轮到首都机场！中国中免减租增利11.4亿，第三季度销售费用成负数

10月29日盘后，中国中免（601888.SH）发布了今年第三季度报告。

今年前三季度，中国中免实现营业收入494.99亿元，同比增长40.87%；实现归母净利润84.91亿元，同比增长168.35%。

其中，第三季度，中国中免的营业收入为139.73亿元，同比减少11.73%；归母净利润为31.32亿元，同比增加40.22%。

今年前三季度，中国中免的净利润同比增长明显，经营活动产生的现金流量净额却仅为31.23亿元，同比减少了53.04%。对此，中国中免指出，主要是商品采购支出增加所致。

中国中免指出，公司营业收入的大幅增长，来自离岛免税销售业务的增长。在半年报中，中国中免曾表示，公司在海南省拥有5家离岛免税店、3家免税体验店，并拥有目前全球最大的免税商业综合体三亚国际免税城，在海南离岛免税市场占据绝对优势地位。此外，中国中免还指出，公司正在建设更大规模的海口市国际免税城项目，不断扩大公司在海南市场的免税业务布局。

对于净利润的增长，中国中免提及两点：一是海南地区子公司享受企业所得税优惠，二是首都机场减让第三合同年（2020年2月11日至2021年2月10日）租金。

中国中免的公告显示，报告期内，经有关部门界定，公司离岛免税销售业务符合《产业结构调整指导目录（2019年本）》相关规定，属鼓励类产业，根据相关规定并结合子公司实际经营情况，公司在海南地区的6家下属子公司自2020年1月1日起可享受15%的企业所得税优惠税率，共计对归属于上市公司股东净利润的影响金额为7.4亿元。

记者注意到，29日同日，中国中免还披露了与首都机场签署的补充协议。

公告显示，2017年，中国中免下属子公司中标获得了首都机场T2和T3航站楼国际出境隔离区域及国际入境区免税店经营权，并与首都机场相关方签署了《首都机场国际区免税业务项目合同书》及系列补充协议（以下简称“原合同”）。

2020年以来，受新冠肺炎疫情因素的影响，首都机场国际客流量大幅下滑，首都机场免税业务受到较大冲击。经平等友好协商，中国中免下属子公司就原合同第三合同年（2020年2月11日至2021年2月10日）经营费事宜，与首都机场方达成一致并签署补充协议。

在原合同中，第三合同年经营费的计算方式为：在第二合同年保底经营费的基础上，依据国际旅客流量下降相关情况核算第三合同年经营费。补充协议显示，中国中免最终应付首都机场的第三合同年经营费为2.83亿元。中国中免在三季报中称，本次签订补充协议，共计对归母净利润的影响金额为11.4 亿元。

或是因该协议的签署，中国中免的销售费用也大幅下降。今年前三季度，中国中免的销售费用为20.61亿元，上半年末则为32.97亿元，减少了12.36亿元，这意味着公司第三季度的销售费用为负。

股东方面，今年第三季度，北向资金减持137.38万股中国中免股份，新华都集团创世人、云南白药（000538.SZ）联席董事长陈发树亦连续4个季度减持；刘彦春管理的两只基金则分别加仓140万股、10万股。

截至29日收盘，中国中免（601888.SH）报268.46元/股，上涨1.5%，总市值5242亿元，A股排名第14位。

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