和讯SGI公司|上交所要求说明情况！博睿数据净利润同比暴跌334.30%，资金压力倍增

博睿数据最新和讯SGI评分为61，与2021年第三季度相比有所下降。从整体趋势来看，公司的SGI评分波动较大，目前处于下滑趋势。评分下滑归根到底是因为业绩的下滑。

图：博睿数据和讯SGI指数综合评分

公开资料显示，博睿数据成立于2008年，是一家IT运维管理软件服务商，主营业务为应用性能管理（APM），为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务。公司于2020年8月成功登陆A股市场，目前是APM行业内唯一一家A股上市公司。

“由盈转亏”成关注重点，上交所要求说明相关情况

作为“APM第一股”，博睿数据的日子并不好过，“由盈转亏”成为市场关注的重点。博睿数据于2022年4月28日披露年报，公司2021年实现营业收入13,310.78万元，同比减少4.13%；归属于上市公司股东的净利润-7,295.75万元，同比减少334.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,326.16 万元，同比减少476.03%。

来源：博睿数据2021年年度报告

博睿数据的亏损情况不仅受到了市场的关注，也受到了监管层的关注。在2月的审核中心意见落实函中，上交所将问题直指2021年的较大亏损和盈利压力，并要求说明2021年度业绩快报相关情况。

上交所明确指出博睿数据需对下列事项作重大事项提示：主营业务收入逐年下降，2021年预计出现较大幅度亏损；客户结构发生较大变化，对部分互联网行业的主要客户销售出现下降；2021年度职工薪酬和期间费用大幅增长，盈利能力面临较大压力。

博睿数据表示，公司早期主要收入贡献来自于互联网相关行业客户，但报告期内，由于互联网相关行业的部分主要客户减少采购金额，导致互联网相关行业收入持续下滑，对公司营业收入的影响较大。此外，公司还表示不断扩张人员规模，导致公司职工薪酬大幅增长，是公司由盈转亏、2021年全年预计出现大幅亏损的主要原因。

数据来源：财报数据，同花顺问财

事实上，公司的业绩此前就出现了下滑的迹象。从图中可以明确的看到，公司从2020年开始营业收入和净利润都开始下滑。

从毛利率、净利率和加权平均净资产收益率三方面来分析博睿数据的盈利潜力。从图中可以看出，自2017年开始，公司毛利率和加权平均净资产收益率逐年下降，其中加权平均净资产收益率下降幅度较大，2021年已为负数。净利率从2020年开始下降，进入2021年下降速度加快，2021年年报显示，公司的净利率为-54.84%。

来源：财报数据，同花顺问财

具体来看，2018 年至 2020 年，公司综合毛利率小幅下降，整体维持在较高水平。2020年综合毛利率下降2.93个百分点，主要是监测服务业务的影响，其对综合毛利率的影响值为-6.92%。2021年1到9月，公司综合毛利率下降了9.87个百分点，主要是软件销售及技术开发服务的影响，其对综合毛利率的影响值为-6.72%。

资金压力倍增，经营活动产生的现金流量净额下降

据统计，2017年到2021年博睿数据经营活动产生的现金流量净额分别为4500.33万元、4501.63 万元、5121.24 万元、2715.21万元及-7481.38万元。由此看来，业绩由盈转亏，给公司的现金流也造成了极大的压力。

在公司2021 年半年报中，给出了经营活动产生的现金流量净额下降的两个原因：第一，由于营业收入减少，造成销售回款减少，导致公司销售商品、提供劳务收到的现金减少。第二，购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金、支付其他与经营活动有关的现金增长。

此外，公司还存在着应收账款发生坏账的风险。随着公司业务规模不断扩大，各报告期末应收账款逐年增加。受到新冠肺炎疫情的持续影响、市场宏观经济状况的影响以及部分客户自身经营状况的影响，客户付款流程滞后，应收账款有所增加。公司若未能继续在实际运营中对应收账款进行有效管理，或客户经营状况发生重大困难，则公司可能面临因应收账款发生坏账而影响公司经营业绩的风险。

研发投入逐年增加，研发投入占比高达52.23%

APM厂商需要投入大量资金进行产品的研发和完善，博睿数据也不例外。面对激烈的行业竞争，如果不能加大研发力度保持核心竞争力，市场份额可能会被迅速抢占。

数据显示，2017年到2021年，公司的研发投入分别为2276.08万元、2945.76万元、3106.48万元、3952.33万元、6952.30万元，每年都处于上涨的趋势。公司研发投入占营业收入的比例也处于上涨的趋势，尤其是2021年，研发投入占比已经高达52.23%。

研发投入的持续增加，是为了公司业绩的可持续增长。不过在短期内，也加重了公司的资金压力。面对人才争夺、高研发投入以及价格战等问题，公司的亏损情况有进一步扩大的可能。如何扭亏为盈是博睿数据面临的重要问题。

标签：