热景生物溢价超13倍收购翱锐生物股权 癌症早筛赛道仍处商业探索阶段

财联社（北京，记者徐海东梁伟）讯，热景生物(688068)今日发布公告，拟以13倍溢价收购翱锐生物38.1%股权，切入癌症早筛业务领域。医疗行业人士在接受财联社采访时指出，癌症早筛在商业化方面仍处于盈利模式的探索阶段，而能否触达足够多的种子用户，被视为癌症早筛企业的生命线。从这一角度来看，翱锐生物在营收、盈利、医疗器械资质申请进程等方面难言领先，但公告称该公司两款肝癌诊断产品已经完成了数千例的真实世界样本验证，可能具有一定的先发优势。

公告显示，杭州翱锐生物科技有限公司成立于2018年1月，专注于癌症的无创早筛早诊和精准诊断，其采用无创液体活检技术路线，已经成功研发出基于新一代测序技术（NGS）和PCR多组学技术的肝癌早筛早诊产品；同时正在进行其他高发癌症的早筛早诊产品的开发，包括胃癌，肠癌，胰腺癌，肺癌等等，以及多癌种联合检测。此外，翱锐生物的业务也涵盖癌症的风险预测、伴随诊断、用药指导、复发监测等领域。截止目前，翱锐生物现有在售伴随诊断产品14项，在肝癌早筛早诊领域已完成两项肝癌诊断产品的开发，包括一款肝癌辅助诊断产品和一款肝癌筛查产品。

此次，热景生物是从翱锐生物原股东君联益康、星阔医联、险峰三号、天创白药、天创泉鑫、翱锐智康、天创鼎鑫、天创荣鑫、云旗创业、天津欣昌处，以合计1.23亿元的价格受让了翱锐生物合计33.1081%的股权（对应255.6126万元注册资本）。上述股权转让完成后，热景生物拟再投资3000万元，认缴翱锐生物新增注册资本62.252万元，其中62.252万元计入标的公司注册资本，2937.748万元计入翱锐生物资本公积。相较翱锐生物2021年10月末经审计的净资产2873万元，这次收购的溢价率约为13.99倍。

热景生物方面进一步表示，鉴于翱锐生物的主要产品处于研发阶段，尚未完成临床试验并取得医疗器械注册证，其经营风险存在一定不确定性，出于谨慎考虑，公司暂未收购其控股权。未来根据其发展及资金需求，不排除后续根据公司的优先投资权，进一步增资并取得翱锐生物的控股权。

公告显示，翱锐生物已经和中国抗癌学会等多家行业学会和三甲医院建立长期合作关系，开展系列中国高发的单癌种及泛癌种无创早筛早诊产品的开发。但财联社记者查阅有关翱锐生物和其创始人杨虎山的网络公开信息，所获甚少。截至今年10月末，翱锐生物仅完成营业收入312.9万元，其2020年营业收入为263.5万元，而2020年和2021年公司分别亏损2152万元和2406万元。业内人士指出，在技术路径方面，聚焦于肠癌和肝癌的早筛产品已达到临床应用要求，但商业化仍待探索。

今年2月，诺辉健康（6606.HK）已于香港联交所成功上市，成为“中国癌症早筛第一股”。从拿下“癌症早筛第一证”到纳入国内首部肠癌筛查指南，再到联手阿斯利康加速医院渠道推广，诺辉健康正在肠癌早筛领域加快商业化进程。而泛生子（GTH.US）则为国内肝癌早筛领跑者，该公司已获得FDA“突破性医疗器械认定”，待获批后或直接纳入医保，打开美国肝癌早筛市场，业界也预期其有望拿下国内首个获批的肝癌早筛产品。在商业化方面，泛生子联手正大天晴也正在加速布局院内渠道。业内人士指出，对比上述标的以及泛癌种早筛企业燃石医学（BNR.US）等，翱锐生物的技术优势和商业化进程仍有待观察。

热景生物方面则表示，之所以高溢价收购该标的，原因是癌症早筛领域具有良好和广阔的发展前景，是国家从政府政策层面大力支持发展的领域，具有广阔的市场潜力。而且翱锐生物与热景生物具有较高的业务协同性。“在核心技术及业务方面，翱锐生物无论在肝癌早筛产品还是其他单癌及泛癌产品的布局及研发方面，与热景生物打造‘肝炎至肝癌健康管理体系的系列产品’的布局及‘持续聚焦医学与公共安全检测领域产品的创新与产业化’方面，均具有较高的相关性和相通性。”

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