*ST赫美重整完成复牌股价连跌，重整投资人频繁工商变更隐现山西资本、成第一大股东因表决权未达30%尚未控股

1月6日，已完成重整计划并复牌的*ST赫美（002356）股价再跌5%，收盘价4.72元。*ST赫美于1月4日复牌，股价当日收涨5.23元，1月5日则跌近5%。

近年来，*ST赫美面临债务危机，净资产为负，于2020年12月被债权人申请破产重整。22021年2月1日，深圳市中级人民法院决定对赫美集团启动预重整程序。7月，*ST赫美曾收到深圳免税集团的《投资意向函》。在此前后，*ST赫美股价连涨，数月来，深圳免税集团投资重组并无进展。11月末，*ST赫美与新重组投资意向方签署《重整投资协议》，重整计划目前已执行完毕。

重整投资人6亿入局，确认及待确认债权总额达30余亿，赫美小贷千元被拍卖

在10月公开招募重整投资人后，2021年11月29日，深圳市中级人民法院受理赫美集团破产重整案，当日，重整投资人海南时代榕光实业投资合伙企业(有限合伙)（下称 “时代榕光”）、王雨霏、孝义市富源金来热源有限公司（下称 “孝义富源”）和*ST赫美以及重整管理人签署了《重整投资协议》。

时代榕光等方作为重整投资人，出资受让赫美集团资本公积转增股本的股票，用于赫美集团未来运营及支付重整费用、清偿债权等。其中，时代榕光支付3.1亿元，王雨霏支付2.2亿元，孝义富源支付6436万元，合计6亿余元。三方还无偿提供合计300万元，用于赫美集团可能承担违规担保责任或涉历史遗留问题清偿责任的债权需进行现金清偿的部分。

此次资本公积转增股本以赫美集团总股本5.27亿股为基数，按每10股转增14.84股的比例实施资本公积金转增，共计转增7.83亿股，不向原股东分配，其中5.98亿股用于引进重整投资人，投资人以每股1元价格受让，合计5.98亿元用于支付赫美集团和核心子公司的破产费用等，其他转增股份均清偿赫美集团和核心子公司的债务，总股本增至13.11亿股。

破产重整中的出售资产包括所持深圳赫美小额贷款股份有限公司（下称 “赫美小贷”）的51%股权、深圳浩美资产资管理有限公司（下称 “浩美资产”）的100%股权等。据京东拍卖平台，赫美小贷和浩美资产均已拍卖。深圳市更高科技有限公司以1000元拍得赫美小贷51%的股权。深圳市佳恒资产管理有限公司以1700元和18万元拍得浩美资产等公司股权。

2020年，赫美小贷51%股权曾被强制拍卖，当时的起拍价为200万。事发2018年7月，浙商银行因*ST赫美涉诉且名下部分资产已被相关法院予以查封、冻结。2018年12月27日，*ST赫美与浙商银行达成调解，但由于公司流动性紧张，浙商银行遂向深圳中院申请强制处置被冻结的赫美小贷51%股权。

阳江市阿凡提科技有限公司拍得后，因外贸信托提出异议，此次拍卖被撤销。据*ST赫美披露，其与外贸信托尚有债权未确认。2018年，关联的P2P联金所被曝出逾期。2020年，赫美剥离赫美智科等金融业务主体。

2021年12月29日，深圳市中级人民法院批准重整计划，并终止了赫美集团的重整程序。赫美集团进入重整计划执行阶段。据披露，12月31日，法院裁定确认赫美集团重整计划执行完毕。

本次资本公积金转增股份股权登记日为2021年12月31日，上市日为2022年1月4日。由于转增股份抵偿债务的金额约为34.7亿元，重整投资者受让转增股份支出的现金为6.01亿元，重整投资者受让的转增股份数为5.98亿股、抵偿债务转增股份数为1.84亿股。律所对赫美集团转增股份的平均价格为每股5.2元。

截至2021年11月29日，赫美方面的债权涉及128家债权人，确认债权金额共计18.8亿余元，包括中国对外经济贸易信托有限公司（下称 “外贸信托”）等因诉讼等暂缓确认债权申报总额为15.27亿余元。有60家债权人不予确认，申报金额42亿余元。另有职工债权50万元。

2017年至2018年期间，赫美集团及控股子公司在未履行审议程序的情况下，为关联方北京首赫投资有限责任公司（下称 “首赫投资”）、王磊等及多位非关联方等提供违规担保。截至12月6日，尚未解决的违规担保余额为8500万元，系全资子公司惠州浩宁达科技有限公司为北京首赫向武汉信用小额贷款股份有限公司提供的贷款担保。

第一大股东近期变更实控人，多位前高管股东关联山西煤炭能源企业鹏飞集团

重整完成后，*ST赫美的股东结构发生变化。截至2021年9月30日，赫美集团持股5%以上的股东包括汉桥机器厂有限公司（下称 “汉桥机器厂”）、郝毅、吉林环城农村商业银行。在本次权益变动前，汉桥机器厂持有赫美总股本的23.69%，是公司控股股东。在资本公积转增股本完成后，时代榕光及其一致行动人孝义富源合计持有公司总股本的20.58%，成为第一大股东。

与此同时，由于时代榕光及其一致行动人可实际支配的公司股份表决权不到30%，不足以对公司股东大会决议产生重大影响，因此*ST赫美无控股股东和实际控制人。

时代榕光的普通合伙人为海南国鹏新材料科技有限公司（下称 “海南国鹏”），持有其1%份额，有限合伙人为郑梓豪，持有其99%的份额，为时代榕光实际控制人。孝义富源的股东分别为郑梓豪、郝冠兵，其中，郑梓豪持有孝义富源70%、郝冠兵持有孝义富源30%股权，郑梓豪也是孝义富源的实际控制人。

上月，在投资者问答平台，仍不断有投资者要求说明深免集团会否正式退出重整。有投资者注意到，海南国鹏的注册邮箱域名与鹏飞集团旗下域名一致，讨论重整投资者是否关联鹏飞集团。天眼查信息显示，双方域名均为pengfeishiye.com。

在签署重整协议不久前，2021年11月26日，郑梓豪方正式变更为时代榕光投资者，并在2021年12月3日，变更为孝义富源投资人。与此同时，两家公司变更前的董监高人员与鹏飞集团多位高管同名。

天眼查信息显示，孝义富源成立于2015年，创立初期，高管包括孝义市鹏飞实业有限公司（下称 “鹏飞实业”）第二大股东郑天诚以及鹏飞实业高管郝斌斌。鹏飞实业由郑天诚和鹏飞集团实控人郑鹏持有。郑天诚曾以鹏飞集团供销总经理助理身份出席公开场合。几经变更，其已不在孝义富源任职。

鹏飞集团官网介绍，其成立于1993年，业务包括煤炭开采、煤炭选煤、焦炭冶炼、甲醇、LNG、合成氨生产、氢能、文旅等，成立28年以来有员工2万人、资产600亿，2021年，鹏飞集团进入中国企业500强榜单。重整投资人中，孝义富源为山西注册企业，自然人王雨霏居住地同样为山西。

作为能源企业，鹏飞集团此前完成和沁和能源的整合，饱受争议的“最高学历煤老板”吕中楼曾是后者的董事长。

2019年，原山西煤企普大煤业所持晋商银行的股份被司法拍卖，孝义市嘉禹煤业有限公司（下称 “嘉禹煤业”）以1.5亿拍得。嘉禹煤业由自然人持有，大股东侯晋峰和郑鹏共同持有孝义市辰鸣煤焦有限责任公司，并曾在鹏飞实业担任高管职务，被指是“鹏飞系”参与其中。侯晋峰目前不在鹏飞实业董监高人士之列。*ST赫美第一大股东实控人郑梓豪亦未直接与鹏飞集团存在工商股权关联。

随着新股东介入，投资人关心*ST赫美目前的业务，董秘近期回应，主要业务为国际品牌服装、鞋帽、箱包等产品的零售。据披露，赫美集团作为持股平台，主要通过两家核心子公司惠州浩宁达科技有限公司（下称 “浩宁达科技”）和深圳赫美商业有限公司（下称 “赫美商业”）开展业务。

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