市值高点跌落超三成，东方财富业绩高增长能否扭转颓势？基金销售首破2万亿，大年之后或要看天吃饭

财联社（上海，记者刘超凤）讯，经历股价大跌后，东方财富抛出亮眼业绩。

2021年，东方财富实现收入130.94亿元，首次跻身百亿券商行列；净利润85.53亿元，双双创新高。收入、净利分别同比大增58.94%、79%。根据此前业绩快报，东财收入已跻身行业前十。

东财近两年业绩高歌猛进，得益于股基成交活跃带来的基金代销及证券业务收入大增，这两项业务累计占总营收的比重为97.44%。2021年，证券业务收入76.87亿元，同比增幅54.29%；基金销售业务收入50.73亿元，同比增长71.23%，2021年基金代销收入甚至同比2019年翻三番。

受此前股价大跌影响，截至3月18日，东方财富总市值跌至2862亿元，位居行业第二，与中信证券（3007亿元）仅有微小差距。招商证券郑积沙认为，东方财富经纪、两融、基金销售业务市占率持续提升有望对冲市场低迷拖累，股价遭错杀造就黄金坑。

通过可转债募资158亿后，东方财富向子公司东方财富证券增资160.05亿元，补充营运资金，并增加注册资本至121亿元。东方财富注册资本则从103.36亿元增至132.14亿元，同时为天天基金向银行申请授信、借款提供担保不超过150亿元。东财表示，公司将综合运用资本市场工具，推动公司快速发展。

跻身百亿券商俱乐部

3月18日，东方财富发布2021年报。刚经历上个月的股价大跌后，东财交出了非常亮眼的业绩。

2021年，东方财富实现营业收入130.94亿元，同比增长58.94%；归母净利润85.53亿元，同比增长79%。东财近两年业绩高歌猛进，2021年收入、净利双双创新高，收入甚至首次突破百亿大关。

东方财富也是目前公布年报的第一家营收过百亿的券商，根据此前各券商的业绩快报，东方财富已经跻身行业前十。

截至2021年末，东方财富资产总额1850.2亿元，归母净资产440.4亿元，加权平均净资产收益率（ROE）为22.11%，同比上年增加了4.22%。

根据今年3月召开的董事会决议，东方财富拟向全体股东每10股派发现金股利0.80元(含税)，合计派发现金8.81亿元。

早在业绩发布之前，东财股价就跟随市场一路上扬。2月14日，东方财富盘中大跌13.36%至27.49元，领跌证券板块。此后股价一路下行，直至3月16日才上涨10.42%。截至3月18日收盘，东方财富收报25.99元，微涨0.58%。

基金销售收入两年翻三番，首次突破2万亿

国泰君安刘欣琦表示，基金代销及证券业务收入大幅增长带动东财业绩高增。2021年基金销售保持高景气，证券市场的交投活跃度较高，同时东财作为互联网平台在获客方面优势明显，市场高景气叠加公司获客优势成为公司基金及证券业务高增的主因。

一直以来，东方财富的证券业务、基金销售业务累计为公司创收超过九成。根据最新数据，东方财富2021年证券业务收入76.87亿元，同比增幅54.29%；基金销售业务收入50.73亿元，同比增长71.23%。这两项业务累计占总营收的比重为97.44%，其中证券业务收入占比58.7%。

主营业务近两年业绩大增，带动东财总营收屡屡创新高，并最终跻身“百亿俱乐部”。证券业务已连续三年同比大增超过50%，2021年收入同比2019年翻一番；基金销售业务近两年大增，2020年甚至同比大增139%，最终2021年收入同比2019年翻三番。

东方财富近两年业绩大增，主要受益于市场交投活跃和“基金大年”。基金代销业务方面，2021年，天天基金的基金销售额为2.24亿元，这也是首次突破2万亿，其中非货币型基金销售额1.34亿元。截至2021年末，天天基金非货公募基金累计基金销售额超过6万亿元。

根据中基协数据，截至2021年第四季度，天天基金偏股型公募基金保有规模为5371亿元，环比增长11.0%，增速领跑前二十家机构，市占率达6.2%；非货公募基金保有规模为6739亿元，环比增长16.5%，市占率达4.2%。

天天基金日均活跃访问用户数为314.7万，其中，交易日日均活跃访问用户数为394.81万，非交易日日均活跃访问用户数为155.12万。

招商证券认为，天天基金网成功占领基民心智，在稳定发展的背景下市占率有望持续提高，并预测2021年东财股基市占率约为3.7%，较20年股基市占率提升约0.6pct，

大手笔融资

证券行业一直依赖资本金进行业务扩张。一向轻资本运作的东方财富，近期通过多种资本运作方式进行融资。年报发布的同时，东方财富证券公告为天天基金向银行申请授信、借款提供担保，最高保证额度合计不超过150亿元。

在2021年，东方财富刚刚完成可转债“东财转3”发行及上市工作，募集资金总额158亿元，其中承销保荐费1600万元；海外子公司完成境外美元债发行及上市工作，募集资金3亿美元。

截至目前，“东财转3”转股工作已完成，公司总股本增至110.12亿股；同时，公司用资本公积金向全体股东每10股转增2股，转增后公司总股本为132.14亿股。截至目前，东方财富注册资本从103.36亿元增至132.14亿元。

“东财转3”的募资用途是补充东方财富证券的营运资金，增资总额160.05亿元，其中债权157.73亿元和现金2.32亿元。增资后，其中33亿元作为东方财富证券注册资本，注册资本由88亿元增至121亿元；其余127.05亿元作为资本公积。

根据东财此前的规划，可转债募资中的大部分资金将投入信用交易业务，扩大融资融券业务规模。根据年报，截至2021年末，东财融出资金434.07亿元，同比增长44.34%。

招商证券认为，东财可转债转股后夯实资本金基础，为后续两融业务廉价扩张提供空间，预测2021年末东财证券融出资金市占率由半年度的2.3%提升到2.5%，后续有望保持增长趋势。

在2022年经营计划中，除了继续加强研发科技投入、提升科技赋能业务能力、巩固专业化优势等外，东财还提到要综合运用资本市场工具，统筹募集业务发展所需资金，提升融资能力，优化融资结构，有效降低资金成本，提高资金管理水平，推动公司快速发展。

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