顺丰同城香港上市，万亿同城配送市场扩容

随着一声锣响，“独立第三方即时配送第一股”顺丰同城正式登陆港股。这也意味着，继顺丰控股（002352.SZ）、顺丰房托（02191.HK）和嘉里物流（00636.HK）后，顺丰集团体系已拥有四家上市公司。

12月14日，顺丰同城在港交所主板挂牌上市，股票代码为 “09699”。在深圳举办的上市仪式上，顺丰控股董事长、总经理王卫和顺丰同城的5位高管以及4位基层员工共同敲响上市铜锣。顺丰同城在全球公开发行1.31亿股普通股，定价为每股16.42港元，募资约20.31亿港元。

2016年，顺丰集团开展同城即配业务。2019年，顺丰同城开始独立运营。短短几年时间，伴随着国内同城配送市场的飞速发展，顺丰同城也成长为国内规模最大的独立第三方即时配送服务提供商。

招股书显示，截至2021年5月31日，顺丰同城已累计服务超过2000名品牌客户、53万注册商家、1.26亿个人用户，业务覆盖国内超1000个市县。公司平均配送时长为30分钟、时效达成率超95%。

在上市仪式上，王卫表示，分钟级的配送效率已经是目前物流行业的大趋势。顺丰要在做好做稳的基础上，用新的服务和产品满足客户的需求。“我们要孵化新的组织、新的能力和新的团队去适应新的大趋势，这是顺丰的战略。这件事顺丰绝对要去做，同时要做好。”王卫说。

同日，顺丰同城执行董事兼CEO孙海金在接受时代周报记者采访时表示，上市不是顺丰同城的终点，他们更希望“顺丰同城”这个品牌变成整个行业心智的共识，同时也需要有一个覆盖全国的无障碍下单的网络。“当我们的消费者有这个需要的时候，他能够想起来我们，我们也能够满足需求提供服务。我认为这是我们最终极的理想。”孙海金表示。

反垄断凸显“第三方”优势

自2019年开始独立运作后，顺丰同城始终保持着“独立第三方”的定位。这也是顺丰同城区别于其他同城配送平台最大优势。

来自顺丰同城的数据显示，截至2021年3月31日，顺丰同城已成为最大的独立第三方即时配送服务提供商，占市场份额的11%，合作伙伴已经涵盖了各个品类的头部品牌。

孙海金表示，和其他同城配送平台不同，顺丰同城是完全第三方、覆盖全场景的即时配送，“我们可以根据商户要求，给予差异化、定制化的配送服务，还借助顺丰集团资源推出不同场景的方案，以更高端专业的服务标准满足商家需求”。在孙海金看来，在国家反垄断的大方针要求下，更有助于顺丰同城这样定位于“独立第三方”平台的发展。“我们有信心将在未来的政策环境中获得更大的红利。”孙海金表示。

有业内人士指出，从需求端看，作为第三方平台的顺丰同城可以将服务定义权交还给商家，同时以更高端专业的服务标准满足商家需求，特别是重视服务品质与体验的高客单价商家需求。

与此同时，无论是抖音、快手等流量巨头，还是商超到家、生鲜电商、社区团购平台，都需要一个脱离流量竞争关系的独立第三方配送平台的支持；甚至是美团、饿了么这类外卖平台，在高峰时段也需要第三方平台进行运力补充。顺丰同城可以帮助商家更好地承接起全渠道流量的配送， 实现流量闭环，更好地帮助商家与中心化平台进行博弈。

基于“第三方”的定位，顺丰同城也在招股资料中梳理了新消费时代下的四大主要场景，包括本地餐饮、同城零售、近场电商和近场服务。依托于顺丰集团所拥有的优质客户，顺丰同城能够精确把握未来即时配送场景，帮助客户抓住各细分领域的市场机会，扩大客户的业务场景和业务范畴。

即时配送行业飞速发展

受益于火爆的新消费热潮，即时配送行业也迎来高速发展期。

艾瑞咨询报告显示，即时配送服务行业的年订单量从2016年的46亿单增至 2020年的210亿单，复合年增长率为46.0%，并预测到2025年将增至795 亿单。

作为行业内的头部玩家，顺丰同城的订单也与日俱增。据招股书披露，顺丰同城2018年至2020年的订单数分别为7980万笔、2.1亿笔、7.6亿笔，复合年增长率高达208.7%。在收入方面，受益于本地消费边界的拓宽和即时零售渗透率提高，2018~2020年，顺丰同城的收入分别为9.93亿元、21.07亿元、48.43亿元，逐年以翻倍的规模增长，复合年增长率达120.8%。

从利润来看，顺丰同城如今仍处于亏损状态，但毛利率从2018年的23.3%收窄至2020年的3.9%，其主要原因在于规模效应影响下每笔订单的平均履约成本开始下降。截至今年5月末，顺丰同城的毛利率已收窄至-0.9%，预计短期内可实现毛利转正。

12月14日，顺丰同城执行董事、首席财务官兼联席公司秘书曾海林表示，由于在科技、人力等方面的投入，公司前期出现了亏损的情况。“未来随着规模效应的形成，加上利用好科技、管理费用的杠杆，可以预期之后的亏损会有所改善。”曾海林说。

来自顺丰同城的数据显示，2021年前5个月，顺丰同城营收为5.14亿元，同比增长151.2%。按日均单粗略估算，顺丰同城在即时配送行业市占达4.3%，相较2019年的1.2%（艾瑞咨询数据）翻了近4倍。

多家机构巨头抢先出手布局

顺丰同城独特的竞争优势也吸引了众多机构及巨头的注意。

早在2021年5月，顺丰控股发布公告称，拟分拆顺丰同城上市，上市后仍为顺丰控股的子公司。机构投资者纷纷加注。在IPO前，顺丰同城先后获得高盛集团、新希望、君联资本、中信资本、BAI等国际著名投资机构的入股。

招股资料显示，阿里巴巴的全资子公司淘宝中国和 Hello Inc.（哈啰出行）成为顺丰同城的基石投资者。顺丰同城方面表示，基石投资者不会成为顺丰同城公司的主要股东，且不会于公司拥有任何董事会席位。

对于阿里投资顺丰同城的原因，孙海金表示：“双方的合作是基于业务价值展开，阿里也需要更加定制化的配送供应商，补充其履约体系，这次双方也是从业务合作进一步推升到了资本合作。作为独立第三方平台，我们对所有客户都是开放欢迎的。”

哈啰出行此前曾表示，通过本次基石投资，双方将在换电基础设施、智能硬件、本地生活等领域达成更紧密的合作。

根据招股资料，顺丰同城本次IPO的募集资金主要用于“研发及技术基础设施”、“扩大服务覆盖范围”，以及“投资产业链的中上下游业务”等方向，继续扮演“个人优质生活服务的探索者”和“同城快递升级优化迭代者”的角色。

12月14日，顺丰同城董事会主席、顺丰控股董事、副总经理兼助理CEO陈飞在接受媒体采访时表示：“真金不怕熊炉火，我们坚持长期主义，只要公司业务和基本面做得好，我们的股价就肯定能反应公司的长期价值。因此，我们也建议投资人不需要特别看重短期市场波动，相信公司，我们会用业绩和财务表现，来回馈投资者对我们的信任。”

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