幺麻子把藤椒油卖上市：绝味食品持股13.68%，靠单一产品贡献超9成收入

近日，在调味品的细分花椒油赛道，幺麻子也向深交所递交了招股书，以谋求创业板上市。

幺麻子是一家典型的家族企业。据招股书显示，幺麻子控股股东为赵跃军，此外赵跃军、龚万芬、赵麒、赵麟同时为公司实际控制人，其中赵跃军、龚万芬为夫妻关系，而赵麒、赵麟则为二者长子和次子。

截至招股书披露日，赵跃军、龚万芬、赵麒和赵麟分别直接持有幺麻子30.9921%、10%、15.1579%和12.1305%股份，四人合计持股比例达到68.2105%，合计持有的股份表决权比例超过发行人全部股份表决权比例的三分之二。

除此之外，据天眼查APP显示，2019年4月绝味食品通过全资子公司网聚投资以1.3亿元认购幺麻子约1805.56万元新增注册资本，目前绝味食品间接持有公司13.68%股份。

2008年，幺麻子在“中国藤椒之乡”四川眉山洪雅成立。据了解，幺麻子是国内藤椒油相关调味品类的开拓者，是国内最大的藤椒油及椒麻味型复合调味品生产厂商之一。

报告期内公司均有95%左右的收入来自于调味油产品，其中藤椒油又是公司最主要的收入来源，同样报告期内仅藤椒油销售收入占公司总收入比重就达到9成左右。

2018年至2020年以及2021年上半年，幺麻子分别实现营业收入约3.1亿元、4.1亿元、3.57亿元和2.01亿元，同期实现归母净利润分别约为5383.5万元、9599.82万元、1.02亿元和5520.28万元。

值得一提的是，近年幺麻子的业绩一直出于上升期，2019年、2020年以及2021年上半年公司营业收入分别同比增长32.11%、-12.98%以及12.63%，2020遭遇疫情影响短暂下滑后又在2021年上半年有所回升。

而近年幺麻子也将业务拓展到复合调味品、清水雅笋等蔬菜制品和方便自热火锅等休闲食品，但总体上利润贡献度还不足，公司对单一产品的依赖度依然非常高。

不仅如此，幺麻子主营的调味油毛利率持续攀升也是公司业绩增长的主要原因，2018年至2020年以及2021年上半年该业务毛利率分别为32.92%、37.59%、41.88%和42.63%，而相比之下新业务利润率则起伏过大。（蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）

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