27岁女大学生“带领”达科为冲击创业板，超8成收入靠“中间商赚差价”

近日，达科为回复了深交所首轮问询函并重新递交招股书。

值得一提的是，截至2021年9月末达科为总资产仅为4.74亿元，净资产更是只有2.36亿元，而公司IPO募资金额却达到8亿元，其中生物试剂生产中心、医疗设备制造中心、研发中心和营销服务网络等项目建设占用了绝大部分募资。

另外，目前达科为的保荐机构依然为中天国富证券，一季度中天国富现有的7家公司保荐项目有4家未顺利完成上市之路，在此情况下达科为能否成功上市也很难说。

8成收入来自代理产品，病毒保存试剂拉高毛利

据了解，达科为主要从事科研试剂及仪器的代理销售，以及部分科研试剂的自主研发、生产及销售，在病理诊断领域，公司则主要从事病理诊断设备及试剂的研发、生产及销售。

值得一提的是，比起生物医药企业，目前的达科为更大程度上只是一家代理商，公司自2008年开始就以独家代理的方式销售BioLegend流式抗体相关试剂，同时公司绝大部分收入也来源于代理品牌。

报告期内，达科为向科研试剂供应商BioLegend的采购金额分别为9428.3万元、1.35亿元、1.68亿元和1.81亿元，占当期采购总额比重分别约为44.1%、49.19%、44.9%和53.17%。

整体上来看，报告期内达科为来自自代理品牌的收入占比分别达到90.14%、89.05%、78.15%和80.05%，2020年由于新冠疫情下病毒保存试剂销售增加，代理产品收入占比才大幅下降，并在疫情平复后的2021年有所回升。

事实上，近年达科为代理产品的销售占比整体上有所下降，公司也在研发更多类似病毒保存试剂的自主产品，达科为拥有的自有试剂品牌包括“达优”和“Biosci”，以及在病理诊断领域形成了自主设备品牌“达科为”。

不过就目前来看，很长一段时间内代理产品依然是达科为最主要的收入来源，即使公司募资建造研发中心、制造中心等，但公司每年研发费用占比仅5%左右，要靠自主产品扛起大旗还需要很长时间。

2018年至2020年及2021年前三季度，达科为分别实现营业收入3.3亿元、4.35亿元、6.05亿元和5.86亿元，同期实现归母净利润1127.04万元、1382.96万元、8133.45万元和7075.85万元。

2020年达科为利润增长突飞猛进的原因主要在于，新冠疫情的冲击下公司自主研发了用于核酸检测样本收集及储存的病毒保存试剂产品。

一方面是疫情之下病毒保存试剂需求量大，另一方面也是自主研发给达科为创造了更大的利润空间，因此该病毒保存试剂在2020年成为达科为毛利率最高的产品，虽然仅为公司贡献了8.71%的收入，但最终毛利占比却达到14.29%。

不过，达科为病毒保存试剂的毛利率并不平稳，随着市场需求的回落以及同类产品供应商的日渐增多，2021年前三季度病毒保存试剂的毛利率大幅下降16.86%，仅为47.07%。换个角度来说，疫情平稳之后达科为能否继续保持高速增长还有待商榷。

大股东“95后”，多家子公司曾受行政处罚

“95后”、“00后”逐渐开始出现在资本市场，比如达科为第一大股东如今年仅27岁，另外主要股东中还有个未成年人，虽然二者目前并未实际参与公司经营，但未来接班也是显而易见的。

达科为的前身为达科为有限，由吴庆军、何俊峰于1999年共同出资创立，2016年整体改为股份制公司后，吴映洁以19.0698%的持股比例成为公司第一大股东，另外何政龙也以9.5349%的持股比例成为公司第五大股东。

其中，吴庆军与吴映洁为父女关系，何俊峰与何政龙是父子关系。

从简介来看吴映洁出生于1995年2月，目前年仅27岁仍然就读于加利福尼亚大学洛杉矶分校，专业为经济学，并未在公司任职。而何政龙更是出生于2005年，如今年仅16周岁尚未成年，目前其股东权利由监护人何俊峰代为行使。

据招股书显示，由于吴映洁与鲲鹏聚贤持股比例相接近且均为超过30%，公司处于无控股股东的状态，不过自改制为股份制有限公司后，达科为实际控制人则一直为吴庆军和吴映洁父女。

其中，吴庆军直接公司11.4028%股份，并通过鲲鹏聚贤控制达科为15.1519%股份，担任公司董事长、总经理一职，吴映洁与吴庆军签署一致行动协议，仅持有公司股份但并不实际参与公司治理。

值得一提的是，虽然没有重大违法违规事件，达科为及子公司依然小毛病不断。

据天眼查APP显示，2017年时达科为子公司达科为医疗曾因未依法履行其他职责的原因被深圳市稽查局公开处罚78万元。此外达科为医疗还曾因向血站销售的接触式速冻箱结构及组成与该产品原医疗器械注册证限定不符，而被没收违法经营的医疗器械“接触式速冻箱”一台(货值金额39万元)并处以罚款39万元。

另外，据招股书显示，报告期内达科为子公司共发生16起税务简易行政处罚，其中14项为子公司因丢失发票而收到的税务简易行政处罚。

达科为对此解释为，在日常经营过程中由于客户数量较多，公司在向客户开具增值税发票并寄送发票的过程中客观上存在少量发票因转交过程疏漏而遗失、客户收到发票后保管不善丢失，未按规定保存和报送开票数据等情形。

此外，子公司还有两项因未及时办理纳税申请及纳税资料、未按规定保存和保送开票数据而收到简易处罚。

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