爱尔眼科去年净利润23亿，销售费用14.5亿同比增36%，账面商誉超43亿

出品丨搜狐财经

作者丨陈天伦

4月25日晚间，爱尔眼科公布2021年年报和2022年一季度报告。2021年爱尔眼科实现营业收入150.01亿元，同比增长25.93%；归属于上市公司股东的净利润为23.23亿元，同比增加34.78%。

今年一季度，爱尔眼科营收、净利润增速分别放缓至18.72%、26.15%。尽管如此，业绩公布后，爱尔眼科开盘大涨，盘中涨幅达8.58%。

截至今日收盘，爱尔眼科报收35.71元，涨幅收窄至6.34%，总市值1931亿元。

白内障收入比重再下滑，深陷舆论风暴

爱尔眼科的眼睛生意涵盖了屈光手术、白内障手术、眼前段、眼后段、视光等服务项目。

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报告期内，爱尔眼科实现门诊量1019.61万人次，同比增长35.07%；手术量81.73万例，同比增长17.64%，手术量增速较去年同期略微提升，但远低于门诊量增速。

爱尔眼科年报显示，2021年屈光手术实现收入55.2亿元，同比增长26.92%，占总营收比例为36.8%，比重与去年持平。该板块毛利率为58.95%，较去年微增0.83%。

视光服务项目收入则大幅增长。报告期内，视光项目实现收入33.78亿元，同比增加37.68%，营收占比提升至22.52%。爱尔眼科称，受国家近视防控战略的推动，公司在青少年近视防控方面投入大量的人力和物力，取得了初步成效，使爱尔视光的品牌影响力逐步提升。

三大核心业务板块中，白内障业务增速最慢，且营收比重进一步下滑。2021年，白内障项目实现营收21.91亿元，同比增长11.72%，占总营收比重由16.46%降至14.61%。

爱尔眼科表示，报告期内，白内障项目受医保结算政策的影响，手术量的增速阶段性放缓，逐步从复明性白内障向屈光性白内障升级。

白内障业务也是爱尔眼科近一年来舆论风暴的中心点。

2021年年初以来，武汉抗疫医生艾芬与爱尔眼科的风波持续发酵升级，至今仍未平息。

艾芬于2020年5月在武汉爱尔接受白内障手术，而后右眼孔源性视网膜脱离，近乎失明，眼底变性后恶化是主因。艾芬认为，武汉爱尔医院隐瞒视网膜病变问题，夸大晶体植入的作用。

2022年年初，患者卿云辉在网络平台公开发声控诉“爱尔眼科诱骗患者做白内障手术骗保”，称昆明爱尔眼科医院诊疗造假、捏造诊断结论，以此骗取医疗保险金。

针对此，昆明市官渡区医疗保障局在其官方网站公示了卿云辉的投诉处理结果：昆明爱尔眼科医院存在要求住院参保人员到门诊缴费的违约行为，据此追回违约费用4320.07元，并按违约费用的一倍扣取违约金4320.07元，合计8640.14元。但对于卿云辉反映的“诱骗进行手术”等问题并未进行回应。

与此同时，爱尔眼科卷入行贿风波。1月6日起，艾芬在微博披露多份“爱尔眼科手术回扣名单”。名单内容涵盖江苏宿迁多个县市区的医生、公职人员，涉及金额从70余元至2000余元不等，总金额超78万元，所涉术种主要为白内障和飞秒屈光手术。

涉事的宿迁爱尔眼科医院随后发布声明，该院已于2019年按照董事会相关要求进行了整改，严肃处理了违规员工，并撤换了管理团队。有业内人士表示，手术回扣情况并不鲜见。

爱尔眼科2021年年报显示，公司去年销售费用开支达14.47亿元，同比增长35.67%。其中，广告及业务宣传费为6.95亿元，同比增加40.72%；业务招待费为1428.64万元，同比增加26.87%。

老牌医院增长触顶，忙扩张、计提商誉减值2.2亿

由于爱尔眼科主要采用“上市公司+PE”模式进行扩张，除上市公司主体下的医院外，其参与设立的并购基金还投资了大量医院，并根据其盈利情况将优质资产纳入上市公司体系。

系列负面事件所涉医院中，宿迁爱尔尚未纳入上市公司体系，武汉爱尔和昆明爱尔均属于爱尔眼科上市公司体系，其中武汉爱尔眼科也是爱尔眼科老牌医院之一。

2021年武汉爱尔医院实现营收5.38亿元，同比增长10.88%，不及2019年同期水平；净利润为1.47亿元，同比仅增3.72%，2020年净利润增速为15.45%。

而利润贡献居于第一位的长沙爱尔医院增长也几近停滞。报告期内，长沙爱尔医院营收为4.58亿元，同比增长3.21%；净利润为1.77亿元，同比增加4.68%。两家医院净利润占比仅为13%。

2019年，长沙爱尔和武汉爱尔两家医院的净利润占比达到18%。

老牌医院增长乏力之际，爱尔眼科加速并购扩张步伐。截至2021年12月31日，爱尔眼科共有境内医院174家，门诊部118家。仅2021年下半年，爱尔眼科净增医院19家，门诊部11家。

截至2021年12月31日，爱尔眼科因收购子公司产生的商誉初始金额为53.04亿元，占资产总额的24.28%。至报告期末，爱尔眼科账面商誉值达43.17亿元，占公司净资产的38%，2021年内计提商誉减值准备2.17亿元。

今年一季度，爱尔眼科实现营收41.69亿元，同比增长18.72%；归母净利润为6.11亿元，同比增加26.15%。

爱尔眼科称，公司2022年1-2月营收稳定增长，但三月份因部分地区疫情严重导致当地医院停诊或限流，对一季度收入增速造成影响。

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