杨德龙：北交所分流主板资金作用不大，上市企业成长预期较高

中新经纬11月15日电 题：北交所分流主板资金作用不大，上市企业成长预期较高

作者 杨德龙 前海开源基金首席经济学家

11月15日，北京证券交易所(下文简称“北交所”)正式开市交易。从宣布设立北交所到正式开市，前后共计74天，体现出中国建设多层次资本市场的决心。北交所首批上市公司共81家，其中71家从精选层平移过来，另外10家为新股。北交所定位主要是服务创新型中小企业，助力中国经济转型和科技发展。

北交所首批上市的公司主要来自信息技术、医药、机械设备等行业，多数都是细分行业的龙头股，部分企业在同行中处于国内领先地位，业绩较为稳健，又具有较高的成长性。这些公司代表了经济转型的方向，有不少是专精特新“小巨人”企业，主要来自先进制造业、现代服务业、高技术服务业、战略性新兴产业等领域。这些企业登陆资本市场将通过融资获得宝贵的资本，助力其发展。

北交所将投资者的门槛设定为50万元，和新三板相比大幅下降，可以吸引更多的投资者参与。开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户，这为交易活跃度提供了一定的保障。

一部分投资者担心北交所开市交易可能会分流一部分主板、科创板和创业板的资金，我认为分流作用并不大。一方面，我们整理的数据显示，北交所首批上市企业总市值3000亿元左右，而融资量并不大，多数属于小盘股。北交所开市交易之后，预计也不会出现大面积扩容，而是有序地吸引一些具有科创属性的企业进入，并不会对二级市场带来太大影响。同时，由于首批上市的公司规模还比较小，对一些大的机构还没有太大的吸引力，参与北交所投资的投资者数量也相对有限。

对于普通投资者来说，参与北交所交易要谨慎。因为整体来看，这些公司属于成长期企业，投资风险较大，未来的成长预期较高。普通投资者若无专业的研究能力以及一定的风险承受能力，则要谨慎参与，把握分散投资和资金总量控制的原则，不宜重仓投资一家公司，防止出现风险过于集中。另外建议，投资北交所上市公司的资金量不要占到个人可投资资金的20%，这样可从总量上控制投资风险。投资者可以通过投资相关基金来间接投资北交所上市公司，从而享受基金的专业化服务。基金天然是分散化投资的，这也会给投资者带来分散化的好处。(中新经纬APP)

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