重回“1时代”！10月CPI同比上涨1.5%，这一因素成最大“推手”

11月10日，国家统计局发布数据显示，10月CPI同比上涨1.5%，环比由上月持平转为上涨0.7%。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，10月份，受特殊天气、部分商品供需矛盾及成本上涨等因素综合影响，CPI有所上涨。

此外，10月，PPI同比上涨13.5%，环比上涨2.5%。

鲜菜价格推动CPI有所上涨

从同比看，10月CPI上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.8个百分点。

从环比看，10月CPI由上月持平转为上涨0.7%。

来源：国家统计局

对于CPI上涨，财信证券首席经济学家伍超明分析认为，一是食品价格上涨，其中蔬菜价格出现较大幅度提高，同时猪肉价格环比降幅大幅收窄，带动食品价格企稳提高；二是受原油等大宗商品价格上涨影响，上游价格部分传导至下游，非食品和服务类价格提升较多。预计年内CPI呈整体提高趋势，但涨幅温和。

从统计数据看，鲜菜价格大幅上涨是推动CPI上涨的主要因素。

10月鲜菜价格同比由上月下降2.5%转为上涨15.9%；环比上涨16.6%，影响CPI上涨约0.34个百分点，占总涨幅近五成。

董莉娟分析称，受降雨天气、夏秋换茬、局部地区疫情散发及生产运输成本增加等因素叠加影响，鲜菜价格上涨16.6%，影响CPI上涨约0.34个百分点，占总涨幅近五成。

农业农村部市场与信息化司司长唐珂日前介绍，农业农村部监测的28种蔬菜10月份批发均价是每公斤5.25元，环比涨16.7%，同比涨11.7%，这个涨幅比常年同期都要大一些，尤其是菠菜、生菜这些叶类菜上涨更为明显。

关于未来CPI怎么走，国海证券报告认为，明年一季度前，大宗商品价格或仍有上行压力，但冬季疫情风险上升，预计PPI对核心CPI的传导继续维持弱势。工业品价格回落后，核心CPI通常同步回落，“滞后型”传导难以出现。

PPI同比涨幅或接近顶部

10月PPI涨幅扩大。“受国际输入性因素叠加国内主要能源和原材料供应偏紧影响，PPI涨幅有所扩大。”董莉娟说。

从同比看，PPI上涨13.5%，涨幅比上月扩大2.8个百分点。

从环比看，PPI上涨2.5%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。

来源：国家统计局

据测算，在10月份13.5%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.8个百分点，与上月相同；新涨价影响约为11.7个百分点，比上月增加2.8个百分点。

调查的40个工业行业大类中，价格上涨的有36个，与上月相同。主要行业中，煤炭开采和洗选业价格上涨103.7%，涨幅扩大28.8个百分点；石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业、化学纤维制造业、非金属矿物制品业价格涨幅在12.0%—59.7%之间，扩大3.2—16.1个百分点。上述8个行业合计影响PPI上涨约11.38个百分点，超过总涨幅的八成。

机构认为，PPI同比涨幅或已接近顶部。

伍超明表示，PPI同比涨幅继续创出年内新高，可能成年内最高点，也大概率成为此轮PPI上涨周期的高点，明年PPI将在高基数效应下趋于回落。

红塔证券分析认为，受保供稳价政策推进，煤炭等商品现货价格回落等因素影响，PPI大概率会在一两个月内见顶。不过，保供稳价主要针对煤炭商品，同时海外供应链修复缓慢，石油天然气等价格维持高位，预计后续PPI同比增幅的收窄会是一个缓慢的过程。

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