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百世68亿出售国内快递业务背后:7年半累亏82亿,加盟商称卖掉对大家都是解脱_手机搜狐网

出品 | 搜狐财经

作者 | 史额黎

10月29日晚间,百世集团(下称百世)公告称,已同意将其在国内的快递业务,以约68亿元的价格出售给极兔速递(下称极兔)。本次出售不包括百世旗下的供应链、快运、优货(城际整车物流的网络货运平台)及国际业务。

受本次交易影响,百世股价在当天美股盘前一度大涨36%,但开盘后不久即由涨转跌。截至30日收盘,报1.61美元/股,跌23.7%,总市值为6.26亿美元(约合40亿元人民币)。这意味着,百世目前的总市值,与其本次出售国内快递业务的对价,尚有一定差距。

对此,中国交通运输协会快运分会副会长徐勇认为,上述总市值与部分业务出售对价的差距,受多因素影响。百世国内快递业务对于极兔的价值,在于可以增加其市场份额,借助百世快递牌照能够进行双网运营,以及看重主要股东阿里巴巴此前对百世的支持与赋能。

有百世加盟商表示,他所在的区域目前存在严重的派费延期支付现象,本次交易对于各方来说都是解脱。两个品牌最初可能会采用双网运营的模式,下一步仍会出现网点合并。他有些担心之后与当地极兔加盟商的整合问题,但眼下该交易对他而言属于“利大于弊”。

百世目前有区域延迟支付加盟商派费超15天

百世官网显示,其于2007年创立,并在此后通过并购不断扩大业务版图。2010年,百世收购汇通快运,成立百世汇通(后更名为百世快递)。2012年,其收购全际通,成立百世快运。2015年,其又通过收购360 Hitao,拓展跨境物流业务。

在百世攻城略地的背后,是资本的大力支持。据天眼查统计,在百世上市前累计获得8轮融资,其中阿里系参与过5轮。百世2017年7月披露的招股书显示,阿里系合计对其持股29%,阿里投资有限公司为其大股东;百世创始人、董事长兼CEO周韶宁持股14.7%,为第二大股东。

周韶宁的个人背景,也为百世披上一层科技的外衣。招股书显示,其曾于复旦大学、普林斯顿大学等取得学位,历任UT斯达康中国区总裁、谷歌全球副总裁兼大中华区总裁等职务。百世IPO时,多家媒体的报道均提及了其信息化水平较好、科技含量较高的内容。

但难以盈利,始终是摆在百世面前的头等难题。同花顺数据显示,2014年至2019年,其收入从30.66亿元一路上升至351.76亿元,并在2020年降至299.95亿元。在此7年间,其均未实现年度盈利,合计净亏损为71.48亿元。

今年上半年,百世实现收入138.71亿元,净亏损仍然可达10.85亿元。在延续亏损的同时,其“以价换量”的策略也未能奏效。今年上半年,百世快递实现业务量40.58亿票;市场份额为8.22%,环比下滑1.78个百分点,同比下滑2.38个百分点。

在业绩持续低迷及市场份额缩水的情况下,资本市场开启了“用脚投票”。以昨日收盘价计算,其股价较历史最高点的13.54美元/股(同花顺前复权)下跌88.11%,总市值较历史最高点蒸发46.41亿美元(约合297亿元人民币)。

百世一级加盟商贺林(化名),近年明显感觉了百世的颓势。

贺林表示,从2020年百世撤掉他所在城市的分拨中心后,他交接件的运输成本明显上升,于是开始亏损。直到今年9月百世跟随行业大势将全网派费上调0.1元/票,并且上级对该区域的发出件补贴0.3元/票后,他才转为盈利。

不过,百世延期支付派费的情况仍未好转。贺林称,以前百世是客户签收快件就支付派费,后来变成T+3、T+10,现在连T+15 都达不到。“也就是说,今天是10月30号,我连10月15号的派费都没拿到。”

“它没钱了,你对它再有感情,跟着它还有什么意义?”贺林说,“这个管理团队,野心已经没有了。卖掉其实都好,对大家来说都是一个解脱。”

财报亦显示,百世目前的财务状况不乐观。截至今年6月末,百世的现金及现金等价物为9.08亿元,而短期银行贷款为23.02亿元、证券化债务为2.82亿元;流动负债净额为37.77亿元;资产负债率为95.21%。

在29日的公告中,周韶宁也提到,本次交易将改善百世的资产负债表,并提供更好的盈利途径。公告显示,百世目前预计将在这笔交易中获得约39亿元的现金。

此外,周韶宁还在同日发出的内部信中表示,百世将集中精力和资源,进一步推动供应链、快运、国际业务的深度融合,打造国际化的综合智慧供应链服务。

对此,徐勇认为,百世此时出售资产是比较正确的选择,一旦百世价值越来越低,抛售时可能价格就不能反映其价值了。但他强调,如果百世想拿收到钱砸向其保留的业务,仅仅有钱是不够的,还需要人才和比较好的商业模式。

徐勇称,目前国内快运业同快递业一样,面临品牌过多、产业集中度不高的问题;国际巨头控制着物流供应链的上端,国内企业只能在下端赚比较薄的利润;而东南亚的快递市场同样存在同质化竞争和价格战。

在徐勇看来,除了兼并重组外,国内物流公司还有两条出路。一是能否在单独的细分赛道,像顺丰在商务件市场一样,占有一席之地。二是能否在供应链行业中针对某些企业推出定制化服务,从而以这些公司为细分市场,占据一定的市场份额。

极兔拿下百世牌照,或将开启双网运营

近年规模快速攀升的极兔,斥资68亿元进行并购又是出于什么考虑?

在双方关于本次交易的通稿中,极兔执行总裁樊苏洲称,百世积累了多年的行业经验,拥有良好的基础建设和优秀的加盟商网络资源。本次收购优势互补,可以优化双方在中国市场的末端网络布局,推进网络精细化运营。

徐勇表示,极兔收购百世国内快递业务,首先是为了市场份额。“未来极兔的目标要进入前三强或者前五强的话,它必须要有市场份额去支撑。”

财报显示,百世快递二季度的业务量为23.01亿票。据《晚点LatePost》29日报道,极兔的日单量目前为2000~2200万票,在“618购物节”期间曾一度逼近3000万票。假设以现在日单量的中值2100万票进行估算,极兔二季度的业务量或将达到约19.11亿票。

据各公司经营简报,今年二季度国内快递业的第三名是圆通,业务量为42.66亿票。这意味着,在极兔与百世国内快递业务合并后,其业务量可能已与行业老三圆通颇为接近。

其次,徐勇认为,百世经营多年,过去有像阿里巴巴这样的比较强势的股东。这些股东对它的支持和赋能,会体现出一定的价值。徐勇称,阿里现在公平对待所有快递公司,被收购的百世快递仍将获得阿里电商平台的接口支持。

财报显示,截至今年2月末,阿里合计持有百世1.43亿股A类股及B类股,合计持股比例为37.01%,合计投票权为46.7%;而周韶宁则持有百世4779.07万股C类股,持股比例为12.37%,投票权(46.4%)低于阿里。

徐勇还表示,在目前牌照申请面临行业管制的情况下,百世的快递牌照也很重要。他认为,对极兔和百世的加盟商进行资源整合,让两种品牌文化去融合,非常不可行,风险非常大。

“两个品牌就分别去运作,资源进行整合,末端进行协同,这是一个最佳的选择。”徐勇说,所以牌照是非常有价值的。

贺林也听到了极兔收购后双网运营的说法。他提供的一份名为《关于极兔收购百世集团旗下快递业务的详细说明》的通知显示,极兔出资68亿收购百世快递业务,积极寻求更加完整的网络完善极兔整体业务布局。

该通知还称,百世快递目前加盟商在市场上运营经验丰富,架构上均属于直接签约站点,有利于做大做强,双网并行,突出百世原有网络优势势在必行。

但贺林猜测,双网运营只是前期的方案。极兔收不了淘宝的快件,它只能用百世出淘宝的货。所以,极兔肯定会先合并百世的分拨中心和班车干线运输,下一步才会是网点合并。

综合此前快递业的合并情况,贺林有些担心。他认为,自己无法跟当地极兔加盟商融合。一方面,自己没有钱去买下极兔的网点。另一方面,当地极兔加盟商买他的网点也没有意义,“他还不如自己花钱再组建团队”。

只是眼下,贺林觉得这项交易对他而言还是“利大于弊”。他表示,国家出台政策维稳快递价格后,他收到的派费比以前高多了,也有了利润。本次收购的前两年内应该不会有太大变化,他先把这两年的钱挣到手。

至于以后两个品牌的网点怎样融合,贺林称,极兔肯定会给全国所有的百世加盟商一个合理的方案。“如果他针对全国(加盟商)的话,全国(加盟商)就会不同意,对吧?”

标签: 百世 都是 加盟商

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