金种子酒“傍上”华润，股价提前涨停；投资者质疑是否涉内幕交易

出品|搜狐财经

作者|李文贤魏茹

2月16日，金种子午后盘中涨停，盘后公布的华润入股消息，无疑是对涨停的最好解释，也因此引发股民对其“涉嫌内幕交易”的质疑。

晚间，金种子酒盘后发布公告称，控股股东金种子集团之唯一股东阜阳投发拟以非公开协议转让方式将所持金种子集团49%的股权转让给华润（集团）有限公司之全资附属企业华润战投，本次交易不会导致公司控股股东和实际控制人变更。

金种子表示，本次股权转让是央企下属子公司与地方国资企业之间战略性重组，拟采用非公开协议转让方式，尚需获得有关部门的审批后生效。

今日午后开盘，金种子酒迅速一字涨停，截至收盘股价攀升至15.75元。

伴随盘后公告的披露，引发股民质疑其内幕交易。搜狐财经在金种子股吧检索，今日涉及“内幕”的热帖有21条。甚至有股民表示“1月份我就知道了，但不知道真假”。此外，早在去年9月份，便有股民于股吧中提问“华润收购金种子是不是真的”。

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华润战投将间接持有金种子酒27.10%股份

本次股权转让完成后，阜阳投发和华润战投将分别持有金种子集团51%和49%的股份。

公开资料显示，金种子集团持有金种子酒27.10%的股份，为上市公司第一大股东。

据此，股权转让完成后，华润战投将间接持有金种子酒超过13%的股份。

金种子酒表示，本次交易后，控股股东引入重要战略股东，双方进行长期合资合作。本次交易不会导致公司控股股东和实际控制人变更，公司控股股东仍为金种子集团、实际控制人仍为阜阳市国资委。

作为安徽区域酒企，去年前三季度金种子酒营收8.07亿元，同比增长21.58%，体量位列19家白酒上市公司倒数第二位；净利润亏损1.44亿元，同比下滑37.36%，成为19家白酒上市公司中为数不多的亏损企业。

在中国消费品营销专家肖竹青看来，作为一个上市公司，金种子拥有很好的融资平台，在安徽本土也有很好的品牌基础。但近几年金种子国有企业的机制，制约其在激烈的市场竞争中要有所作为。而随着一线品牌渠道下沉，各省级龙头企业严守根据地市场，造成金种子在安徽本土市场遭遇内卷式竞争。

白酒营销专家蔡学飞进一步指出，目前金种子整个体量萎缩比较严重，导致金种子无论是从管理层面还是企业经营层面都比较困难，因此华润进入后首先可以解决资金问题。同时，金种子品牌价值不高，以华润丰富资源和全国性渠道体系做背书，金种子将加速冲击高端化发展，解决其渠道萎缩等问题。

华润系曾入股山西汾酒股份浮盈710%

这不是华润集团第一次入资白酒企业。

早在2018年2月，汾酒集团与华润集团旗下公司华润创业签署股份转让协议，汾酒集团将其持有的山西汾酒11.45%股份转让给华润创业控股公司华创鑫睿，总作价51.6亿元。

至此，华创鑫睿成为山西汾酒第二大股东。2019年三季报显示，山西汾酒扩大股本，华创鑫睿持股数不变，持股比例下降为11.38%。

对于引入华润，山西汾酒曾在公告中表示，“华润创业具备国际化视野和并购整合经验，将与汾酒形成强强联合、优势互补的架构，促使公司的治理结构、决策体系和激励机制更加科学，有利于提高公司面向市场的综合竞争力，推动公司快速实现跨越式发展、做强做优做大的战略目标，最终成为白酒行业领先的具有国际影响力的上市公司。”

持有山西汾酒的3年多来，汾酒营收从2018年的93.82亿元上涨至2020年的139.90亿元。

据山西汾酒业绩预告，预计2021年公司将实现净利润52.34亿元—55.42亿元，比2020年同比增长70%—80%。

截至今日收盘，山西汾酒股价为174.91元/股，市值约3650亿元，11.45%股份市值418亿元，华润系51.6亿元投资浮盈710%。

除山西汾酒，华润系还拟投资入股了山东区域酒企景芝酒业。

2021年8月26日，华润啤酒发布公告，拟通过投资山东景芝白酒有限公司进军中国白酒业务，确切的投资金额将在对景芝进行估值后确定。

根据曾经有意投资景芝酒业的今世缘2019年底披露的公告信息，景芝酒业2018年经审计的资产总额为34.93亿元，营收为12.48亿元，净利润为627.5万元；2019年前11个月，其未经审计的资产总额34.53亿元，营收为12.36亿元，净利润为3715万元。

从汾酒到景芝，再到如今的金种子，华润集团的白酒版图逐渐清晰。

对此，肖竹青直言，“华润在整个白酒领域是有野心的。目前华润在啤酒行业居产能首位，但在吨酒利润方面仍落后于百威。因此，华润希望通过在白酒领域布局弥补这一缺憾，白酒的高附加值将进一步提升华润销售体系和销售网络的产出。”

蔡学飞补充表示，目前中国酒类消费面临消费升级，而白酒的溢价能力要远远高于啤酒，且白酒具有社交刚需性。同时，白酒和啤酒的淡旺季恰好在渠道市场形成交替补充。此外，白酒的资本表现远远好于啤酒。近几年白酒在资本市场表现十分活跃，且资本收益较高。

蔡学飞进一步强调，对于华润而言，无论是进行新业务布局，还是寻找新业绩增长点，从大消费、大娱乐的业务增长性，以及资本表现来看，白酒都属于非常好的赛道。且金种子目前也比较困难，此时入局的时机和性价比也比较高。

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