匆匆地我走了，正如我匆匆地来，滴滴启动美股退市，筹划在香港上市

文|向炎涛李乔宇贺王娟

在美上市156天之后，滴滴终于踩下了“刹车”并欲变换轨道。

12月3日，滴滴出行官方微博称，经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市工作，并启动在香港上市的准备工作。不过，在市场人士看来，对滴滴的监管审查尚未结束，网约车市场格局早已生变，其赴港上市能否成功，都存在变数。

值得一提的是，有媒体报道，就在滴滴启动退市前一天，当地时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）出台一条新规则，要求在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其所有权结构和审计细节，即使信息是来自相关外国司法辖区。

当天中午，记者实探滴滴园区，寒冬之下，看起来平静如往常。

转战港股

《证券日报》记者注意到，在滴滴官网的投资者关系页面，滴滴发布了一段最新的英文公告称，其董事会已授权并支持公司采取必要的程序，并提交ADSs（美国存托凭证）从纽约证券交易所退市的相关申请，同时确保ADSs持有人可以选择在另一国际公认的证券交易所将ADSs转换为公司可自由交易的股票。公司将根据必要程序，在未来适当时间召开股东大会对上述事项进行表决。董事会亦已授权本公司寻求其A类普通股在香港联交所主板上市。

这也意味着，如果滴滴能在港交所成功上市，滴滴的美股投资者可以转到港交所继续交易，滴滴没有采取传闻中的私有化方式退市。

“这并不意味着‘靴子落地’。”《证券日报》记者从知情人士处了解到，目前监管对滴滴的审查还没有做出最终结论，一切仍是未知数。

“没有最终通过的事，都有变数。只能说释放了向好的信号。”一位在香港某券商任职的人士对《证券日报》记者表示，如果最终滴滴能在港上市成功，对滴滴来说也是好事。

“关键是滴滴能否处理好法规问题，如果能够解决好，滴滴应该可以在香港上市，或许还会有示范作用。”香港百利好证券首席策略师岑智勇对《证券日报》记者表示。

北京（哈尔滨）大成律师事务所律师朱宝告诉《证券日报》记者，对于滴滴来说，跨国更换交易市场，应该问题不大。对于滴滴此前的美国投资者，如有损失，可以提起诉讼，但因数据监管政策改变，而不是滴滴企业经营发生变化，胜诉难度较大。目前，最大的问题是香港交易所是否会通过滴滴上市申请。滴滴提交上市文件后，香港证监会会问询或要求滴滴提交相关法律文件，证明其可以正常的在内地进行经营，符合港股上市规则和相关法律规定。

朱宝认为，目前国家对于数据安全的监管要求确实是在逐步提高，相关企业需要引起重视。随着内地企业合规性意识增加，香港交易所与内地交易所法律法规逐步接轨，未来去香港上市的企业会越来越多。

“昙花一现”

时间回到6月30日的夜晚。没有提前发消息，没有对外庆祝，滴滴低调在美国纽交所挂牌上市。该次IPO，滴滴发行价定为14美元，位于13-14美元/ADS的发行区间上限，共发行3.17亿股ADS，比原计划的2.88亿股多10%。以14美元的发行价计算，滴滴至少募资44亿美元，IPO估值超过670亿美元。

对于此次募资的用途，滴滴在招股书中披露计划将约30%的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务；约30%的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力；约20%用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验；剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

然而，上市仅第三天，7月2日中央网信办发布消息称，为防范国家数据安全风险，维护国家安全，保障公共利益，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对“滴滴出行”实施网络安全审查。为配合网络安全审查工作，防范风险扩大，审查期间“滴滴出行”停止新用户注册。

多米诺骨牌就此倒下。7月4日，国家互联网信息办公室依据《中华人民共和国网络安全法》相关规定，通知应用商店下架“滴滴出行”App。7月16日，国家网信办会同公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等部门联合进驻滴滴出行科技有限公司，开展网络安全审查。

7月2日起，滴滴股价大幅下跌，之后一直“跌跌不休”，在一个月内跌至历史低点7.16美元/股。后虽然一度有所回升至10美元之上，但随着审查时间持续延长，App始终未重新上架，滴滴股价也持续低迷。截至12月2日美股收盘，滴滴报收7.8美元/股，跌0.13%，总市值376.2亿美元。股价较发行价已跌去44.28%。

实探滴滴园区

12月3日，《证券日报》记者搜索ios以及安卓应用商城发现，滴滴旗下相关App仍未重新上架。

在一辆滴滴快车上，有司机坦言，已经听说了滴滴美股退市，并启动在香港上市准备工作的事情。在他看来，更换交易市场对自身工作并无影响；但App下架，竞争对手增多则产生了更为实际的影响。

上述司机告诉记者，滴滴美股上市以来，用车人数明显有所减少，很多用户改用高德打车以及美团打车。“听说可能很快就恢复上架了。”该司机称，但这也是同行之间的道听途说，何时能够恢复上架成为了滴滴司机们共同关注的话题。

当日中午11时30分许，《证券日报》记者来到位于中关村软件园的滴滴大厦总部。正值午休时间，记者在诺大的园区内并未看到熙熙攘攘的人群。此外，楼下很多餐厅在用餐高峰期并未出现排队现象。一位在滴滴楼下某餐厅已经工作一年多的服务人员告诉《证券日报》记者，“明显能够感受到今年下半年的人比上半年的人要少。餐厅也不是特别的忙。”

此外，《证券日报》记者在园区多个人流稍微多点的餐厅走访发现，滴滴的退市并未成为当日园区内员工午间的谈资。仅在下午2点左右，记者在某餐厅偶遇滴滴员工，一行人正在讨论面试招人的情况。餐厅的服务人员亦对《证券日报》记者表示，滴滴的员工经常会来此餐厅面试求职者。不过，记者在此期间并未见到更多带着工牌的滴滴员工。

在走访一圈后，记者欲上楼实地探访滴滴办公室，被工作人员以疫情防疫为由拒绝了。

市场已变

在“滴滴出行”App下架这五个月中，网约车市场发生了什么？

竞争对手来势汹涌。11月9日，哈啰出行宣布完成新一轮融资签约，涉及金额2.8亿美元，投资机构包括蚂蚁集团和阿里巴巴；10月26日，T3出行宣布完成A轮融资，金额达77亿元；曹操出行在9月初宣布完成B轮融资，金额达38亿元；8月4日，享道出行首个资产支持专项计划“享道1号”成功发行，融资规模为5亿元……

据全国网约车监管信息交互平台统计，截至2021年10月31日，全国共有251家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，环比增加3家；各地共发放网约车驾驶员证375.4万本、车辆运输证145.5万本，环比分别增长4.4%、2.6%。

“滴滴整改期间，其他平台积极抢占市场是很正常的行为。”北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔对《证券日报》记者谈道，对于滴滴而言，丢失部分市场份额的现象也难以避免，但整体影响有限。

“网约车行业进入了一个全面竞争的时代，这对行业来说一定是有利的。”盘古智库高级研究员江瀚告诉《证券日报》记者，从另一个角度来看，资本蜂拥而至也意味着网约车行业仍然属于一片蓝海，市场前景可观。

新的网约车政策即将出台。八部门联合印发《关于加强交通运输新业态从业人员权益保障工作的意见》，呼吁网约车平台应合理设定抽成比例上限。

“‘滴滴们’难以再有暴利。”张翔坦言，共同富裕诉求的推动下，平台将进一步与司机们共享收益，这也意味着网约车平台们的利润会被进一步压缩，未来行业或将迎来又一次整合。

“八部门联合呼吁制定网约车平台抽成上限意在引导市场良性发展。”在江瀚看来，在规定抽成比例上限后，网约车平台需要进一步提升市场竞争力，提升服务水平，同时实现盈利来源多元化，实现行业与各个平台的可持续发展。

江瀚表示，对于滴滴而言，短期来看，市场变化可能会影响原有头部公司的市场占有率，但长期来看影响有限。行业进入到了一个新的阶段，但并未出现根本性的变革。在此期间，用户的要求也在提高，对于滴滴而言，当下更重要的还是优化自己的服务，提升自己的能力。

当地时间12月3日盘前，滴滴股价大幅震荡，截至发稿，跌幅约6%，此前一度涨近15％。

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