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温氏股份亮出最差“成绩单” 养猪赔了钱又想靠70亿理财“翻盘”?|和讯曝财报

受饲料价格上涨、猪价持续下跌等因素影响,2021年温氏股份(300498)养猪业务受挫,公司录得净亏损134.04亿元,交出上市以来表现最差的一份“成绩单”。

有券商表示,目前饲料价格处于高位,而猪价上浮十分有限,因此,预期在未来一段时间内,养猪行业将持续亏损状态。在此情况下,温氏股份却计划在2022年继续加大肉猪产品的销售数量,操作颇令人费解。

值得一提的是,年报公布后不久,温氏股份便发布公告称,拟使用不超过70亿元闲置资金投资理财项目,这又是为了什么?

猪价大幅下降拖垮业绩由盈转亏?

4月15日,温氏股份发布2021年年度报告,公司业绩由盈转亏,期内公司实现营收649.54亿元,录得净亏损134.04亿元,较上年同期下降280.51%。

梳理温氏股份历年财务数据发现,这是温氏股份自上市以来,业绩表现最差的一年。

对于公司业绩出现巨额亏损的原因,温氏股份认为有以下三个方面:

一、生猪价格大幅下跌,同时因饲料原料价格连续上涨、公司外购部分猪苗育肥、持续推进种猪优化等因素推高养猪成本,公司肉猪养殖业务深度亏损。

二、公司按照企业会计准则的有关规定和要求摊销股权激励费用。同时,对存栏的消耗性生物资产和生产性生物资产计提了大额减值准备。

三、公司为应对行业低迷期而增加融资,财务费用同比大幅增加。

其中,猪价大幅下跌是导致公司亏损最主要的原因。

财报显示,肉鸡类产品和肉猪类产品是温氏股份的两大主要营收来源,分别占公司总营收的比例为46.69%和45.41%。报告期内,温氏股份肉猪产品的营收为294.94亿元,毛利率为-30.39%,毛利率出现严重倒挂,导致养猪业务亏损十分严重。虽然公司养鸡业务整体实现盈利,但不足以弥补养猪业务的亏损。

值得注意的是,温氏股份在年报中提到,猪肉价格目前仍处于周期底部:受非洲猪瘟疫情影响,2019年全国生猪存栏量急速下降,生猪市场供应紧张,生猪价格单边上行,2020 年生猪价格在高位震荡,2021年1月之后生猪价格开始进入单边下行阶段,10月份生猪价格再创新低,至本报告期末又重新开始下探,目前仍处于周期底部。

由此推测,未来一段时间内,温氏股份将继续受猪价低迷因素影响而持续亏损。

饲料成本攀升仍加大肉猪销售?

除猪价下跌外,饲料价格上涨也是影响温氏股份养猪业务业绩表现的主要因素。

温氏股份在年报中提到,饲料原料价格连续上涨推高了养猪成本,公司肉猪养殖业务利润因此同比大幅下降。

据了解,饲料是养殖业的成本大头,占养殖成本的70%以上,而玉米是养殖饲料的主要构成,因此,我国养殖业对玉米的需求十分旺盛。

不过,由于我国玉米产量不能满足国内生产需要,所以对进口玉米的依赖性较大。

美国和乌克兰是我国进口玉米的主要国家。数据显示,2021年我国从美国进口玉米的数量分别为1983万吨和824万吨,分别占进口总量的70%和29.07%。近期,俄乌局势升级推高了国际粮价,我国进口玉米的价格也随之水涨船高。据太平洋证券估算,目前养猪单位成本较春节前上升1元/公斤,涨幅约7%。

在饲料成本高企的压力下,温氏股份更改了原本预设的养猪成本目标。此前,温氏股份在接受证券机构调研时曾表示,公司预计2022年全年肉猪养殖完全成本目标为7.8元/斤(即15.6元/公斤)。而在年报中,温氏股份表示,力争2022年肉猪综合成本目标控制在8-8.5元/斤(即16-17元/公斤),略高于此前的预设目标。

有券商预测,2022年二季度或将迎来猪周期拐点,猪肉价格将回升。就目前来看,实际情况与券商预测大致相符,但由于国内猪价上浮十分有限,因此,养猪业仍然呈现亏损状态。

据博亚和讯监测,截至4月15日,全国外三元生猪均价为12.68元/kg,较上周上涨0.39元/kg;仔猪均价为25.14元/kg,较上周上涨0.84元/kg;猪料比价为3.34:1。以此推算,国内自繁自养猪头均亏损531.70元,外购仔猪头均亏损314.03元,亏损幅度分别环比放大20.13元/头、31.45元/头。

值得一提的是,温氏股份在年报中展望,2022年公司肉猪(含毛猪和鲜品)销量目标为1800万头左右,预计较2021年增加约478.26万头。

在养猪业务饲料成本上涨和售价持续亏损的双重影响下,温氏股份计划加大肉猪产品的销售数量,是否会加大公司业绩亏损?

答案是肯定的。温氏股份3月份销售数据显示,期内公司月售肉猪数量和收入均有所上升,但公司毛猪销售均价却同比下降53.55%至12.17元/公斤。这意味着,温氏股份的“亏本买卖”正在越陷越深。

据国联证券预估,2022年,温氏股份的净利润仍将亏损约83.7亿元。

温氏股份在年报中表示:“2022年,畜禽产品供大于求的矛盾在较长一段时间内可能依然存在,饲料原料价格高位运行的态势仍未发生改变……”由此看来,温氏股份对国内养猪行业的未来预判同样并不十分乐观。

那么,温氏股份计划在2022年加大肉猪销售量究竟意欲何为?

豪掷70亿投资理财彰显现金流充足?

在主营业务业绩表现不佳的情况下,温氏股份却“剑走偏锋”,将目光转向理财投资项目。

4月16日,温氏股份发布公告称,董事会同意公司2022年使用不超过70亿元的自有资金进行委托理财。

从公告内容来看,提升公司业绩是温氏股份豪掷70亿理财的最终目的。温氏股份在公告中表示:“通过进行适度的低风险银行理财产品投资能获得一定的投资效益,可以提高资金使用效率,进一步提升公司整体业绩水平。”

除此之外,市场人士分析认为,温氏股份豪掷70亿投资理财项目的举动还有彰显企业现金流充足的深层含义。

巨亏134亿后,温氏股份明知养猪业务前路坎坷,仍计划加大肉猪产品的销售数量,这或将加大公司亏损。在此情况下,温氏股份豪掷70亿投资理财项目,这又能否挽救公司急速下滑的业绩?投资者拭目以待。

标签: 温氏股份

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