什么情况？发行价10.8元的中国海油，竟有2.42亿元弃购！

中国海油4月18日晚间披露发行结果，网上投资者放弃认购金额2.42亿元，网下投资者放弃认购金额59.6万元。中国海油A股发行价为10.8元，对应的网上投资者弃股份多达2242.58万股，以沪市1000股为一签计算，共有2.24万签弃购。与此同时，网下投资者弃购5.52万股。

根据相关规定，网上、网下投资者未缴款认购股数全部由联席主承销商包销，联席主承销商包销股份的数量为2248.1万股，包销金额为2.43亿元，占超额配售选择权全额行使后发行规模的比例为0.7519%。

近日，新股弃购现象较为普遍，弃购比例和金额都比较突出。4月17日晚，纳芯微披露首次公开发行股票并在科创板上市发行结果公告，公司本次发行股数为2526.6万股，发行价为230元/股，网上投资者放弃认购数量338.15万股，弃购股数占本次发行总规模比例的13.38%，弃购金额7.78亿元。网下投资者未出现弃购。

据中国证券报，自去年9月新股询价新规实施以来，买卖双方深化博弈，部分新股开始出现“破发”，网上投资者弃购股数、金额也有所增加，这说明“打新稳赚”“新股不败”等现象已被逐步打破。“近期部分新股弃购比例上升，也体现出市场化约束机制正不断发挥作用，打新行为正在回归正常的风险系数。”一研究IPO领域的教授解释道。

在该教授看来，部分新股遭投资者弃购后，主承销商将全额包销，这会进一步加大市场参与方的博弈，“在市场持续震荡情况下，包销风险增大也会促使后续发行人和主承销商定价更加审慎。”

此外，“绝对价格高”等同与“发行定价估值高”的错误思维也会导致投资者弃购，纳芯微便是如此。但是，“绝对价格高”和“发行定价估值高”并不能划等号。例如去年在科创板上市的禾迈股份，定价557.8元/股，但由于其发行市盈率与可比公司总体接近，估值相对合理，上市首日收涨29.9%，至今未出现破发。

值得一提的是，近期弃购比例高只发生在网上，而网下基本全额申购。据专家介绍，因为网下投资者如果弃购一次，就被视为违规。其实，网上弃购也是一种违约行为。目前科创板、创业板等板块采用按持有市值申购、中签后再缴款的信用申购模式，相较投资者申购前需全额预缴资金的申购模式，可有效避免造成大量资金冻结，提升投资者资金使用效率，但并不表示投资者申购后可随意放弃缴款。根据相关规定，网上投资者12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的，6个月内将无法再参与新股申购。

专家建议，网上投资者需要及时调整打新思路，加强对新股申购相关规则的学习，打新之前要先对上市企业有充分的了解和认知，理性参与新股申购。对于不看好的新股，可以选择不参与，不能先“闭眼打新”而后“违规弃购”，既影响自身打新资格，也对新股发行秩序造成负面影响。

来源：每日经济新闻综合公开信息、中国证券报

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