机构高报价推高发行价？禾迈股份投资者中一签最高盈利超13万元

12月20日，备受市场关注的A股史上最贵新股N禾迈（688032，SH）以13.60%的涨幅开盘，随后很快上涨至824元/股，随后盘中首次临停，以这一价格计算，投资者中一签便可以盈利13.31万元。不过，此前禾迈股份遭遇网上投资者6.5%的弃购率，创下科创板弃购率历史之最，弃购者如今可能有点“追悔莫及”。

对于较高弃购率和上市首日大涨之间的反差，有业内人士向《每日经济新闻》记者表示，一方面是一签近28万元的缴款额对于散户投资者来说有点高，另一方面是机构投资者询价阶段报价普遍较高。

联储证券投行业务负责人尹中余认为，国内新股首日破发的规律性目前还不好掌握，但展望后市，其表示禾迈股份的股价尚存分歧。

中一签最高可盈利13.31万元

禾迈股份以557.8元/股的发行价赢得“A股史上最贵新股”的称号，从扣非后的归母净利润来看，其发行市盈率也高达225.94倍，高于行业平均值。

12月14日，禾迈股份披露其首发申购结果，网上投资者弃购了65万股，弃购金额为3.63亿元，弃购股份占总发行股份比例为6.5%。弃购金额与弃购比例均刷新了科创板历史纪录，高于第二名盛美上海（688082，SH）的5.74%。

不过，禾迈股份在上市首日却以633.66元/股开盘，随后在上午10点之前最大涨幅便已达到47.72%，盘中临时停牌。在临停约10分钟之后，随着今日大盘表现转弱，禾迈股份股价也掉头向下。

弃购率如此之大，除了禾迈股份发行市盈率较高之外，前期注册制新股屡屡出现上市首日破发的现象，无疑也给了投资者压力。

自从中自科技（688737，SH）在10月22日上市首日破发后，10月下旬到11月初，连续出现了一波注册制新股上市首日破发的情况，引发市场关注。近期，注册制新股上市首日破发的情况仍偶有出现。例如，在上周，百济神州-U（688235，SH）在上市首日便收跌超16%。

对于禾迈股份来说，弃购者无疑损失不小。要知道，以禾迈股份今日的盘中最高价824元/股计算，投资者中一签可以盈利13.31万元。

截至今日上午收盘，禾迈股份股价收涨34.70%。

机构高报价推高发行价？

对于如此高的弃购率，尹中余向《每日经济新闻》记者表示，对国内证券市场来说，新股首日破发是一个新事物，规律性还不好掌握。

资深投行人士王骥跃则认为，部分原因是因为中一签要缴款近28万元，这对于部分散户投资者来说有点多，他们是没那么多闲钱去认购的。

而从市盈率来看，事实上，禾迈股份在其招股书中披露，预计公司2021年度实现归母净利润1.8亿元至2.1亿元，同比增长约73%至102%；预计实现扣非后归母净利润1.75亿元至2.05亿元，同比增长约77%至108%。若以今年全年1.9亿元的净利润计算，禾迈股份的静态市盈率则将在160倍左右。

此外，从机构投资者的询价情况来看，根据王骥跃的统计，权重最高的30家询价机构，只有5家报价低于发行价，超过半数报价超过590元/股；连一向比较稳妥的易方达也报了710.5元/股的价格，远超过发行价。

那么，机构投资者为何如此看待禾迈股份呢？

禾迈股份是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业，尤其在微型逆变器领域具有优势。禾迈股份在招股书中表示，微型逆变器作为“组件级电力电子”设备的重要代表之一，是分布式发电系统建设的优选方案之一，具有广阔的市场前景。

值得一提的是，截至今日上午收盘，禾迈股份同板块其他个股跌幅较大，其中，阳光电源（300274，SZ）、上能电气（300827，SZ）、固德威（688390，SH）分别收跌6.35%、4.78%和6.71%。

展望后市，禾迈股份股价又将如何演绎呢？尹中余向记者表示，市场还是存在一定分歧。

而在雪球上，除了部分投资者表达“肠子都悔青了”的遗憾之情外，也有投资者认为“（目前是）博傻阶段，一个月之后再看”“笑看基金组团去送死……”

每经记者 王琳 每经编辑 张海妮

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