股价震荡下行，三季度营收缩水！陕国投A定增能否顺利？

日前，陕西省国际信托股份有限公司（下称陕国投A，000563.SZ）非公开发行股票的行政许可申请有了进展。

10月17日，陕国投A发布公告称，收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可申请受理单》，中国证监会对该公司提交的非公开发行股票行政许可申请予以受理。

11天后，陕国投A发布了三季报。据该业绩报告显示，今年前三季度，该公司的营业收入同比下降5.25%，其中第三季度营业收入同比降15.11%。

除此之外，陕国投A的股价表现亦不甚理想。近3年该公司的股价走势一路跌宕，2019年3月7日达到6.50元/股高点后，一路震荡下行，鲜少再登6元/股的关口。截至今年11月1日收盘，该公司股价已较前述高位下跌超五成，今年以来股价下跌16.2%。

股价震荡下行的态势是否会影响定增？第三季度营业收入恶化的原因是什么？全年业绩是否存在较大的下降可能性？就定增、营收、股价等方面的问题，《投资时报》向陕国投A发送了沟通函，但截至发稿尚未收到回复。

拟定增不超过36亿元

2021年1月，陕国投A发布非公开发行股票预案，拟向不超过35名的特定对象发行股票，发行数量不超过11.89亿股，募资总额不超过人民币36亿元。此次非公开发行的募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于补充陕国投A的资本金。

定增预案显示，此次发行前，陕国投A的第一大股东陕煤集团拥有该公司34.58%的股份，第二大股东陕高速集团拥有该公司21.62%的股份，陕西省国资委为陕国投A的实际控制人。若此次非公开发行的股票数量为11.89亿股，则发行后陕国投的第一大股东陕煤集团将持有该公司26.60%的股份，第二大股东陕高速集团拥有该公司16.63%的股份。陕国投A的实际控制人仍为陕西省国资委，该公司控制权没有发生变化。

《投资时报》研究员注意到，此定增预案发布当天，陕国投A同步发布了《关于公司终止前次非公开发行股票方案的公告》。公告称，该公司终止与发行对象签署的附生效条件的股份认购协议及战略合作协议并签署终止协议，取消与前次非公开发行相关的议案。

对于终止2020年7月非公开发行股票方案，陕国投A解释称，鉴于相关政策环境及商业安排等外部因素发生变化，该公司综合考虑自身实际情况，并经与原发行对象协商一致，决定终止前次非公开发行股票方案等事项，并拟制定新的非公开发行股票方案。

对比这两份定增预案，《投资时报》研究员发现，时隔半年，陕国投A非公开发行股票的拟募集资金上限减少了1亿元。在去年7月的方案中，该公司拟募集资金不超过37亿元，而在今年1月的方案中，该公司拟募集资金上限为36亿元。

还有一点值得关注的是，在去年7月的定增预案中，发行对象为陕西金融控股集团有限公司、陕西财金投资管理有限责任公司和中泰长安（西安）股权投资合伙企业（有限合伙）。而在今年1月的定增预案中，陕国投A非公开发行的发行对象为不超过35名的特定对象，包括符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合相关法律、法规规定条件的法人、自然人或其他合格机构投资者。

三季度营收恶化

据陕国投A半年报披露，今年上半年，该公司实现营业收入9.39亿元，同比微增1.46%；实现归属于上市公司股东的净利润4.39亿元，同比增加7.59%。而据三季报披露，今年1—9月，陕国投A实现营业收入14.74亿元，同比下降5.25%；实现归属于上市公司股东的净利润5.84亿元，同比增长8.59%。

可见，陕国投A今年上半年营业收入较去年同期尚有小幅增长，而1—9月的营业收入较去年同期却出现下滑。原因是该公司第三季度营业收入同比减少了15.11%。

而信用资产减值损失的下降是陕国投A今年前三季度净利润增加的原因之一。

半年报显示，今年上半年该公司的信用减值损失大幅增长154.79%，但情况在第三季度出现了逆转。根据2021年三季报显示，前三季度陕国投A的信用减值损失较上年同期下降27.15%。

陕国投A2021年前三季度部分财务数据表现

数据来源：公司财报

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