。

海螺水泥认购10亿元成第三大股东

2月9日晚间，天山股份披露非公开发行股票发行情况报告书，此次公司以13.5元/股的价格，向16名特定对象，非公开发行股票3.15亿股，募集资金总额42.47亿元，扣除发行费用后的募资净额约为42.3亿元。

长江商报记者注意到，天山股份此次定增获得了水泥同行的大力支持。参与认购的16名特定对象中，不乏海螺水泥、冀东水泥、上峰水泥等A股行业龙头，还有易方达、嘉实基金、UBS AG、诺德基金等国内外知名机构。

具体来看，本次定增中，认购规模最高的为海螺水泥，共获配7407.41万股，获配金额约为10亿元，占募资总额的比例达到23.5%，相当于海螺水泥揽下了四分之一的募资。

值得一提的是，近年来海螺水泥频频投资同行或产业链相关公司。去年10月，海螺水泥举牌同行亚泰集团（600881.SH）。去年12月，混凝土龙头西部建设（002302.SZ）计划定增募资19.6亿元，其中海螺水泥作为战投方拟认购17.6亿元，发行完成后将持有西部建设16.3%股份，成为后者第二大股东。

不仅如此，海螺水泥还是新力金融（600318.SH）、西部水泥（2233.HK）两家上市公司重要股东，持股比例分别为6.08%、24%。

而在此次参与天山股份定增完成后，海螺水泥将取得天山股份7407.41万股，持股比例0.86%，为天山股份第三大股东。

除了海螺水泥之外，其他同行冀东水泥和上峰水泥分别通过旗下河北金隅鼎鑫水泥和浙江上峰建材参与认购天山股份定增，二者分别获配3703.71万股、2222.22万股，认购金额约为5亿元、3亿元。发行完成后，两家公司分别持有天山股份0.43%、0.26%股份，成为天山股份前十大股东。

其他认购对象中，财通基金、国泰君安、易方达基金、嘉实基金、UBS AG、诺德基金、国新投资等多家国内外知名机构分别认购2.88亿元、2.5亿元、2.5亿元、1.98亿元、1.87亿元、1.74亿元、1.6亿元。泰康资管通过旗下两款产品分别认购740.74万股、580.2万股，认购金额合计约为1.78亿元。

重组完成去年最高预盈138亿

此次配套资金的募集，是天山股份千亿重组的重要组成部分。

去年3月份，天山股份抛出重组方案，公司拟采用发行股份及支付现金的方式，作价981.42亿元，向中国建材等26名交易对方购买中联水泥100%股权、南方水泥99.9274%股权、西南水泥95.7166%股权及中材水泥100%股权等资产。

长江商报记者注意到，在天山股份之前，A股历史上交易金额超过900亿的重组案例仅三起。而在披露重组方案时，天山股份市值约为177亿元，2019年末公司总资产和净资产分别为152.78亿元、96.47亿元。本次重组交易价格分别为上市公司市值、总资产和净资产的5.54倍、6.42倍、10.17倍，可谓是“鲸吞”式交易。

将旗下水泥、熟料及商品混凝土等相关建材资产注入上市公司，此次交易实质上也是中国建材集团深度整合旗下水泥资产，以进一步提升协同效应，提高运行效率，巩固和加强天山股份的市场占有率和领导地位。

值得一提的是，此前几年，受益于水泥行业供给侧结构性改革的积极影响，市场供需关系改善，结合环保治理力度加大，原燃材料及运费价格上升的因素，水泥产品产销量和价格提升，带动天山股份业绩逐年增长。

2017年至2019年，天山股份分别实现营业收入70.8亿元、79.32亿元、96.88亿元，净利润2.65亿元、12.41亿元、16.36亿元。

但2020年受到疫情和超长雨季的影响，天山股份产品销价下降，使得业绩有所降低。2020年，天山股份实现营业收入86.92亿元，同比减少10.28%；净利润15.16亿元，同比减少7.31%。

随着去年9月千亿重组完成，天山股份资产规模、产能规模显著增加，盈利能力得到飞速提升。业绩预告显示，2021年天山股份预计将实现净利润120亿元至138亿元，同比重组前增长691.42%至810.13%。

天山股份称，报告期内因同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的净损益约75-90亿元计入非经常性损益，故与重组前相比，公司业绩变动主要源于非经常性损益。

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