再问观云酒、投资方元气森林唐彬森：百亿投资钱从何来，10万吨产能销往何处？

出品|搜狐财经

作者|张莹李文贤

近日，北京观云科技有限公司旗下新酒厂“观云星际酒厂”奠基仪式在江苏宿迁泗洪县双沟镇举行。

在诸多媒体报道中均有提及，观云星际酒厂坐落于江苏省宿迁市泗洪县双沟镇白酒核心产区，规划占地面积1200亩，总投资100亿元，年产优质白酒10万吨，并实现全自动化生产。观云星际酒厂的奠基仪式上，观云酒创始人陈振宇，及其背后投资方，元气森林创始人唐彬森均有出席。

搜狐财经就“100亿元投资资金从何而来，如何分配使用，以观云及背后的投资方元气森林目前实力，能否完成如此大工程”向观云提问，观云方面表示“我们不是上市公司，无需披露”。

该项目计划2年建成，第一个车间将于2021年12月投产。相关报道称，观云也将成为江苏省仅次于苏酒集团的第二大白酒企业。

据报道，观云星际酒厂采用的全新不锈钢窖池发酵系统。对于不锈钢窖池发酵、传统建窖孰优孰劣？业内说法不一。

观云回应称，酿出一瓶白酒是粮、水、曲、窖、工艺、环境微生物、陈化存储共同作用的结果，是一个复杂的系统工程，不能单单以窖池来判断所产酒质的好坏。当前没有成熟的不锈钢窖池工艺，不代表不锈钢工艺永远不会成熟。

此外，观云方面向搜狐财经介绍，陈振宇为双沟“涌源糟坊”后人。

观云向搜狐财经提供的“涌源糟坊”历史和双沟酒业官网介绍中均提到，1950年，当地将“涌源”、“全德”、“广盛”三家糟坊合并，成立了地方国营酒厂双沟酒厂。

被合并后观云新建的酒窖和此前的涌源糟坊有无关联？观云宣称的“技术传承”体现在何处？观云方面回应称，观云拥有“涌源糟坊”的酿造技术，目前的酒窖和之前无关。

观云官方资料显示，目前观云总工为贺尔军。2011年刊发的《酿酒》杂志中介绍，贺尔军为白酒国家评委，时任江苏省宿迁女儿红白酒销售有限公司总工程师，对低度酒净化技术等有突出贡献，曾从事芝麻香型白酒生产工艺研究。

天眼查显示，去年11月贺尔军出资60万入股四川坛老大酒业有限公司，担任高管和酿造师，并于今年4月退出该企业。

在观云提供的资料中，创始人陈振宇是涌源糟坊最后一位负责人陈秉金玄孙，“涌源糟坊”被收归国有后，距今已长达70年。

对于陈氏酿酒技艺如何传承，具体传承人是谁，如今谁负责陈氏酿酒技艺？观云回复称为家族内部事务，陈振宇表示，“我们知道如何做酒，这本来就是我们家族的基业。”

百亿投资、十万吨产能如何规划？关于观云星际酒厂规划，公开报道及宣传提及，观云将总投资100亿，2年建成年产量10万吨的酒厂。

（图片截自：企查查）

目前，观云白酒目前除创始人陈振宇持有45.61%的股份外，另有元气森林持股25.8%，孝昌水木投资持股21.5%，挑战者资本持股3.65%。

元气森林公开场合透露，其2020年营收为27亿元，同比增长309%。据相关报道，2019年观云年销售额约1亿元，观云官方表示近年来基本保持了每年三倍的增长，今年同比增长是380%，据此预估2021年其销售额约19.2亿元。

（图片截自：企查查）

回顾观云酒业的融资历程，2015年11月，唐彬森个人投资500万元，成为观云白酒的天使投资人。2017年唐彬森旗下的挑战者资本又对观云白酒进行了A轮投资。2021年1月27日，元气森林对其进行了数亿元的战略投资。

从股东方来看，孝昌水木投资成立于2014年，为元气森林创始人唐彬森等创立的天使投资机构，天眼查显示其成立7年来对外投资40起，总投资额约18亿元。

挑战者资本成立于2014年，实控人也为唐彬森，其官网显示目前累计管理资产规模超过100亿元，投资了150家创业公司。

此前资料中，截止到2016年12月，挑战者资本管理了三支人民币基金，资金规模为20亿元。天眼查显示其实体北京挑战者科技有限公司、霍尔果斯挑战者创业投资有限公司成立以来累计投资均约8亿元。

据此，虽然陈振宇为观云最大单一股东，但由唐彬森创立的元气森林、孝昌水木投资、挑战者资本合计持有观云51%的股份，已超陈振宇所持股份。

尽管唐彬森十分钟爱观云酒业，但累计投资金额离100亿还相差较远。

（图片截自：宿迁市发改委网站）

从地方政府来看，宿迁市发改委官网显示，2021年，全市338个重大产业项目年度计划投资1812.3亿元，1-10月份完成投资1455.4亿元。

其中，包括洋河股份10万吨陶坛库、洋河股份白酒智慧酿造、洋河新区乾隆江南酒业、洋河新区花好月圆酒业四个与酒相关的项目，并未查询到观云相关项目。

参考2020年新竣工的乾隆江南御酒庄园，地方总投资为5亿元。

官方资料显示，江苏乾隆江南酒业股份有限公司，其前身为“江苏洋河酒厂洋北分厂”，是建国初期在明清时期久负盛名的“乾盛义”和“天和隆”烧坊基础上发展起来的传统酿酒企业，建筑面积约10万平方米，占地近800亩。

从观云规划的年产量10万吨来看，根据19家上市酒企公开数据，2020年生产量超10万吨的企业仅5家，分别为五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、顺鑫农业，2020年产能利用率分别为92%、100%、75%、50%、85%。

酒鬼酒在其2020年年报中指出，从行业层面看，中国白酒行业总体产能过剩，市场竞争依然激烈，公司要进一步拓展市场，抢占全国市场份额存在较大挑战。

据报道，五粮液集团党委书记、董事长李曙光在2020年股东大会上表示，白酒行业是个产能过剩的行业，但与优质名酒产能供应不足的矛盾并存，面对消费升级、中等收入群体的增长，现有优质名酒产能仍然不够。

根据酒类上市公司古井贡酒今年7月完成的定增方案，其扩产6.6万吨的总投入89.24亿元，建设周期长达5年。

根据观云规划，年产10万吨优质酒，争取2年建完，第一年大圆环竣工，第二年所有的陶坛储酒区建设完毕。在10月31日奠基后，其称第一个生产车间将于12月份投产，建设周期不到2个月。

对于观云酒业2年内建成10万吨产能的规划是否有可行性报告、占地面积1200亩建设用地审批是否完成等疑问，观云酒业回复“我们不是上市公司，无需披露”，用地审批将按国家法律法规进行。

山西汾酒目前产能在10万吨，泸州老窖2020年生产量达11.14万吨，与观云规划产能相近。

（山西汾酒员工情况。图片截自：山西汾酒2020年年报）

公开资料显示，山西汾酒2020年全年营收139.96亿元，净利13.06亿元，为实现上述营收，山西汾酒有在职员工1.26万人，其中生产人员达8344人，且在全国经销商数量2896家。

山西汾酒是山西省属国企，涉及产业较多而导致员工总数较大，另一10万吨级以上产能酒企泸州老窖数据或更有对比性。

（泸州老窖员工情况。图片截自：泸州老窖2020年年报）

2020年财报显示，泸州老窖在职员工人数为3330人，其中生产人员为1296人，销售人员877人，国内经销商数量2047家。

相比于汾酒、泸州老窖遍布全国的经销商系统，观云目前线下只覆盖45个城市的经销体系，也显得不足。

据陈振宇表示目前员工人数约200人，和泸州相差15倍。

新厂建成后是否有相应的生产、销售实力，消化10万吨的产能？观云酒业同样以非上市企业为由表示无需披露。

不锈钢窖池发酵、传统建窖孰好孰坏？

观云星际酒厂做出了不少“创新”。

据报道，观云星际酒厂采用的全新不锈钢窖池发酵系统，可实现窖池的立体堆叠，一改在地面挖窖池的传统建窖方式，大大提高土地使用效率，实现更好的温度控制、更好的绝氧环境、更干净的酒体。同时窖池的入窖、出窖均可实现全自动化，效率更高。

报道表示，这也是该系统在白酒行业的首次规模化应用，标志着白酒酿造居于核心的发酵环节摆脱空间限制。

对于传承与创新，观云酒业的官方介绍中也有各自的解释。

观云官方微信号中提到，窖池是一个非常重要但又非常的传统的东西，它几乎限制了整个白酒行业的发展。不锈钢窖池可以提供更好的温度控制，更好的绝氧条件。因为发酵就是霉菌、酵母菌、细菌在适宜的温度下进行的代谢活动。

观云称，清香型用的是地缸，本质上跟不锈钢没什么区别，所以产香的关键在曲。因此不锈钢窖池选择全部使用高温大曲，不但能弥补窖池本身的不足，同时能够做出更干净的酒体。

不锈钢窖池发酵可以替代传统窖池吗？

观云官方微信介绍中又提到，发酵是微生物产生酒精以及上千种香味物质的过程。

“不锈钢窖池好还是传统窖池好，这件事首先得根据他做的是哪一种工艺的酒。”一业内专家向搜狐财经介绍，目前比较成熟的，能用不锈钢代替传统窖池的就是清香型白酒；像浓香型白酒用的泥窖、酱香型白酒用的石窖，目前用不锈钢代替都不成熟，或者说基本上没有人用。

该业内专家认为，在清香型白酒中，用不锈钢代替传统窖池主要优点就是方便、机械化，可以降低劳动强度。

另一不愿具名的业内专家同样持有相似观点，“这个应该是针对清香白酒工艺的，清香用的是地缸发酵，要求发酵容器干净。因此是可以用不锈钢代替，主要优势确实是可以层叠，节约空间，便于一定空间内精准温控。”

此外，这名业内专家介绍，浓香一定是要窖泥的，不锈钢窖池要想内壁附着窖泥，不是不可以，但是会复杂很多，有企业在尝试。

他强调，“但对于酒体而言，地缸发酵和不锈钢发酵到底孰优孰劣，还没有科学的定论。”

一知名酒厂酿酒师亦表示，酒质优劣目前不能完全判定那种更好，“但是传统工艺中复杂的菌群，是不锈钢窖池需要解决的问题”。

目前，观云在售的产品，主要以浓香型为主，且有少量酱香、兼香型产品。

观云对搜狐财经回应称，观云星际酒厂的技术研发方向并不是浓香型或酱香型，而是弱化“香型”突出“工艺”，给消费者提供更好的产品。

“酿出一瓶白酒是粮、水、曲、窖、工艺、环境微生物、陈化存储共同作用的结果，是一个复杂的系统工程，不能单单以窖池来判断所产酒质的好坏。”观云表示，是好还是坏，最终是消费者的舌头说了算。

“当前没有成熟的不锈钢工艺，不代表不锈钢工艺永远不会成熟。”观云强调，任何香型、任何工艺都不是终点，因为历史从未停下过它的脚步。

（图片截自：淘宝观云旗舰店）

观云市场反馈如何？淘宝观云旗舰店显示，该店国产白酒热销第1名“谈笑间42/52度浓香型白酒”为128元起/瓶（券后），产品月销达2000+，其中8条评论提到质量差。

也有曾售卖过观云产品的一知名酒类电商负责人对搜狐财经表示，和同类相比，观云酒价格比较高，消费者接受度不高，卖的一般。

与双沟“涌源糟坊”是何关系？

据观云向搜狐财经提供的资料显示，陈振宇为双沟涌源糟坊后人。

观云介绍，1735年(清雍正十三年)、陈氏渔民在洪泽湖边上创立的陈氏酿酒糟坊，传至陈家后人陈元祖手上，并正式将其命名为“涌源糟坊”。

1910年，涌源糟坊所产双沟曲酒(双沟原属安徽泗州)在清政府举行的南洋劝业会上收到大清农工商部褒奖，被评为金牌奖。1914年(民国三年)，沥源糟坊(包括上、下涌源糟坊)和涌源酒店全部产权和经营权归属于陈秉金。观云创始人陈振宇是陈秉金玄孙。

观云提供的资料显示，1912年4月7日，中华民国大总统孙中山为践行实业救国计划，大力发展民族品牌，为嘉许在南洋劝业会上获国际金奖的双沟曲酒，欣然题词“双沟醴泉”。

有趣的是，上述历史与洋河股份双沟故事中的“醉猿故里话双沟”一文有诸多重合之处。

（图片截自：洋河股份双沟故事）

洋河股份官网显示，清朝宣统二年（1910年），双沟酒在南洋劝业会上被评为国际名酒第一，荣获金质奖章。1912年，中国革命伟大先行者孙中山为嘉许在南洋劝业会上荣获金质奖章的双沟大曲题写“双沟醴泉”4个大字。

（洋河股份2010年4月份发布收购资产公告）

洋河股份2010年4月份发布公告披露，其于2010年4月8日与宿迁市国丰资产经营管理有限公司签订“股份转让协议”，收购宿迁国丰所持有的江苏双沟酒业股份有限公司4465.83万股（占注册资本40.60%）股权。而洋河股份也成了双沟酒业持股数最多的股东。

彼时，洋河股份表示，全力支持宿迁市做大做强白酒产业，在24个月内提供不低于15亿元人民币的合法经营资金用于宿迁白酒产业发展。

值得关注的是，涌源槽坊或于1951年被合并。洋河股份官网显示，1951年，党和政府把“全德”、“广盛”、“涌源”3家槽坊合并，成立了双沟酒厂。

（图片截自：观云提供资料）

关于洋河股份及观云对“涌源槽/糟坊”的名称表述，二者虽有所区别，但有时又一致，在观云提供的文件里亦有差异。

（双沟酒业官网显示，1950年5月，地方国营双沟酒厂正式挂牌。图片截自：双沟酒业网站）

双沟酒业网站对这段历史的表述为：1949年4月，双沟镇政府陆续恢复原“全德”，“涌源”糟坊酿酒生产，同时筹建地方国营双沟酒厂，1950年5月，地方国营双沟酒厂正式挂牌。

观云提供的资料亦指出，1950年5月1日，以贺全德糟坊为基础，合并涌源、广盛等私营糟坊，成立了地方国营双沟酒厂，有职工20名，固定资产2.21万元，年产曲酒81吨马厂长为曹永生（兼）。

而这是否可以确定，所谓的观云酒厂的前身涌源糟坊实质上已经成为洋河旗下双沟酒厂资产？观云表示，陈氏“涌源糟坊”相关信息以当地国资委信息为准。

搜狐财经以“涌源”为关键词在江苏省国资委网站及安徽省国资委网站中检索，均未查询到相关信息。

根据双沟酒业网站，地方国营双沟酒厂正式挂牌后，1958年1月，地方国营双沟酒厂开始使用“双沟”“山河”商标。

1994年2月，双沟酒厂改制为江苏双沟酒厂股份有限公司。1997年5月，江苏双沟酒厂改制为江苏双沟酒业集团有限公司。

而涌源糟坊自合并以来，已经历70年左右的间断期。在此期间，陈氏酿酒技艺是如何传承的，具体传承人是谁，如今有谁负责陈氏酿酒技艺？对于一系列疑问，观云表示“家族内部事务”。

谈及现在的酒窖和此前的涌源糟坊有无关系时，观云创始人陈振宇对搜狐财经表示，“我们一直说的是技术传承，从来没说酒窖是之前的。”

同时，陈振宇指出，从历史上来说，其实之前是清香型，用的是缸，而不是泥窖，在这点上，苏酒集团的记载是错的。

对于其提到的“技术传承”主要体现在何处，陈振宇表示，“我们知道如何做酒，这本来就是我们家族的基业。”

这是否说明，观云创始人陈振宇所在的陈氏家族，只是历史上作为涌源糟坊持有人存在，如今与涌源及双沟大曲等品牌无实质关联？

观云方面回应称，观云拥有“涌源糟坊”的酿造技术；“涌源糟坊”收归国有之后既不存在“涌源”品牌。

（2021年泗洪县双沟制酒厂由集体所有制变更为有限责任公司。图片截自：国家企业信用信息公示系统）

观云向搜狐财经提供的资料显示，观云酒产自观云(江苏)酒厂有限公司，原名泗洪县双沟制酒厂，于2021年变更企业名，并由集体所有制变更为企业独资。

观云同时表示，双沟制酒厂是陈振宇自家家族酒厂，原法人“朱兵”为陈振宇母亲的弟弟，现法人变更为“陈振宇”，并无收购事实。

据《中华人民共和国城镇集体所有制企业条例》显示，城镇集体所有制企业是财产属于劳动群众集体所有、实行共同劳动、在分配方式上以按劳分配为主体的社会主义经济组织。

《中华人民共和国乡村集体所有制企业条例》显示，企业财产属于举办该企业的乡或者村范围内的全体农民集体所有，由乡或者村的农民大会(农民代表会议)或者代表全体农民的集体经济组织行使企业财产的所有权。企业实行承包、租赁制或者与其他所有制企业联营的，企业财产的所有权不变。

（泗洪县双沟制酒厂5条商标信息。图片截自：中国商标网）

搜狐财经在中国知识产权局商标局中国商标网中查询，观云拥有的泗洪县双沟制酒厂（现已更名“观云酒厂(江苏)有限公司”）共有5条商标信息。

其中，1986年申请的“双波”及2004年申请的“苏井”商标已无效；2008年申请的“双波”（注册公告日期为2010年）商标续展中，2009年申请的“苏井坊”商标已注册；2013年申请的“天锦地绣”商标异议程序完成。

而江苏双沟酒业股份有限公司却申请了多个“双沟”商标。中国商标网显示，江苏双沟酒业股份有限公司与“双沟”相关、国际分类为33的商标记录达399条。

值得一提的是，苏酒集团贸易股份有限公司还曾与泗洪县双沟制酒厂就“双波”“双沟”发生过侵害商标权纠纷。

中国裁判文书网显示，苏酒贸易公司是双沟酒业公司投资设立的子公司，2014年8月19日，泗洪县工商行政管理局执法人员依法对被告进行检查，现场查获“双波”牌双沟镇大曲酒160箱。

彼时，泗洪县工商行政管理局认为，该批白酒侵犯双沟酒业公司“双沟”牌双沟普通大曲酒的注册商标专用权。泗洪县双沟制酒厂辩称，涉案白酒上“双波”商标是被告于2010年6月28日经国家工商行政管理总局商标管理局颁发的“双波”注册商标。

不过这一案件执行过程中，苏酒集团贸易股份有限公司以双方已达成执行和解协议为由，于2017年12月29日向江苏省宿迁市中级人民法院申请撤回执行申请。

在观云官方介绍中，观云的前身，是创立于雍正元年的涌源酒厂，是双沟镇酿酒技艺的集大成者，观云CEO陈振宇，为涌源酒坊陈氏第五代传人。同时提到，虽有传承，但并不打算打历史牌，更不想讲什么传奇故事，目标是做面向未来的中国白酒。

在观云星际酒厂的介绍中，观云酒业提到：“我们还有一个小目标，去火星上建个厂，哪怕它就一立方米。我们要去证明一件事情——其实只要控制好参数，就可以在任何地方生产优质白酒。在未来的5~6年，我们计划先尝试在非洲实验，然后逐步实现在火星上建一个酒厂的目标。”

标签： 万吨 元气 产能