香雪制药风波不断：抛弃亏损子公司，频繁遭控股股东减持，业绩下滑暴露隐忧

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于娜 北京报道

经历“凉茶事件”之后，香雪制药又现波折。

香雪制药近日发布公告称，与粤民投（广州）金融投资有限公司（下称“粤民投”）签署了《股权转让协议》，向后者转让全资子公司广州市香雪生物医学工程有限公司（下称“生物工程公司”）100%股权。

实际上，此次并非香雪制药今年第一次转让子公司，在今年10月，香雪制药曾将子公司广东兆阳生物科技有限公司（下称“兆阳生物”）分立后的100%股权转让给知识城集团。

此前，香雪制药还刚刚经历了两起风波，先是因未及时履行信息披露义务收到证券监管部门警示函，后又因孙公司对“粤抗1号”瓶装凉茶饮料违规宣传被罚款30万元。

业绩方面，据三季度报告显示，前三季度香雪制药营收、净利润、扣非归母净利润同比均为下滑，其中扣非净利润同比下降达110.81%。同时，今年以来，香雪制药控股股东还多次减持股份总计2871.3万股。

香雪制药董秘办相关负责人就违规风波答复《华夏时报》记者，表示这对公司生产经营不会造成重大影响，对经营业绩不会产生重大不利影响。但是对于其接连转让子公司对主业发展有何直接影响的问题，截至发稿，香雪制药方面未有回复。

转让

香雪制药成立于1997年，2010年在深交所创业板挂牌上市（股票代码：300147），为中国医药行业百强企业。

此次被“抛弃”的生物工程公司，经营范围包括医学研究和试验发展、许可类医疗器械经营等，截至2021年10月31日，总负债1.53亿元，2021年1到10月处于亏损状态，净利润为-1.34万元。

香雪制药公告称，为进一步聚焦主营业务的发展，整合优化资产结构及资源配置，提高资产流动性及使用效率，增强核心竞争力，公司通过股权转让的方式将全资子公司生物工程公司100%股权以1800万元转让给粤民投。本次交易不构成关联交易，也不构成上市公司的重大资产重组。

本次交易影响到当期利润，香雪制药公告称，生物工程公司将不再纳入公司合并报表范围核算，经公司财务部门初步测算，预计增加2021年净利润约1380万元，不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响。

对于卖掉子公司的影响，香雪制药表示，公司根据业务发展规划和实际经营需要转让生物工程公司的股权，剥离非核心业务资产，未来可更加聚焦主营业务的发展，增强核心竞争力。有利于整合优化资产结构及资源配置，提高了资产流动性及使用效率，同时也进一步完善了公司的管理体系与股权架构，降低了经营及管理成本，为公司带来了正向的流动资金和合作收益，符合公司整体战略发展规划。本次股权转让获得的资金将用于补充公司流动资金，有利于改善公司现金流，符合公司实际经营和未来发展需要，不存在损害上市公司和股东、特别是中小股东利益的情形。

此前在10月15日，香雪制药公告称，通过股权转让的方式将下属全资子公司兆阳生物分立后的100%股权以1994.94万元转让给知识城集团。

兆阳生物的经营范围包括物流仓储、养老产业、药品研发等。2021年7月，香雪制药将兆阳生物进行存续分立，分立后兆阳生物继续存续，同时新设立全资子公司承接兆阳生物原有的与生物制品相关的业务及部分资产和负债，以及持有对外投资公司的股权。

与香雪制药将兆阳生物分立并转让非主营业务的做法比较，有投资者对其后续又将广州香雪医学生物工程公司卖掉的操作表示疑问，究竟是聚焦主业，还是削弱主业？香雪制药对此未予回应。

挽救

相比接连卖掉子公司以及警示函和凉茶事件风波，香雪制药今年以来的业绩下滑属实更令人担忧。

作为一家药企的实控人，香雪制药董事长王永辉还有另一重身份即国家级非遗项目凉茶传承人。不过，香雪制药的主业可不是凉茶。它是以中药制造为主营业务，集现代中药及中药饮片的研发、生产与销售，辅之医疗器械、软饮料、少量西药产品及医药流通等业务为一体的高新技术企业，同时是我国最大的药用口服液生产基地。主要产品包括抗病毒口服液、板蓝根颗粒、橘红痰咳煎膏等，主导产品抗病毒口服液是其原创的新药。

2020年受疫情的影响，市场对香雪制药产品需求大增，香雪制药营收同比增长10.26%，利润总额同比增长41.91%；归属于母公司股东的净利润9842.10万元，同比增长28.63%。

随着国内疫情的缓解，市场需求的大幅下降，据香雪制药2021年半年报，公司经营业绩虽然有所增长，但相比上年同期高业绩基数，营业收入和利润均有所下降，营收同比下降15.47%，净利减少64.36%。其中，中药材销售额比上年同比减少1.89%，明星产品香雪抗病毒口服液营收下降幅度最大，比上年同比减少47.86%，毛利率下降4.33%。

香雪制药曾在半年报中提出，积极激发全员参与热情，采取有效措施，通过采购降成本、压缩费用、节能降耗、降低损耗率、提高收率、节约人工、工艺改进等方面挖潜增效。

但是，香雪制药2021年第三季度报显示业绩依然未见扭亏迹象，反而年初至报告期末比上年同期相比营收减少了10.34%，净利润缩水88.58%，扣非净利润减少110.81%。

在业绩走下坡路的同时，香雪制药控股股东广州市昆仑投资有限公司（下称“昆仑投资”）也不消停，今年1月以来，昆仑投资多次减持公司股份，占总股本比例分别为1.9350%、1.0695%和1.3370%，总计减持股数2871.3万股。

对此，香雪制药公告均表示，减持事项不涉及违反昆仑投资相关承诺的情形，不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。

业内分析人士指出，香雪制药曾被《福布斯》评为中国最具潜力成长企业，但如今其成长性和竞争力却不尽人意，与香雪制药此前大举并购扩张有很大关系，并购没有达到预想的业绩回报，却导致债务压力急剧上升。这可能是其接连出手子公司的背后原因。

先是买买买，然后再卖卖卖，对于香雪制药的操作，医药产业战略顾问周树向《华夏时报》记者表示，无论哪一波红利，都不如药企抓住研发创新的机遇，应对集采降价的挑战，做大做强主业，来得可持续。

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