因市场环境生变 ST宝德终止收购名品世家

中华网酒业11月5日讯，11月2日晚间，名品世家酒业连锁股份有限公司（以下简称“名品世家”）发布公告，宣布西安宝德自动化股份有限公司(以下简称“*ST宝德”)拟以支付现金方式购买名品世家控股权的事项拟终止。

*ST宝德给出终止收购的理由是：“本次重大资产重组历时较长，市场环境较本次重组筹划之初发生较大变化，公司认为现阶段继续推进本次重组存在较大不确定性风险。经认真听取各方意见并与交易各方协商一致，为切实维护公司及全体股东利益，经审慎研究，交易各方决定拟终止本次重大资产重组事项。”

早在2020年12月2日，*ST宝德董事会上审议通过，拟以支付现金方式购买名品世家控股权，并向外界披露。随后，*ST宝德表示，公司与相关各方就该重大资产重组相关事项进行了大量沟通、交流和谈判。

2021年5月24日，*ST宝德发布公告称，已聘请中介机构对本次交易相关财务数据进行更新与修订；同时，为降低本次交易对上市公司产生的资金压力，公司拟降低本次重组中标的公司的收购比例，预计收购标的公司比例为51%左右。而此次宣布降低收购比例，在4月便已有提及。

*ST宝德宣布降低收购比例，加之其实际控制人赵敏及其一致行动人邢连鲜因为个人资金需求，拟通过协议转让、集中竞价交易或者大宗交易等合规方式减持*ST宝德股票。一时间，业界对于*ST宝德的资金情况产生了质疑。

对此深交所对*ST宝德与名品世家的重大资产重组事项提出问询，问询的关键也集中在*ST宝德收购名品世家的资金情况、名品世家在新三板仍未摘牌是否存在影响等若干问题。因此当*ST宝德宣布降低股权收购比例时，业界猜测，*ST宝德收购名品世家股权一事或已产生变数。

*ST宝德回复深交所问询函时表示，根据测算，公司目前资金缺口不超过3000万元，有并购贷款能够为股权对价的支付提供保障，上市公司具有能力完成本次现金收购。同时独立财务顾问也认为，上市公司具有能力完成本次现金收购。

2021年第三季度报告显示，*ST宝德前三季度的营业收入不过3523.5万元，归属于上市公司股东的净利润因处置不动产最终实现4688.2万元。名品世家尽管未发三季报，但根据其半年报数据，仅上半年，名品世家营业收入就实现了6.3亿元，归属于挂牌公司股东的净利润则实现了5919.6万元。

在业内人士看来，两者之间的差距被称”蛇吞象”，双方的收购不过是名品世家借*ST宝德来完成“曲线上市”，即便收购得以完成，双方的融合、管理层的调配甚至是利益的分配，都需要较长的磨合时间。

需要指出的是，在10月份，也有两起“跨界饮酒”并购案宣告终止。

众兴菌业10月15日发布公告称，公司终止收购贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司100%股权；10月19日晚间，吉宏股份公告称，公司决定终止收购贵州钓台贡酒业有限公司股权。

这三个收购案终止的原因一致，均宣称，因“市场宏观环境发生变化等原因”终止此次收购。

业内人士认为，此前市场监督管理总局价监竞争局就曾约谈白酒企业以及业内专家，就资本为围猎白酒进行交谈，资本是逐利的，这几家收购案的终止，也可能受国家监管部门出手规范行业秩序的影响。

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